Sociétés de capital-investissement Vista Equity Partners et Evergreen Coast Capital ont finalement trouvé un match convenable pour Tibco : les entreprises achèteront Citrix pour 16,5 milliards de dollars.
L’accord, qui représente une prime d’environ 30 % sur la valeur de Citrix, vise à combiner les deux sociétés pour créer une centrale technologique héritée de l’entreprise. Mais la combinaison produira-t-elle quelque chose de plus utile pour les clients, ou un conglomérat qui ne va pas vraiment bien ensemble ?
Citrix est surtout connu pour ses produits de virtualisation de bureau, et il serait juste de supposer qu’il a plutôt bien fonctionné lorsque la pandémie a frappé et que les entreprises ont dû déplacer des employés vers le travail à distance. Avoir la possibilité de fournir des ordinateurs de bureau dans un seul package aux travailleurs à domicile semble être une bonne fonctionnalité à avoir ces deux dernières années.
Tout sera une question d’exécution, et nous verrons dans quelques mois si Vista et Elliott entreprennent une stratégie d’avenir et de croissance, ou s’ils vont économiser sur les coûts et « traire » la base installée. Holger Muller
Mais il n’a pas déchiré le tableau de bord avec la croissance récemment. Son statut d’entreprise publique nous donne une visibilité sur ses performances financières (y compris son rapport sur les résultats médiocres publié aujourd’hui) et, comme nous le verrons, sa croissance terne en fait probablement plus une cible de rachat.
Le nouveau partenaire de Citrix, Tibco, fournit des outils et une infrastructure pour gérer et analyser les données. Mais il a été lancé en 1997 et le marché de l’analyse a considérablement évolué depuis lors. Il y a aussi beaucoup plus de concurrence et plus de données à gérer grâce à l’évolution du marché vers l’apprentissage automatique. Tibco a dû trouver un moyen de changer avec son marché, étant né à l’ère des CD AOL gratuits.
Citrix a lui-même été fondé en 1989, bien avant que le cloud ne modifie la façon dont les entreprises fournissent des logiciels, et de nombreuses années avant que les entreprises ne passent à des modèles de revenus basés sur l’abonnement. Les deux entreprises ont dû changer radicalement leur approche de la façon dont elles font des affaires au cours des dernières années.
Nous n’avons pas beaucoup de données sur Tibco, mais nous savons que Vista cherchait un acheteur pour l’entreprise, qu’elle a achetée pour 4,3 milliards de dollars en 2014.
Il est difficile de savoir ce qu’il est advenu de cela, mais nous savons maintenant que Vista a décidé de créer une entreprise beaucoup plus grande pour fournir deux ensembles de services apparemment différents : la virtualisation et l’analyse de données.
Ces deux entreprises peuvent-elles se combiner pour faire quelque chose de mieux ?
Un regard sur les finances de Citrix
Bien que nous n’ayons plus de fenêtres sur les finances de Tibco, les derniers résultats de Citrix montrent une entreprise à croissance quelque peu lente au milieu d’une transition vers la tarification des abonnements et loin des revenus de support.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2021, Citrix a généré un chiffre d’affaires de 851 millions de dollars, mais ce chiffre d’affaires n’a augmenté que de 5 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de la société a cependant légèrement baissé à 112,1 millions de dollars, mais comme le trimestre comprenait des charges de restructuration et un énorme avantage fiscal, il est difficile de comparer directement les résultats.