Le géant québécois des régimes de retraite Caisse prend un investissement de 33,6 milliards de dollars touché dans les pires marchés en 50 ans

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La Caisse de dépôt et placement du Québec a affiché un rendement négatif de 7,9 % pour les six premiers mois de l’année, au cours de ce que le directeur général Charles Emond a qualifié de pire période pour les marchés boursiers et obligataires au cours des 50 dernières années.

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L’actif net s’élevait à 392 milliards de dollars, la baisse de 28,2 milliards de dollars attribuable à des pertes de placement de 33,6 milliards de dollars ayant été compensée par des dépôts nets de 5,4 milliards de dollars.

« Les six premiers mois de l’année ont été très difficiles », a déclaré Emond dans un communiqué. « Le mélange de facteurs auxquels nous étions confrontés n’avait pas été observé depuis plusieurs décennies : une flambée de l’inflation qui a déclenché des hausses rapides et brutales des taux d’intérêt, de rares corrections simultanées sur les marchés boursiers et obligataires, les craintes d’un ralentissement économique et la guerre en Ukraine avec ses nombreuses garanties. effets. »

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Au cours de la même période, le Conseil du régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario a fait état d’un rendement positif de 1,2 % lundi.

Lors d’une conférence téléphonique mercredi matin pour discuter des résultats de la Caisse, Emond a déclaré que la caisse de retraite du Québec avait radié un investissement de 150 millions de dollars américains dans Celsius Network LLC, un prêteur crypto actuellement en procédure de faillite en vertu du chapitre 11 aux États-Unis.

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«Nous avons décidé de le prendre maintenant» par prudence, a déclaré Emond, notant que la Caisse réfléchit à ses options juridiques et entend préserver ses droits dans les procédures judiciaires américaines.

« Le dernier chapitre n’a pas été écrit, dit-il.

Emond a déclaré que son équipe avait mené une diligence raisonnable approfondie avec des experts et des consultants externes. Il a dit qu’ils étaient conscients des problèmes de gestion et de réglementation chez Celsius et sous-estimaient le temps qu’il faudrait pour les résoudre. Il a ajouté que la Caisse tenait à «saisir le potentiel de la technologie de la chaîne de blocs» et que l’investissement a peut-être été fait «trop tôt» dans le développement de l’entreprise.

Il a noté que l’investissement était une très petite partie d’un vaste portefeuille de capital-risque qui a produit des rendements de 35 % au cours des cinq dernières années.

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« Dans ces technologies perturbatrices, il y a des hauts et des bas…. Quelques grands gagnants et de nombreux perdants », a déclaré Emond.

Bien que la Caisse ait affiché un rendement global en territoire négatif pour les six premiers mois de l’année, la performance a dépassé celle de son portefeuille de référence, qui a affiché un rendement négatif de 10,5 %.

« Sur cinq et 10 ans, les rendements annualisés ont été respectivement de 6,1 % et 8,3 %, dépassant également les rendements du portefeuille de référence », a noté le gestionnaire des régimes de retraite.

Emond a déclaré que la Caisse gère la «turbulence» grâce à une combinaison de diversification des actifs et d’ajustements stratégiques effectués depuis le début de la pandémie de COVID-19.

« Depuis deux ans, nous travaillons dans un environnement d’extrêmes caractérisé par des changements particulièrement rapides et prononcés. Ces conditions inhabituelles et instables persisteront pendant un certain temps », a-t-il déclaré.

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« À court terme, nous surveillerons ce que font les banques centrales pour contenir l’inflation et son impact sur l’économie.

Au cours des six premiers mois de l’année, les rendements négatifs des actions et des titres à revenu fixe ont été en partie contrebalancés par les gains des investissements de la Caisse dans les actifs immobiliers, dont les infrastructures et l’immobilier.

Le géant des régimes de retraite a affiché un rendement négatif de 13,1 % pour les titres à revenu fixe, ce qui a battu le rendement négatif de 15,1 % de son portefeuille de référence. Cela représente près de 3 milliards de dollars en « valeur ajoutée » attribuable à l’ensemble des activités de crédit, précise la Caisse.

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Le rendement négatif de 16 % des actions a surpassé le rendement négatif de 17,2 % du portefeuille de référence.

Les portefeuilles immobilier et infrastructures de la Caisse ont, quant à eux, généré un rendement semestriel de 7,9 %, « démontrant leur rôle de diversification qui contribue à limiter l’impact de l’inflation sur l’ensemble du portefeuille ».

La performance réelle de la classe d’actifs a également dépassé le rendement du portefeuille de référence, qui était de 2,4 %.

« Cette classe d’actifs a donc joué son rôle. Les deux portefeuilles se portent bien », a déclaré Emond lors de la conférence téléphonique pour discuter des résultats.

Il a dit qu’il est difficile de comparer le rendement à court terme des caisses de retraite canadiennes parce qu’elles ont des mandats et des modèles d’investissement différents. Le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario, par exemple, est moins exposé aux marchés boursiers que la Caisse et plus exposé aux ressources naturelles et aux matières premières, qui ont bien performé au premier semestre.

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