Pourquoi le taux d’inflation du Canada pourrait augmenter, et non baisser, dans les données de demain

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La trajectoire de l’inflation a peut-être fait un détour en octobre, les économistes prédisant que le rythme de croissance des prix restera inchangé ou même augmentera dans les données publiées mercredi, malgré des hausses de taux agressives dans l’économie.

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Avant les données sur l’inflation de Statistique Canada, de nombreux économistes canadiens ont annoncé que l’indice des prix à la consommation remonterait légèrement au-dessus de la barre des 7 % par rapport à sa dernière lecture de 6,9 ​​% en septembre.

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«Le Canada met à jour (IPC) pour octobre mercredi et cela pourrait être un autre doozie», a écrit Derek Holt, vice-président et chef de l’économie des marchés financiers à la Banque de Nouvelle-Écosse, dans une note aux clients du 10 novembre.

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Holt s’attend à ce que l’inflation globale augmente de 1,2 % d’un mois à l’autre sur une base non désaisonnalisée et de 1 % en termes désaisonnalisés, principalement en raison d’une hausse de 9 % des prix de l’essence en octobre et des prix des aliments.

« Si tel est le cas, le taux (d’une année sur l’autre) remonterait d’un demi-point à 7,4% (d’une année sur l’autre) », a ajouté Holt. « L’IPC de base traditionnel (hors alimentation et énergie) devrait également augmenter d’environ 0,7 % (d’un mois à l’autre, désaisonnalisé) et porter le taux d’une année sur l’autre au-dessus de 6 %. »

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La Banque du Canada a relevé son taux directeur de trois points et demi de pourcentage depuis mars, le faisant passer de près de zéro à 3,75 % à la fin octobre. Depuis lors, le taux d’inflation qui a atteint un sommet de 8,1 % en juin s’est refroidi, mais l’inflation de base est demeurée obstinément élevée en septembre. Hors alimentation et énergie, l’inflation a augmenté de 5,4 % par rapport à l’année précédente, contre 5,3 % le mois précédent.

Malgré l’assouplissement du chiffre, l’économiste en chef de la Banque Canadienne Impériale de Commerce, Avery Shenfeld, a déclaré que les appels à la désinflation étaient prématurés.

« Au Canada, nous allons voir un détour par rapport à la trajectoire vers un ralentissement de l’inflation, car une hausse des prix de l’essence fait grimper le taux global ce mois-ci, et peut-être encore un mois à venir », a déclaré Shenfeld dans une note du 10 novembre. aux clients. « Dans une certaine mesure, les marchés sont un peu prématurés dans l’espoir d’une désinflation plus large pour l’instant, car nous devrons nous pencher davantage sur le ralentissement des effets des hausses de taux d’intérêt avant que cela ne se manifeste vraiment, ce qui sera encore une fois une histoire de 2023. ”

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Douglas Porter, économiste en chef de BMO Marchés des capitaux, s’attend également à ce que l’inflation globale grimpe au nord de 7 %, réduisant ainsi l’écart entre les taux de l’IPC canadien et américain.

Un nombre plus élevé mercredi pourrait compliquer la dernière décision de taux de l’année de la Banque du Canada le 7 décembre.

Porter de BMO maintient sa prévision selon laquelle la Banque mettra fin à son cycle de hausse à 4,5 %, ce qui est inférieur aux 4,75 à 5 % qu’il attend de la Réserve fédérale américaine, bien que « les arguments en ce sens deviennent un peu moins étanches. ”

Les prévisions de décembre de la Banque Scotia prévoient une hausse du taux directeur à 4,25 %, ce qui est conforme aux attentes du consensus.

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