Tiff Macklem prévoit que la Banque du Canada réduira ses taux d’intérêt en 2024

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Les décideurs politiques doivent observer « non pas un ou deux mois », mais « plusieurs mois » de décélération de l’inflation sous-jacente avant d’envisager une réduction des taux, a déclaré Macklem.

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Il s’agit de la déclaration la plus claire que le gouverneur ait faite jusqu’à présent sur le calendrier potentiel pour que la Banque du Canada commence à assouplir sa politique monétaire, et elle correspond à la façon dont la plupart des économistes voient les événements se dérouler. Cela met également en évidence un changement dans la façon de penser des responsables : ils ne se concentrent plus sur la hauteur des taux mais sur la durée pendant laquelle ils doivent rester aux niveaux actuels.

La Réserve fédérale américaine a maintenu les coûts d’emprunt stables la semaine dernière, mais les prévisions ont montré un consensus plus large pour des réductions de taux en 2024. Lors d’une conférence de presse, le président Jerome Powell a indiqué que les décideurs politiques se concentrent également sur le moment où réduire les taux alors que l’inflation continue de descendre vers son niveau le plus bas. objectif de deux pour cent, provoquant un rallye des obligations et des actions.

Pour la Banque du Canada, l’une de ses mesures privilégiées de l’inflation sous-jacente, une moyenne mobile sur trois mois des taux d’intérêt sous-jacents dits « minimaux » et médians, a ralenti pour atteindre un rythme annualisé de 2,96 pour cent en octobre. Cela se situe dans la fourchette de contrôle de l’inflation de la banque, comprise entre un et trois pour cent pour la première fois depuis mars 2021.

Les taux directeurs et médians étaient en moyenne de 3,6 pour cent par an en octobre, mais devraient diminuer dans les données d’inflation de novembre, qui seront publiées mardi à 8h30, heure d’Ottawa. La décélération a soulevé des questions quant à savoir si des réductions de taux pourraient être imminentes, mais Macklem a indiqué qu’elles seraient encore dans au moins quelques mois. Les traders de swaps d’indices au jour le jour ont intégré une première baisse de taux en avril.

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« Nous sommes certainement plus convaincus que la politique monétaire fonctionne et que les conditions sont de plus en plus réunies pour nous ramener à une inflation de 2 pour cent », a déclaré Macklem. «Nous n’en sommes pas encore là. Il y a quelques autres choses que nous devons voir pour être plus sûrs que nous revenons à 2 pour cent et nous les surveillons de près.

La semaine dernière, Macklem a déclaré aux journalistes que les six membres du conseil d’administration de la banque conviennent de plus en plus que les taux sont suffisamment restrictifs, même s’ils sont toujours prêts à les relever si nécessaire. Mercredi, la banque centrale publiera un résumé détaillé des délibérations relatives à la décision de décembre, lorsque les responsables ont maintenu les taux d’intérêt à 5 pour cent pour une troisième réunion consécutive.

Dans l’interview, Macklem a réitéré qu’il pensait que les coûts d’emprunt ne tomberaient probablement pas à leurs plus bas niveaux d’avant la pandémie.

« Nous avons connu 10 ou 12 années de taux d’intérêt inhabituellement bas après la crise financière mondiale. Je pense qu’il y a de bonnes raisons de croire que nous ne reviendrons pas à ces taux très bas. »

L’interview complète de Macklem est diffusée vendredi sur «Taking Stock with Amanda Lang» à 18 heures, heure de New York, sur BNN Bloomberg Television.

Bloomberg.com

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