Zendesk ce matin a accepté de se vendre à un consortium d’investisseurs pour 10,2 milliards de dollars en espèces, soit 77,50 dollars par action. L’accord intervient des mois après que la société américaine de logiciels a décliné une offre de 17 milliards de dollars.
La saga Zendesk de 2021 et 2022 a été compliquée, pleine de rebondissements. Le fait qu’elle ferme sa vie en tant qu’entreprise publique en vendant à prix réduit à un accord qu’elle a rejeté plus tôt dans l’année souligne à la fois la rapidité avec laquelle le marché a réévalué la valeur des revenus des logiciels et la façon dont une baisse du cours de l’action peut conduire à des choix de gestion aujourd’hui. qui vont à l’encontre du point de vue de cette même équipe de direction il y a quelques trimestres.
Passons en revue un rappel sur l’accord lui-même, discutons du prix final à la lumière des derniers résultats de Zendesk et terminons par un bref aperçu de ce que la transaction pourrait présager pour les licornes et les petites entreprises technologiques publiques.
Comment Zendesk en est-il arrivé là ?
Les nouvelles d’aujourd’hui ne semblent pas être un bon signe pour les entreprises SaaS sous-évaluées, mais Zendesk a relevé un certain nombre de défis difficiles tout au long de cette année qui ont conduit à cette conclusion peu propice. Tout d’abord, il a refusé cette offre de 17 milliards de dollars en février, une décision que nous avons signalée à l’époque qui a rendu la société d’investissement activiste Jana très mécontente. Alors que Jana fulminait, Zendesk a continué à fonctionner sur la base de son propre sens de sa valeur – un, soit dit en passant, que TechCrunch a accepté dans notre analyse de cet accord rejeté.
Si Zendesk pensait que cela valait plus, pourquoi vendre ? Pourtant, il se passait plus que cela.
À peu près au même moment, Zendesk avait tenté de conclure un accord pour acheter la société mère de Survey Monkey, Momentive, pour 4,1 milliards de dollars. Zendesk pensait que cet accord accélérerait les revenus à long terme et pousserait l’entreprise dans le domaine en plein essor de l’expérience client. Une fois de plus, Jana n’était pas satisfaite, et elle et d’autres investisseurs ont rejeté l’accord, laissant Zendesk dans une position délicate sans moyen immédiat de compenser les revenus projetés qu’elle croyait provenir de cet accord.
Les dirigeants de Zendesk sont retournés à la planche à dessin et ont terminé un examen stratégique il y a à peine deux semaines, jurant à ce moment-là de rester indépendants, une décision qui a entraîné une journée éprouvante à Wall Street avec une chute de valeur de son action. Cela a duré jusqu’à ce matin, lorsque la société a décidé que la meilleure décision était de vendre.