Vous vous souvenez de Wag ? le L’application de promenade pour chiens a fait d’énormes vagues en 2018 lorsqu’elle a levé 300 millions de dollars auprès du Vision Fund de SoftBank.
En concurrence avec son rival Rover, le service de Wag est tombé dans nos esprits dans les années qui ont suivi son méga-accord. Aujourd’hui, Wag est de retour dans l’actualité grâce à un accord SPAC récemment annoncé qui rendra la société publique.
The Exchange explore les startups, les marchés et l’argent.
Lisez-le tous les matins sur TechCrunch + ou recevez la newsletter The Exchange tous les samedis.
Cela signifie que nous avons un aperçu de l’intérieur de la machine.
En termes simples, les résultats de Wag détaillent une entreprise qui a pris des coups pendant la pandémie alors que les gens restaient à la maison, ce qui signifie qu’ils avaient moins besoin de soins externes pour chiens qu’auparavant. Mais, avec la montée en puissance de ses résultats, Wag s’attend à poursuivre sa reprise grâce au retour des travailleurs au bureau cette année. La dynamique des retours au bureau rend les projections prospectives de Wag très intéressantes.
Passons en revue les termes de l’accord SPAC, puis examinons les résultats historiques de Wag et ce qu’il attend pour l’avenir. Après tout, la question du retour au bureau aura un impact sur une foule d’entreprises au-delà de Wag. D’Uber à DoorDash et au-delà, un retour à des conditions de travail plus démodées relancerait à nouveau notre économie.
L’affaire Wag
Wag fusionne avec CHW Acquisition Corporation. L’accord appelle Wag une « plate-forme technologique intégrée verticalement », notamment. Le communiqué indique également que le capital est fourni dans le cadre de l’accord par « l’actuel Wag ! et les investisseurs CHW », y compris « Battery Ventures, ACME Capital, General Catalyst et Tenaya Capital ». Voilà, en un mot, pourquoi nous nous soucions de cet accord ; c’est une entreprise financée par du capital-risque qui continue de lever du capital-risque.
En termes plus ennuyeux, la « transaction valorise la société combinée à une valeur pro forma d’entreprise et d’équité d’environ 350 millions de dollars », ce qui n’est pas beaucoup. Surtout étant donné que le capital privé dans Wag à ce stade est à peu près le même nombre. L’accord, en supposant « aucun rachat des actionnaires de CHW, [will] livrer environ 175 millions de dollars en produit brut en espèces à la société combinée.
Les actions de CHW Acquisition Corporation ont eu tendance à baisser la semaine dernière, mais sont remontées à 9,82 $ par action aujourd’hui, une légère décote par rapport au prix SPAC habituel de 10 $ par action que nous avons tendance à voir avant le regroupement. Pourtant, le marché n’a pas levé les bras face au concept de l’accord depuis son annonce. Pourquoi? En partie parce que les chiffres de Wag pointent dans la bonne direction.
Une reprise pandémique
Pour comprendre le retour à la croissance de Wag, nous devons discuter de ses déclins. En bref, lorsque la pandémie a frappé, la demande de services de Wag – promenade de chiens, soins aux animaux, etc. – est tombée d’une falaise.
Observer: