« Prêt à commencer à réduire les taux » : ce que disent les économistes à propos du maintien des taux par la Banque du Canada

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La Banque du Canada a maintenu ses taux d’intérêt à 5 % mercredi, son sixième maintien consécutif depuis la dernière augmentation en juillet 2023. Voici ce que disent les économistes à propos de cette décision et si la banque a ouvert la porte à une baisse des taux lors de sa prochaine réunion. le 5 juin.

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La Banque du Canada « semble avancer très lentement vers une baisse des taux d’intérêt », a déclaré Andrew Grantham, économiste à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, dans une note sur la décision.

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Les responsables de la banque centrale ont reconnu que des progrès étaient réalisés en matière d’inflation sous-jacente, mais souhaitent voir davantage de données renforçant le ralentissement durable, a déclaré Grantham.

Les deux prochains rapports sur l’inflation, attendus avant la réunion de la banque le 5 juin, détiennent la « clé » de la décision des responsables de réduire prochainement les taux, a déclaré l’économiste.

« Le ton plutôt neutre de la déclaration ne devrait pas être une grande surprise dans la mesure où la banque devait justifier pourquoi elle n’a pas commencé à réduire les taux d’intérêt aujourd’hui », a-t-il déclaré.

« Laisse la porte ouverte » : Capital Economics

Le temps presse jusqu’à la première baisse des taux d’intérêt, peut-être en juin, a déclaré Stephen Brown, économiste en chef adjoint de Capital Economics pour l’Amérique du Nord, dans une note.

« La reconnaissance par la Banque du Canada aujourd’hui que ‘les données depuis janvier ont accru notre confiance dans la poursuite de la baisse de l’inflation’ laisse la porte ouverte à une réduction des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion en juin », a déclaré Brown.

Brown a déclaré que la déclaration de la banque sur l’inflation sous-jacente indique qu’elle est satisfaite de l’atténuation des pressions sur les prix et qu’elle a maintenant juste besoin de les voir rester à un niveau bas.

« La banque semble ouverte à notre prévision d’une baisse des taux en juin si les variations mensuelles des prix de base restent modérées au cours des deux prochains mois », a déclaré Brown.

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Néanmoins, les responsables de la banque perçoivent des « risques » pour la trajectoire des taux d’intérêt, en particulier de la part des États-Unis, où une réaccélération de l’inflation pourrait amener la Réserve fédérale américaine à revenir à un ton plus belliciste, repoussant ainsi les baisses de taux.

Dans ce cas, il est « peu probable que la Banque du Canada soit pressée de réduire les taux d’intérêt – et risque ainsi une dépréciation du huard ».

Quatre réductions en 2024 : Investissement Manuvie

Alors que la Banque du Canada ne s’inquiète plus du fait que l’inflation soit « trop élevée », Dominique Lapointe, directrice de la stratégie macro chez Manulife Investment Management, a déclaré que la société appelle à quatre réductions des taux d’intérêt en 2024, à compter de la réunion de juin.

« Avec deux rapports sur l’inflation à venir avant la décision du 5 juin, nous pensons que davantage de preuves d’une inflation plus faible pourraient être rassemblées », a-t-il déclaré dans un courrier électronique.

Une croissance plus forte que prévu de l’économie canadienne donne à la banque centrale plusieurs options quant au calendrier de la première réduction, a déclaré Lapointe. Toutefois, il s’attend à ce que le marché du travail montre davantage de signes de faiblesse et que le PIB ne corresponde pas aux prévisions de la banque, ce qui renforce les arguments en faveur de quatre coupes.

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« Tailler dès juin » : Desjardins

«Il semble que la Banque du Canada soit prête à commencer à réduire ses taux dès juin», a déclaré dans une note Royce Mendes, économiste au Mouvement Desjardins, à condition que les deux prochaines publications de l’indice des prix à la consommation soient publiées d’ici le 1er juin. La prochaine réunion des banques centrales confirmera que l’inflation sous-jacente ralentit durablement.

« Dans l’ensemble, les décideurs politiques voient suffisamment de signes dans le comportement des prix des entreprises, les anticipations d’inflation et la croissance des salaires pour conclure que la tendance désinflationniste peut se poursuivre même avec une augmentation de la croissance économique attendue cette année », a déclaré Mendes.

La Banque du Canada avait précédemment souligné ses inquiétudes concernant la hausse des prix des entreprises, les attentes élevées en matière d’inflation parmi les entreprises et les consommateurs et la hausse de la croissance des salaires.

Mendes a également déclaré qu’il était possible que la banque réduise ses taux jusqu’à 3 pour cent, après avoir augmenté son taux neutre de 25 points de base, dans une fourchette comprise entre 2,25 pour cent et 3,25 pour cent. Le taux neutre reflète un taux d’intérêt qui soutient une économie forte et un emploi maximal sans provoquer d’inflation.

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« La nouvelle estimation neutre des taux pourrait en fait être interprétée comme une doublement accommodant selon lequel les taux vont baisser plus que ce que les traders anticipent », a-t-il déclaré.

La « mouche dans la pommade », c’est l’inflation américaine, qui s’est accélérée de 3,5 pour cent en mars, « suscitant une certaine inquiétude quant au fait que… les pressions sur les prix pourraient se propager au-delà de la frontière ».

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