La Banque du Canada augmente de manière inattendue son taux à 4,75% – et les économistes voient de la place pour plus

La hausse porte le taux directeur à son plus haut niveau depuis avril 2001

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La Banque du Canada a surpris les marchés en mettant fin à sa pause et en augmentant son taux directeur d’un quart de point de pourcentage à 4,75 %.

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La banque centrale a souligné que l’inflation obstinément élevée et la résilience de l’économie canadienne étaient les raisons pour lesquelles le conseil des gouverneurs a décidé que sa politique monétaire n’était pas encore suffisamment restrictive pour ramener l’indice des prix à la consommation à son objectif de 2 %.

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« L’économie du Canada a été plus forte que prévu au premier trimestre de 2023, avec une croissance du PIB de 3,1 % », et les dépenses de consommation sont restées élevées, selon le communiqué de la Banque du Canada du 7 juin.

« Le marché du travail reste tendu : des taux d’immigration et de participation plus élevés élargissent l’offre de travailleurs, mais de nouveaux travailleurs ont été rapidement embauchés, reflétant une forte demande de main-d’œuvre. Dans l’ensemble, la demande excédentaire dans l’économie semble être plus persistante que prévu.

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La banque centrale a également souligné le réchauffement du marché canadien de l’habitation alors que davantage d’acheteurs de maisons se sont retirés au cours du printemps.

La décision de relever les taux a été une surprise, même si de nombreux économistes et le marché s’attendaient à ce que la banque centrale relève à nouveau ses taux au cours de l’été. Le 12 juillet était considéré comme la réunion la plus probable pour la randonnée.

L’indice des prix à la consommation, le principal indicateur canadien des prix de biens comme l’épicerie et le carburant, a accéléré à un rythme annualisé de 4,4 % en avril, en hausse par rapport au rythme de 4,3 % enregistré un mois plus tôt et dépassant les attentes des économistes de 4,1 %. C’était la mauvaise direction pour la banque centrale et loin de son objectif de 2%. Le conseil des gouverneurs craignait que l’inflation ne reste au-dessus de cet objectif.

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Royce Mendes, directeur général et responsable de la stratégie macro chez Desjardins, a déclaré que là où il y a une hausse, il y en a probablement d’autres à suivre.

« Les responsables de la politique monétaire surveilleront l’évolution de la demande excédentaire, les anticipations d’inflation, la croissance des salaires et le comportement des prix des entreprises pour décider si les taux doivent encore augmenter », a déclaré Mendes dans une note après l’annonce.

« Cela dit, il est peu probable qu’ils voient suffisamment de progrès vers le rétablissement de la stabilité des prix avant leur prochaine décision de taux prévue pour que ce soit la dernière hausse du cycle. »

Mendes a déclaré que son équipe se penchait vers une autre hausse d’un quart de point de pourcentage lors de la prochaine réunion politique de la Banque en juillet, portant le taux à 5%.

Les économistes de la Banque Canadienne Impériale de Commerce ont déclaré que cette décision était justifiée compte tenu de la vigueur inattendue de l’économie canadienne et ont également soutenu que cette hausse pourrait laisser la porte ouverte à davantage.

La Banque du Canada a relevé son taux directeur à 4,75 %, contre 0,25 % en mars 2022.

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