La Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a défini les exigences commerciales pour l’offre de titres symboliques et d’autres produits d’investissement dans une circulaire publiée le 2 novembre.
La demande du marché de Hong Kong pour des produits d’investissement tokenisés, combinée aux divers avantages de la technologie blockchain, est devenue l’un des principaux facteurs qui ont incité la SFC à envisager de publier des directives publiques sur la tokenisation des marchés de valeurs mobilières et à terme.
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– PARLER SFC (@sfc_talk) 2 novembre 2023
Le circulaire détaille globalement 12 points, mettant l’accent sur quatre aspects – les modalités de tokenisation, la divulgation, les intermédiaires et la compétence du personnel – pour l’éligibilité à l’émission d’activités liées aux titres tokenisés.
L’intention derrière la tokenisation des produits d’investissement autorisés par la SFC est liée à la demande croissante du marché et à la volonté du gouvernement de faciliter le développement du marché. Considérant que le produit sous-jacent peut répondre à toutes les exigences d’autorisation de produit applicables et aux garanties supplémentaires pour faire face aux risques associés, la SFC a déclaré :
« En adoptant une approche transparente, la SFC estime qu’il est approprié d’autoriser la négociation primaire de produits d’investissement tokenisés autorisés par la SFC. »
Les fournisseurs doivent assumer l’entière responsabilité de leurs produits tokenisés, assurer une tenue de registres efficace et démontrer leur solidité opérationnelle, entre autres facteurs. Le SFC a en outre précisé :
« Les fournisseurs de produits ne devraient pas utiliser de réseaux blockchain publics sans autorisation sans contrôles supplémentaires et appropriés. »
En ce qui concerne les exigences de divulgation, les fournisseurs doivent indiquer clairement si les règlements ont lieu hors chaîne ou en chaîne et prouver à tout moment la propriété des jetons. Enfin, le SFC exigera également que les fournisseurs « disposent d’au moins un personnel compétent possédant une expérience et une expertise pertinentes pour exploiter et/ou superviser l’accord de tokenisation et gérer de manière appropriée les nouveaux risques liés à la propriété et à la technologie ».
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