Peter Lynch, gestionnaire du fonds Magellan incroyablement réussi de Fidelity Investment de 1977 à 1990, écrit ce livre pour fournir aux investisseurs un aperçu de ses méthodologies et tactiques d’investissement. Il commence par une histoire sur un groupe d’élèves de 7e qui font des investissements fictifs dans le cadre de leur classe. Les enfants sont invités à investir dans des entreprises qu’ils possèdent et à rechercher leurs choix pour expliquer à leurs camarades de classe pourquoi ils les ont faits. Les élèves de 7e s’en sortent extrêmement bien, battant considérablement l’indice S & P 500. Leur histoire démontre que même un enfant peut investir avec succès s’il choisit des entreprises qu’il connaît et fait ses recherches. Connaître ses investissements est le thème principal du livre.
Ensuite, pour ceux qui pourraient être timides à l’idée d’investir dans des actions, Lynch explique pourquoi les actions sont un meilleur investissement que les obligations ou les certificats de dépôt. Alors qu’un investisseur prudent peut préférer une obligation qui offre un retour sur investissement garanti, à la fin de la période d’obligation, l’investisseur reçoit le montant exact initialement déposé. Lorsque l’inflation est prise en compte, l’investisseur a moins d’argent qu’au début. D’un autre côté, une action avec dividende rapportera un rendement tant qu’elle est détenue et augmentera presque certainement considérablement en valeur sur une longue période, comme dix ans.
Les prochains chapitres relatent les années de Lynch à la tête de Magellan. Il explique pourquoi il a choisi certaines actions et leurs performances. À ses débuts, Magellan est un petit fonds fermé d’environ 100 millions de dollars qui ne se porte pas particulièrement bien. Grâce à des investissements au début des années 80 dans des sociétés comme Chrysler, Ford, GM, Philip Morris, Volvo, General Electric et Fannie Mae, Magellan devient un énorme fonds. En 1987, Magellan a atteint 10 milliards de dollars.
La seconde moitié du livre détaille comment Lynch a recherché et choisi les 21 actions qu’il a recommandées pour le 1992 Le magazine de Barron Guide des stocks de la table ronde. Le premier endroit et le plus naturel pour rechercher des stocks est le secteur de la vente au détail. La personne moyenne mange probablement souvent au restaurant et fait ses courses régulièrement. Ces activités banales peuvent en fait conduire à de bons choix d’actions si l’acheteur prête attention aux nouveaux magasins et chaînes potentiellement prospères. Si l’investisseur peut se lancer dans une entreprise alors qu’elle est dans sa phase de croissance principale, qui dure généralement plusieurs années, le détaillant peut être très rentable.
Ensuite, Lynch démontre qu’investir dans des industries ou des situations déprimées peut être très rentable. Un domaine où les autres investisseurs sont effrayés par des nouvelles sombres est souvent le meilleur endroit pour trouver des actions sous-évaluées. Le marché immobilier déprimé du début des années 1990 en était un parfait exemple. En creusant plus profondément dans le problème apparent, il a constaté qu’il n’y avait aucun problème du tout. Il y a toujours de bonnes entreprises sur les marchés pourris. Lynch conseille de rechercher des entreprises économes et sans fioritures qui accordent une attention particulière aux résultats et qui traitent bien leurs employés. Une entreprise bien gérée dans une industrie moche peut avoir l’avantage supplémentaire de pouvoir racheter certains de ses concurrents défaillants. Savings & Loans avait une mauvaise réputation à la fin des années 1980 et au début des années 1990. Il y avait, cependant, quelques bons S & L à trouver parmi la dévastation de l’industrie.
Les actions cycliques sont un autre favori de Lynch. Les secteurs cycliques sont des industries avec un modèle quelque peu prévisible de boom à la récession, puis de nouveau. Lynch analyse comment surveiller et suivre un cycle et quel type de recherche aboutira à un investissement cyclique réussi.
Lynch analyse son histoire avec Fannie Mae, son titre numéro un au cours de son mandat chez Magellan. Fannie Mae a commencé comme une action inaperçue qui se vendait pour presque rien. Lynch les a vu grandir et devenir un géant. Ils ont perfectionné le marché des « titres adossés à des hypothèques » et sont devenus extrêmement rentables en achetant et en reconditionnant des hypothèques.
Lynch conclut le livre en réexaminant la performance de ses recommandations au bout de six mois. Toujours réévaluer les investissements est nécessaire pour un investissement réussi. En recherchant les perspectives et les plans d’avenir d’une entreprise, on peut prendre une décision éclairée sur le maintien de l’investissement, l’investissement plus ou la vente. Souvent, des recherches supplémentaires sur ses investissements peuvent produire de nouvelles entreprises dans lesquelles investir.