La société britannique est à la fois civile et démocratique, il n’était donc pas surprenant que le gouvernement du Royaume-Uni « consulte » le public avant de signer une version numérique de la livre sterling. La réponse qu’il a reçue a peut-être été surprenante, cependant.
La sollicitation publique menée conjointement par le Trésor de Sa Majesté et la Banque d’Angleterre entre février et juin 2023 a attiré quelque 50 000 réponses et a déclenché une «réaction publique». selon au Télégraphe — un Royaume-Uni journal — avec « une inquiétude généralisée du public concernant la vie privée ainsi qu’une colère face aux conséquences possibles pour l’argent ».
Non seulement une livre numérique, surnommée «Britcoin», pourrait être utilisée pour surveiller les citoyens britanniques, craignaient les répondants, mais elle pourrait également potentiellement déstabiliser le système financier britannique car la livre numérique serait plus facile pour les déposants de quitter les banques commerciales en période de crise, favorisant les paniques bancaires.
Ce dernier recul survient alors que de nombreux acteurs du secteur de la cryptographie continuent de considérer les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) avec suspicion – ou alors que le gouvernement tente maladroitement d’étouffer l’argent privé, y compris les crypto-monnaies décentralisées.
Au milieu de ces préoccupations, il vaut la peine d’approfondir certaines des préoccupations du public mises en lumière lors de la dernière consultation britannique. Les problèmes de confidentialité et de stabilité représentent-ils vraiment un risque substantiel pour les CBDC des économies occidentales avancées ? Du côté positif, les monnaies numériques émises par les États peuvent-elles potentiellement faire progresser l’inclusion financière ? Et sont-ils vraiment conçus pour mettre les crypto-monnaies en faillite ?
Rester à la « pointe du changement technologique »
On peut commencer par se demander pourquoi une livre numérique est même nécessaire, comme certains parlementaires britanniques l’ont récemment demandé. « Dans une société de plus en plus numérique, le Royaume-Uni doit suivre le rythme de l’innovation qui se produit dans le secteur des paiements », a déclaré Ian Taylor, responsable des actifs cryptographiques et numériques chez KPMG UK, à Cointelegraph. « La consultation de la Banque d’Angleterre sur un projet de CBDC est une approche sensée pour maintenir le Royaume-Uni à la pointe du changement technologique sans s’engager encore dans l’investissement substantiel nécessaire pour déployer une livre numérique. »
D’autres ont convenu que le Royaume-Uni, comme de nombreux pays du monde, avait du mal à faire face à une économie de plus en plus dépourvue d’argent liquide. « Le gouvernement tente de se placer stratégiquement pour permettre l’utilisation des monnaies numériques afin de pouvoir rivaliser avec d’autres régions sur la scène mondiale », a déclaré Nicholas Ryder, professeur à l’Université de Cardiff, à Cointelegraph. Le plus grand obstacle à une livre numérique « serait la demande du public et si nous nous retrouvons avec une société sans numéraire », a-t-il ajouté.
1/ La semaine dernière, nous avons organisé une table ronde sur les cas d’utilisation de Digital Pound à Londres avec des membres de la Digital Pound Foundation, avec une participation externe et des observations de @hmtreasury, @HMRCgovuk, @Visa, @FISGlobal, @NatWestGroup, @ville de Londres. pic.twitter.com/EMh8t3u4WW
– Fondation Digital Pound (@digitalpoundfdn) 7 juillet 2023
Pourtant, les bonnes intentions ne résoudront probablement pas les problèmes de confidentialité. Avec une CBDC, le gouvernement pourrait sans doute générer «de grandes quantités de données qui permettraient à quiconque – du gouvernement aux entreprises tierces – de développer des profils détaillés sur le public et d’espionner leurs dépenses plus que jamais auparavant», Susannah Copson chez Big Brother Montre, dit Le télégraphe.
L’un des développeurs du projet a même averti qu’une livre numérique « pourrait être utilisée pour vérifier l’âge ou la nationalité des acheteurs. » Cependant, le développeur a également déclaré qu’une livre numérique serait toujours « plus privée que de détenir un compte bancaire », mais pas en espèces, selon le journal.
Un vrai danger ?
Les inquiétudes concernant une perte de confidentialité dans les transactions commerciales avec une livre numérique ne sont pas entièrement exagérées, a déclaré Annabelle Rau, avocate en réglementation financière au cabinet d’avocats McDermott Will & Emery, à Cointelegraph. « Comme toute forme de monnaie numérique, une CBDC aurait intrinsèquement un certain niveau de traçabilité, ce qui pourrait augmenter la surveillance. »
Pourtant, avec la bonne conception et les bonnes réglementations, la confidentialité peut être maintenue dans une large mesure. « Par exemple, les technologies améliorant la confidentialité, telles que les preuves à connaissance nulle ou la confidentialité différentielle, peuvent être incorporé pour protéger les identités des utilisateurs et les détails des transactions tout en permettant une surveillance réglementaire », a ajouté Rau.
Eswar Prasad , professeur principal de politique commerciale Tolani à l’Université Cornell et auteur du livre L’avenir de l’argenta déclaré à Cointelegraph qu’une CBDC pourrait en effet entraîner la perte de l’anonymat par rapport à l’utilisation de l’argent liquide, « mais les banques centrales qui expérimentent les CBDC adaptent de nouvelles technologies cryptographiques pour fournir l’anonymat des transactions, du moins pour les transactions de faible valeur ».
Risque de « fuite des dépôts » ?
Les critiques de la ville de Londres, le centre financier du Royaume-Uni, ont averti qu’une limite plus élevée sur les avoirs en Britcoin – par exemple, 20 000 livres par individu – pourrait déstabiliser le système bancaire traditionnel en faciliter ruée vers les banques ou « fuite des dépôts » des banques commerciales.
Mais est-ce vraiment un risque ? « Si une livre numérique peut être retirée instantanément en période d’instabilité économique, cela pourrait exacerber les crises financières », a déclaré Rau.
De plus, des événements récents, comme l’effondrement de plusieurs banques régionales aux États-Unis à la suite d’une fuite des dépôts, « ont mis en lumière les risques accrus de paniques bancaires dans notre paysage financier de plus en plus numérique », a-t-elle ajouté.
Des limites de détention pourraient protéger contre de tels dangers, a concédé Rau, mais des limites plus strictes sur les avoirs en Britcoin pourraient, à leur tour, freiner l’enthousiasme du public pour la livre numérique. « L’équilibre optimal impliquerait probablement une combinaison de limites, de régimes d’assurance et de surveillance réglementaire », a-t-elle ajouté.
Prasad de l’Université Cornell a convenu que les CBDC pourraient augmenter le risque de fuite des dépôts des banques commerciales en temps de crise perçue, ajoutant :
« Empêcher cette possibilité en plafonnant les soldes qui peuvent être maintenus dans les portefeuilles numériques CBDC semble raisonnable, mais pourrait également limiter l’utilisation d’une CBDC et entraver son acceptation généralisée. »
Élargir l’accès aux services financiers
Ensuite, il y a la question de l’inclusion financière, traditionnellement un grand argument utilisé en faveur des CBDC, en particulier dans les marchés émergents.
Dans son document de consultation de février, le gouvernement britannique a déclaré que l’inclusion financière « signifie que chacun, quels que soient ses antécédents ou ses revenus, a accès à des produits et services financiers utiles et abordables tels que la banque, les services de paiement, le crédit, l’assurance et l’utilisation de technologie financière », la déclarant une « priorité importante ».
Selon Rau, « Un ‘Britcoin’ de détail pourrait potentiellement stimuler l’inclusion financière, mais la mesure dans laquelle il le ferait au Royaume-Uni est discutable. » Après tout, le Royaume-Uni a déjà des niveaux élevés d’inclusion financière, la plupart des adultes ayant accès à un compte bancaire.
Cela dit, « les CBDC pourraient encore améliorer les services financiers pour les personnes mal desservies ou celles qui préfèrent les transactions numériques. Cela pourrait simplifier les transactions, réduire les coûts et donner accès à la participation économique numérique à ceux qui sont encore exclus de la banque traditionnelle », a-t-elle ajouté.
Une tentative de préempter la crypto ?
Cependant, tous ne considèrent pas les monnaies numériques des banques centrales comme des instruments bénins d’inclusion. Certains membres de la communauté crypto voient les CBDC comme une tentative d’étouffer l’argent privé, y compris les crypto-monnaies décentralisées comme Bitcoin (BTC). Après tout, on n’entendait presque rien sur les CBDC jusqu’à ce que Facebook dévoile sa proposition de stablecoin Libra il y a plusieurs années.
« L’émergence de crypto-monnaies décentralisées telles que Bitcoin, ainsi que de stablecoins, a certainement catalysé l’intérêt des banques centrales à fournir leurs propres monnaies numériques, en particulier à mesure que l’utilisation de la monnaie physique s’estompe », a noté Prasad.
Cela dit, «les CBDC ne sont pas nécessairement destinées à étouffer les monnaies numériques privées, mais sont considérées comme un moyen de garder la monnaie de la banque centrale pertinente pour les transactions de détail et entre pairs dans un monde où l’utilisation de la monnaie physique pour de telles transactions est en chute libre.
Les CBDC peuvent poser des défis concurrentiels aux crypto-monnaies décentralisées, a ajouté Rau, mais il est peu probable « que leur objectif principal soit d' »étouffer » ces devises ».
Les gouvernements souverains pensent davantage à la numérisation de leurs économies qu’aux menaces du Bitcoin et des autres crypto-monnaies. Ryder de l’Université de Cardiff était largement d’accord. Les CBDC représentent « une tentative des gouvernements d’entrer sur le marché, d’offrir un produit plus amélioré par voie de réglementation », tandis que Rau a ajouté :
«De plus, l’introduction d’une CBDC pourrait potentiellement légitimer le concept plus large de monnaies numériques, ce qui pourrait indirectement profiter aux crypto-monnaies. Cela dit, la relation entre les CBDC et les monnaies numériques privées dépendra en grande partie des décisions réglementaires spécifiques prises à l’avenir.
Quoi qu’il en soit, le lancement à grande échelle d’une livre numérique est encore dans de nombreuses années, voire jamais. Selon Selon le CBDC Tracker de l’Atlantic Council, une CBDC britannique est encore au stade de la recherche – le niveau de développement de CBDC le moins avancé.
Il lui faudrait encore passer par une phase de preuve de concept – où se situent actuellement le Brésil, la Russie, la Turquie et quelques autres – et une phase pilote (France, Chine, Canada) avant d’atteindre le lancement effectif (les Bahamas, le Nigeria et quelques autres petits pays). Même la décision d’aller de l’avant avec une livre numérique est dans « quelques années », selon le sous-gouverneur de la Banque d’Angleterre a dit en juin.
« Une décision sociale »
Dans l’ensemble, « les avantages et les défis de l’introduction d’une livre numérique doivent être soigneusement examinés », a déclaré Taylor de KPMG UK. Les facteurs à prendre en compte incluent « l’équilibre délicat entre la baisse inévitable de l’argent physique, l’importance de garantir en tant qu’économie que nous sommes financièrement inclusifs et le manque actuel de protection des consommateurs sur le marché des actifs numériques ».
Combien de temps tout cela pourrait-il prendre pour réaliser? Pourrait-il être accompli avant la fin de la décennie? « Nous sommes encore dans quelques années avant le début des essais », a déclaré Taylor. « L’objectif du gouvernement est de s’assurer que nous sommes innovants et que nous continuons d’être à la tête du monde en matière de paiements. »
« Trouver un équilibre entre la confidentialité et la réglementation nécessaire – pour des raisons importantes telles que la prévention du blanchiment d’argent – est un défi auquel toutes les monnaies numériques sont confrontées », a ajouté Rau.
Peut-être que le dernier mot ici appartient à Prasad, qui identifié les défis liés à la création d’une monnaie numérique de banque centrale dans un article de 2021, qui explique sans doute pourquoi les économies aux États-Unis, au Royaume-Uni et ailleurs procèdent avec tant de prudence :
« Un dollar numérique pourrait menacer ce qui reste d’anonymat et de confidentialité dans les transactions commerciales – un rappel que l’adoption d’un dollar numérique n’est pas seulement une décision économique mais aussi sociale. »
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