Les investissements privés dans le secteur spatial ont diminué de 58% en 2022, selon un nouveau rapport Space Investment Quarterly de la société Space Capital.
Les 20,1 milliards de dollars d’investissements sur le marché privé l’année dernière sont le total annuel le plus bas depuis 2015, a déclaré Chad Anderson, fondateur et associé directeur de Space Capital. Alors que les investissements en phase de démarrage sont restés largement inchangés, la forte baisse s’est produite dans les entreprises en phase de démarrage et en phase de croissance.
Le rapport cite plusieurs facteurs expliquant le recul, notamment le cycle de hausse des taux d’intérêt le plus rapide depuis 1988, un environnement d’investissement difficile et une reprise économique continue après la pandémie de COVID-19.
Cependant, Anderson a déclaré à Ars qu’un autre facteur était les rendements relativement faibles des sociétés spatiales qui sont devenues publiques via le processus Special Purpose Acquisition Company (SPAC), datant de 2019 lorsque Virgin Galactic l’a fait. Selon une analyse de SpaceWorks, 100 dollars investis dans un indice boursier « nouvel espace » en janvier 2021 vaudraient environ 15 dollars aujourd’hui, contre 127 dollars pour un indice boursier spatial traditionnel.
SPAC frappés
« La mauvaise performance des sociétés SPAC a certainement influencé l’attitude des investisseurs », a déclaré Anderson. « Ce n’est qu’un des nombreux facteurs qui influencent le sentiment des investisseurs, mais il est certainement important. Au milieu du recul général de l’investissement technologique, les sociétés spatiales sont souvent considérées comme une catégorie à risque plus élevé, et les SPAC sous-performants comme Virgin Galactic sont clairement à l’origine de ces perceptions. »
Anderson a déclaré qu’il faut généralement environ six à huit ans pour qu’une entreprise passe de son premier cycle de financement de démarrage à une offre publique initiale d’actions. Selon ce critère, de nombreuses entreprises spatiales qui sont devenues publiques via le processus SPAC l’ont fait prématurément – pas seulement avant les revenus, mais dans certains cas avant le produit.
Certaines de ces sociétés, telles que Virgin Galactic, Virgin Orbit et Momentus, n’ont toujours pas de produit commercial viable des années après leur introduction en bourse. Bien que ces entreprises aient peut-être eu besoin de financement public pour survivre à leurs premières années de développement, cet examen supplémentaire a rendu l’innovation beaucoup plus difficile.
« Il est difficile de construire un produit de base, d’échouer, de pivoter et d’innover en tant qu’entreprise publique », a déclaré Anderson. « Les marchés publics préfèrent la stabilité opérationnelle et des revenus prévisibles. Il n’est pas étonnant que nombre de ces entreprises aient déçu. »
Se concentrer sur les fondamentaux
Cela dit, Anderson pense que certaines sociétés SPAC commencent à démontrer leur viabilité. De plus, a-t-il dit, certaines sociétés spatiales « incroyables » travaillent en arrière-plan depuis plusieurs années. Ces sociétés seront prêtes à entrer en bourse, via une introduction en bourse traditionnelle, d’ici quelques années.
En ce qui concerne les autres informations notables du rapport, Anderson a attiré l’attention sur l’augmentation de capital de SpaceX de 2 milliards de dollars en 2022, la deuxième plus importante augmentation annuelle de la société. SpaceX a sollicité ce financement supplémentaire alors qu’il s’efforçait de mettre en ligne deux grands projets de développement, la constellation Internet Starlink et le système de lancement Starship.
Trimestriel sur les investissements spatiaux
La Chine semble également combler son écart avec les États-Unis en matière d’investissements privés dans l’économie spatiale, a déclaré Anderson. Les entreprises chinoises ont attiré 35 % de tous les investissements dans les applications spatiales, par exemple, contre 41 % pour les entreprises américaines. Cela est dû au boom du commerce électronique et des services basés sur la localisation en Chine.
En 2023, Anderson voit une autre année difficile pour les startups spatiales en raison du manque de capital d’investissement disponible pour les petites entreprises. Cependant, il considère le passage d’un « investissement dynamique » à une plus grande concentration sur les fondamentaux comme une tendance positive, qui profitera aux entreprises spatiales de qualité à long terme.