Qu’advient-il des prix de l’or dans une économie sans Trump ?

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Eh bien, la Chine est revenue au travail lundi après la célébration de la Golden Week, et l’or n’a pas rebondi après son annihilation de prix de 5% la semaine dernière. L’attentat-suicide politique de Donald Trump est-il un facteur contribuant à la faiblesse du prix de l’or, maintenant que l’idée de Trump en tant que président a pratiquement perdu toute possibilité ? Dur à dire.

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Une chose est claire, cependant. Le prochain président américain sera Hillary Clinton, à moins que la guerre civile qui fait rage au sein du parti républicain ne réussisse à exiler Trump du ticket, ce qui n’est pas tout à fait hors du champ des possibles. Avec cette connaissance, un certain degré de certitude quant aux perspectives financières et géopolitiques est possible. Comment les Canadiens se préparent-ils?

Comme on pouvait s’y attendre, il y a eu un chœur de déni émanant des investisseurs en or qui pensaient que le rallye haussier était de retour sur une trajectoire immuable. Tout aussi attendu. les proclamateurs de l’obsolescence et des perspectives désastreuses de l’or ont dépassé les caisses à savon des chaînes vidéo grand public, battant les taureaux, du moins, pour l’instant.

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Comme l’a dit Paul A. Samuelson dans Newsweek en 1966 : « Les indices de Wall Street prédisaient neuf des cinq dernières récessions. » En d’autres termes, prévoir les prix des actifs relève davantage de l’art d’expliquer pourquoi quelque chose se produira, puis de justifier de manière articulée les raisons pour lesquelles cela ne s’est pas produit.

Les fondamentaux d’un prix de l’or plus fort restent intacts et, sans doute, plus les taux d’intérêt se maintiennent dans une fourchette proche de zéro, plus la justification d’une hausse du prix de l’or devient forte.

Parmi les contours discernables des questions économiques futures sous l’administration Clinton figure la certitude que les taux d’intérêt continueront d’être à moins d’un point de pourcentage de zéro à court et à moyen terme. Même si la Fed relève ses taux en décembre, ce ne sera que d’un quart de point, et donc même si cela met le biais sur une tendance à la hausse, la dernière hausse d’un quart de point a eu lieu en décembre 2015, donc à ce rythme, nous serons à 1 % d’intérêt d’ici 2018.

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Marché du logement

C’est positif pour le marché de l’habitation du Canada qui, malgré les efforts pour ralentir la hausse exponentielle des prix des maisons, devrait encore fournir jusqu’à un tiers du PIB du Canada, au moins pour l’année prochaine.

Le secteur de l’énergie, d’autre part, semble ne pas avoir beaucoup de lumière venant de l’autre bout du tunnel, et avec plus de 100 000 Canadiens sans emploi dans ce segment, la pression à la baisse sur l’économie se poursuivra .

Le secteur minier affiche toujours de bons résultats, bien que l’intégralité de la croissance du secteur ait été limitée aux deux premiers trimestres, le troisième trimestre stagnant et, jusqu’à présent, le quatrième enregistrant des baisses, menées bien sûr par le prix de l’or. Les sociétés de lithium continuent de surgir du firmament des marchés de capitaux, mais elles aussi ont perdu un certain degré de la mousse qui caractérisait toutes les sociétés de lithium au premier semestre de l’année.

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Comme nous l’avons souligné mercredi, les stocks de marijuana montent en flèchealors que les investisseurs institutionnels se positionnent pour un avenir prometteur si le Canada réussit à mettre en place de nouvelles règles pour la consommation récréative de l’herbe.

Alors, alors que le cirque politique américain entre dans son dernier mois, on peut au moins compter sur (presque) l’absence de risques liés à une présidence Trump. Dans l’ensemble, c’est un plus pour le Canada.

James West est un investisseur et l’auteur de la Midas Letter, un rapport de recherche sur les investissements axé sur les marchés canadiens. Les opinions exprimées sont les siennes et sont présentées à des fins d’information générale uniquement – elles ne doivent pas être interprétées comme un conseil d’investir dans les titres mentionnés.

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