La liquidité est-elle crise provoquée par la lenteur des sorties de startups nuit à la collecte de fonds pour les capital-risqueurs ?
Des données récentes sur le deuxième trimestre en font une théorie assez facile à soutenir, étant donné que moins de startups sont rachetées ou rendues publiques, et que les VC lèvent de nouveaux capitaux à un rythme plus lent qu’au cours des cinq dernières années ou plus.
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Selon les premières données de PitchBook, les investisseurs en capital-risque aux États-Unis ont levé 33,3 milliards de dollars jusqu’à la fin du deuxième trimestre 2023. Ce chiffre est dérisoire par rapport aux records établis en 2021 et 2022, lorsque les investisseurs en capital-risque ont levé plus de 160 milliards de dollars chaque année. Si le rythme fixé au premier trimestre 2023 persiste, les 66,6 milliards de dollars que les sociétés de capital-risque lèveraient cette année seraient environ 60 % inférieurs aux niveaux de pointe que nous avons observés ces dernières années.
Dans le même temps, les départs de startups aux États-Unis se sont effondrés. En 2017, les États-Unis avaient un peu plus de 100 milliards de dollars de sorties de startups, par PitchBook. Ce nombre a augmenté d’environ un quart pour atteindre 128 milliards de dollars en 2018.
Puis les choses sont devenues chaudes : les départs de startups ont atteint près de 250 milliards de dollars en 2020 et un montant stupéfiant de 777,2 milliards de dollars en 2021.
Ce dernier chiffre est tellement aberrant que nous ne le reverrons peut-être pas avant un certain temps.