Si j’avais pour caractériser 2023, je dirais que c’était l’année de la grande division du secteur des entreprises. De nombreux aspects de l’entreprise n’ont pas suivi une seule tendance, mais ont plutôt vu l’émergence d’extrêmes de chaque côté du spectre.
La plupart des startups ont continué à avoir du mal à lever des fonds, mais si vous construisiez dans l’IA ou la défense, vous pourriez pratiquement lever des fonds comme si c’était encore le marché de haut vol de 2021. Les sorties sont restées à leur plus bas niveau depuis des années. et nous avons vu ce qui aurait pu être la plus grande acquisition de startup de tous les temps être abandonnée en raison de problèmes réglementaires. Et malgré tout le pessimisme, nous avons vu quelques grandes entreprises sortir par une fissure dans la fenêtre d’introduction en bourse.
Alors, cela signifie-t-il que nous aurons encore la même chose en stock en 2024 ? Pour le savoir, TechCrunch+ a interrogé plus de 40 investisseurs en capital-risque sur la façon dont ils se préparent pour l’année prochaine et ce qu’ils attendent. Tous les investisseurs étaient d’accord sur certains domaines – ils ne pensent pas que les LP vont réclamer des liquidités et les valorisations ont encore une marge de baisse – mais ils ne sont pas d’accord sur d’autres tendances potentielles.
Certains investisseurs pensent que les sorties reviendront en force en 2024, mais d’autres prédisent que le secteur ne connaîtra pas de liquidités significatives avant 2025. Plusieurs investisseurs s’attendent à un ralentissement des investissements dans l’IA l’année prochaine, et un nombre presque égal pensent que le secteur continuera à rester brûlant. seulement de différentes manières.
Poursuivez votre lecture pour voir où les investisseurs s’attendent à ce que la prochaine bulle de capital-risque éclate l’année prochaine, quelles startups, selon eux, seront introduites en bourse en premier et s’ils s’attendent à voir davantage de startups fermer leurs portes en 2024 qu’au cours des dernières années.
Quel est l’impact du contexte économique actuel sur votre stratégie de déploiement à l’horizon 2024 ?
Matt Cohen, fondateur et associé directeur, Ripple Ventures : Nous adoptons une approche plus sélective, en nous concentrant sur l’efficacité du capital (c’est-à-dire 18 à 24 mois de piste contre 12 à 18 mois en 2021), alors que les paramètres permettant d’augmenter le prochain cycle de suivi continuent d’augmenter pour les entreprises non IA ( B2B-SaaS).
George Easley, directeur, Outsiders Fund : En termes de rythme de déploiement, nous trouvons le climat actuel attractif. Nous avons déployé le déploiement plutôt lentement en 2021, l’avons maintenu stable en 2022, accéléré en 2023 et prévoyons d’accélérer à nouveau en 2024.
Don Butler, directeur général, Thomvest Ventures : Nous nous sommes retrouvés à investir à la fois dans de nouvelles sociétés ainsi que dans les sociétés de notre portefeuille à un rythme qui reposait environ pour moitié sur les nouvelles sociétés et pour moitié sur nos sociétés de portefeuille. Bon nombre des sociétés de notre portefeuille existant ont réduit leurs dépenses et ont désormais soit atteint le seuil de rentabilité (à des stades ultérieurs), soit disposent de la piste nécessaire pour continuer à croître jusqu’en 2025 et au-delà.
Nous nous concentrons désormais fortement sur les nouveaux investissements l’année prochaine et pensons que nous atteindrons ou dépasserons notre rythme historique en matière de nouveaux investissements.
Larry Aschebrook, associé directeur, G Squared : Alors que la pression sur les liquidités continue de s’accentuer pour les actionnaires de sociétés privées dont les sorties ont été retardées par l’arriéré, nous voyons de plus en plus d’opportunités sur les marchés secondaires. Notre stratégie de déploiement s’épanouit dans ces conditions et nous permet de sécuriser des actifs de qualité et recherchés, souvent à forte décote par rapport aux financements récents. Nous nous concentrons sur les secondaires et le serons pour toute la durée de l’année.
Lisa Wu, associée, Norwest Venture Partners : En tant qu’investisseurs multi-étapes, nous rencontrons les fondateurs où qu’ils se trouvent au cours de leur parcours. Dans ce climat économique, nous sommes particulièrement intéressés par les opportunités d’amorçage et de série A.
Comment les valorisations des startups évolueront-elles l’année prochaine ?
Jai Das, président, partenaire et co-fondateur, Sapphire Ventures : Nous assisterons à de nombreuses recapitalisations et à de nombreuses autres baisses de capital en 2024. Les startups qui ont des modèles économiques inefficaces et qui manquent d’investisseurs prêts à les soutenir fermeront leurs portes ou seront vendues pour quelques centimes par dollar. De nombreuses sociétés en phase de démarrage auront également du mal à lever des titres de série A, car les investisseurs à ce stade sont devenus beaucoup plus sélectifs.
Pradeep Tagare, responsable des investissements, National Grid Partners : Certains secteurs, comme la technologie climatique, continueront de connaître des primes de valorisation à toutes les étapes.
Simon Wu, associé, Cathay Innovation : La bifurcation entre les offres perçues de premier niveau (généralement liées à l’IA) et « tout le reste » va se poursuivre. L’écart est déjà assez important (prix 2021 d’un côté), tandis que les « démunis » parviennent à peine à se ressaisir.
Mais en 2024, cette situation sera plus prononcée que jamais. Compte tenu du rythme rapide de l’innovation autour des applications d’IA, toute entreprise qui a connu une excellente année 2023 pourrait être usurpée en 2024. À un moment donné, les entreprises liées à l’IA qui ont lancé de grandes levées de fonds devront faire face à la situation et en lancer une autre.