Se préparer à élever une ronde de financement est l’une des tâches les plus importantes que traverse chaque fondateur. La compilation d’un deck, d’un teaser et d’un résumé nécessite une compréhension approfondie de l’histoire d’une startup et du marché dans lequel elle opère. Mais pour de nombreux fondateurs, l’élément le plus difficile requis est souvent le plus crucial : la construction d’un modèle financier.
Un modèle financier solide aide non seulement les fondateurs à comprendre leur propre entreprise et le montant de capital à lever, mais est généralement requis par un investisseur, qui passera au peigne fin le modèle lors de la diligence raisonnable.
Votre modèle est votre feuille de route financière. En tant que fondateur, il est de votre responsabilité de ne jamais perdre de vue votre « piste » – combien de temps avant de manquer d’argent – qui est calculée en divisant votre encaisse par votre taux de consommation mensuel. Votre modèle doit refléter une piste suffisamment longue pour vous permettre d’atteindre votre prochain cycle de financement ou d’équilibrer les flux de trésorerie selon un ensemble d’hypothèses de revenus plus prudentes. À quoi ressemblent les douze à dix-huit prochains mois du point de vue des flux de trésorerie ? Par exemple, l’entreprise a-t-elle suffisamment de piste, même si vous ne réalisez que la moitié de vos revenus attendus – ou aucun revenu ?
Voici l’objectif final de votre modèle : démontrer de manière cohérente à un investisseur potentiel comment votre entreprise va croître du point de vue des revenus et des dépenses et indiquer combien d’argent vous devez lever. Bien que cela puisse sembler peu familier, en tant que fondateur, il y a quelques éléments clés à garder à l’esprit qui garantiront que votre modèle financier est à la fois un outil puissant pour vous et qu’il est également prêt pour les investisseurs.
En tant que fondateur, il est de votre responsabilité de ne jamais perdre de vue votre « piste » – combien de temps avant de manquer d’argent – qui est calculée en divisant votre encaisse par votre taux de consommation mensuel.
Construire un modèle qui couvre les cinq prochaines années
Personne ne peut prédire l’avenir, mais vous devez raconter une histoire investissable qui démontre le potentiel de croissance de votre entreprise. Il faut généralement cinq ans pour montrer comment une entreprise évolue, et si vous n’êtes pas réaliste dans la présentation de la manière dont votre entreprise y parviendra, le modèle peut être ignoré par un investisseur. La plupart des investisseurs voudront voir une projection sur trois ans au minimum, mais cinq ans permettent une augmentation plus raisonnable des revenus et de la rentabilité.
Un modèle financier inclura souvent quelques déclarations différentes : un compte de résultat (état des profits et pertes), un état des flux de trésorerie et un bilan. Pour les entreprises en phase de démarrage, avec des actifs et des passifs limités, un bilan ne sera souvent pas aussi pertinent qu’il le serait pour une entreprise en phase de démarrage. L’accent est donc mis sur le compte de résultat et sur une version d’un tableau des flux de trésorerie. Votre compte de résultat peut être décomposé en revenus, coût des marchandises vendues, bénéfice brut, coûts fixes et EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). L’EBITDA peut servir de proxy pour les flux de trésorerie, ou vous pouvez préparer un état des flux de trésorerie plus formel.
Concevoir un modèle financier « bottom up »
Il existe deux manières de construire un modèle financier : de haut en bas et de bas en haut. Dans un de haut en bas approche, vous estimez la taille du marché et calculez votre pourcentage de ce revenu total du marché chaque année. UN de bas en haut modèle est plus puissant, détaillé et complet. Dans ce modèle, vous partez d’hypothèses granulaires qui génèrent des revenus et s’appuient les unes sur les autres.