Les analystes et les experts se démèneront pour trouver un angle pour expliquer l’action des prix intra-journaliers chaque fois que des chiffres économiques importants sont publiés et cette pratique est courante dans le secteur de la cryptographie.
Lorsque le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a signalé une augmentation de 7,5 % de l’indice des prix à la consommation (IPC) le 10 février, les commerçants se sont précipités pour trouver un lien avec l’action des prix de la cryptographie. Cependant, les données de corrélation historiques montrent que les investisseurs devraient en fait examiner de près s’il existe même une relation entre Bitcoin (BTC) et les principaux indicateurs économiques.
Les conseils d’investissement généraux suggèrent que les traders ignorent les mouvements intrajournaliers, d’autant plus que la plupart des actifs ne se négocient pas sur une base de 24 heures.
Plus important encore, la profondeur du carnet de commandes de Bitcoin est pâle par rapport à l’or, au WTI et aux contrats à terme S&P 500. Même si l’on agrège les échanges de pièces stables, le volume moyen sur 7 jours de Bitcoin est de 7 milliards de dollars, tandis que les trois plus grands fonds négociés en bourse du S&P 500 gèrent 54 milliards de dollars.
En bref, un flux d’ordres important d’une seule entité pourrait facilement fausser le marché des crypto-monnaies à court terme, mais l’impact sur le pétrole WTI, le S&P 500 et l’or a tendance à être moindre.
Le prix du Bitcoin anticipe-t-il les données d’inflation ?
Le prix du bitcoin a chuté à 43 200 dollars après la publication de l’augmentation de 7,5 % de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis le 10 février, ce qui a conduit les journalistes de CNBC à corréler les deux événements.
Bitcoin plonge légèrement alors que le rendement du Trésor à 10 ans dépasse 2% sur un rapport sur l’inflation plus chaud que prévu https://t.co/bI8NzMQRPD
– CNBC (@CNBC) 10 février 2022
Cette déclaration a correctement évalué les conditions du marché à ce moment-là, mais il convient d’utiliser une période plus longue lors de l’analyse des données économiques. De plus, il est possible que Bitcoin ne détienne aucune corrélation de prix pertinente, une hypothèse qui doit également être testée.
Un graphique comparatif à long terme entre le prix du Bitcoin et l’inflation américaine donne une fausse impression de corrélation et de causalité, en particulier lors de l’utilisation de graphiques logarithmiques.
Au contraire, Bitcoin a anticipé les données économiques d’environ trois mois. En septembre 2020, il a dépassé 11 000 dollars tandis que les données d’inflation ont stagné en dessous de 1,5 % et plus récemment en mai 2021.
Par la suite, le prix du Bitcoin s’est « refroidi », n’ayant pas réussi à briser le support de 60 000 $ tandis que la forte augmentation de l’IPC s’est interrompue deux mois plus tard en juillet à 5,4 %.
Pour ceux qui s’appuient sur des formules mathématiques, le coefficient de corrélation entre le prix du Bitcoin et l’inflation américaine a oscillé entre 0,95 positif et 0,94 négatif au cours des 12 derniers mois. Par conséquent, associer les uns aux autres n’a que peu de sens dans une approche statistique.
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Les marchés traditionnels montrent-ils vraiment une corrélation avec Bitcoin ?
Une autre erreur courante consiste à attribuer la corrélation d’autres actifs aux performances de Bitcoin. Effectivement, il pourrait y avoir quelques mois consécutifs de corrélation de 0,65 (positive ou négative) sur une période d’un an, mais les données suggèrent le contraire.
Par exemple, entre août et septembre 2021, la corrélation du S&P 500 avec le BTC était en moyenne de 0,65. Cependant, il s’agit de données de sélection, car un délai plus long ne révèle aucune preuve de ce type.
Aucune relation de prix n’a été trouvée entre Bitcoin et d’autres actifs majeurs tels que le prix du pétrole WTI et l’ETF iShares TIPS Bond, qui suit un indice composé d’obligations du Trésor américain protégées contre l’inflation.
Divers points de données suggèrent que les investisseurs devraient ignorer l’action des prix intrajournaliers après la publication des données économiques, car parfois, les données donnent une fausse impression entre corrélation et causalité.
Bien que l’inflation ou d’autres données influencent les prix à court terme, elles n’ont pas nécessairement d’impact sur la tendance dominante. Le tableau de corrélation par rapport aux marchés traditionnels ne laisse aucun doute sur le fait que Bitcoin est une classe à part.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.