Les grandes banques se préparent à un ralentissement qui n’est pas encore arrivé

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Les plus grandes banques du Canada prennent des mesures pour se préparer à un ralentissement, malgré des conditions économiques mitigées qui ont stimulé certains aspects de leurs activités tout en faisant pression sur d’autres.

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Les Big Six ont annoncé la semaine dernière des bénéfices qui reflétaient la situation économique agitée, certains dépassant les attentes et d’autres manquant. D’un côté, la hausse des coûts de main-d’œuvre et l’augmentation des provisions pour pertes sur créances ont pesé sur les résultats ; d’autre part, la hausse des taux d’intérêt a dopé les marges nettes d’intérêt, un important moteur de rentabilité.

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Dave McKay, président et chef de la direction de RBC, a déclaré que l’incertitude élevée incitait les investisseurs à rester sur la touche, affectait la valeur des actifs et diminuait les revenus des marchés financiers. Il a ajouté que même s’il voit des doublures argentées comme un marché de l’emploi solide et une inflation qui semble avoir atteint un sommet, la banque reste prudente quant aux perspectives économiques, en grande partie en raison des prix élevés de l’immobilier et des niveaux associés d’endettement des consommateurs, des prix élevés de l’énergie et des politiques et les tensions géopolitiques.

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Malgré la menace imminente d’une récession, McKay a déclaré qu’il pensait que les impacts lents de la politique monétaire pourraient signifier que même si les banques ressentent certains effets d’un ralentissement, la dose complète pourrait ne pas être atteinte avant un certain temps.

« Bien que des taux d’intérêt plus élevés soient nécessaires pour préserver la stabilité économique à long terme, l’impact retardé de la politique monétaire combiné à un emploi solide et à une liquidité importante dans le système a probablement retardé ce qui pourrait finir par être une récession brève et modérée », a déclaré McKay lors de la Conférence téléphonique RBC le 30 novembre.

McKay a souligné le «joyau de la couronne» de la banque – sa franchise de dépôt et de paiement – ​​et son bilan financé par les dépôts comme un moteur clé de la rentabilité et un tampon dans un environnement de taux en hausse. La croissance de 7 % du secteur bancaire canadien de RBC a été stimulée par une augmentation de 9 % des prêts et des dépôts par rapport à l’exercice 2022. Les dépôts ont également été un moyen peu coûteux de générer des gains dans le secteur américain de la gestion de patrimoine et dans le secteur des services aux investisseurs et de trésorerie grâce à des dépôts plus élevés. marges.

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La directrice financière de RBC, Nadine Ahn, a déclaré que l’accent mis sur les marges sur les dépôts a contribué à lisser les variations des taux d’intérêt tout en profitant des hausses de taux passées.

« Ces marges sur les dépôts devraient continuer à augmenter à mesure que les échelles de dépôts arrivant à échéance de l’ancien environnement de taux bas sont réinvesties à un rendement plus élevé », a-t-elle déclaré lors de la conférence téléphonique de RBC le 30 novembre.

Cette même dynamique a contribué à soutenir la croissance de la marge nette d’intérêts de la Banque Toronto-Dominion. Le volume moyen des dépôts de la TD a augmenté de 4 %, stimulé par une croissance de 8 % des dépôts personnels. Kelvin Tran, directeur financier de la TD, a déclaré lors de la conférence téléphonique du 1er décembre que la marge d’intérêt nette de la banque avait augmenté de 11 points de base pour atteindre 2,7 %, principalement en raison de la hausse des marges sur les dépôts due à la hausse des taux d’intérêt. Les autres banques Big Six ont souligné une croissance plus élevée des dépôts et de leurs spreads dans un environnement de taux en hausse.

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Cependant, la hausse des taux a peut-être également freiné la croissance potentielle des prêts hypothécaires, car les coûts d’emprunt maintiennent les acheteurs potentiels sur la touche. La Banque du Canada a relevé ses taux de 3,5 % au cours de l’année à 3,75 % dans le but de retirer une partie de la demande de l’économie et de donner aux chaînes d’approvisionnement tendues une chance de se rattraper. Le logement a été le secteur le plus durement touché, la demande de prêts hypothécaires ayant fléchi sous le poids de la hausse des taux.

Les banques en tiennent compte dans leurs perspectives. Laura Dottori-Attanasio, chef de groupe des services bancaires aux particuliers et aux entreprises à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, a déclaré que le pipeline des demandes de prêt hypothécaire avait ralenti.

« Nous nous attendons à voir, je dirais une faible croissance à un chiffre pour 2023 », a déclaré Dottori-Attanasio lors d’une conférence téléphonique le 1er décembre après les résultats de la CIBC, ajoutant qu’il y avait eu une croissance constante des volumes de prêts hypothécaires et une forte fidélisation des clients.

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« Bien que nous verrons le volume descendre par rapport aux niveaux de 2022, nous nous attendons à continuer à très bien faire du côté de la franchise et à croître dans d’autres domaines de la banque qui, je pense, vont compenser une partie de la baisse que nous voyons dans le volet hypothécaire de l’entreprise.

Le volume des prêts hypothécaires de RBC a augmenté de 10 % au quatrième trimestre, ce qui, selon McKay, a diminué par rapport à son sommet, mais est resté conforme aux niveaux d’avant la pandémie.

Le volume des prêts hypothécaires résidentiels de la Banque de Montréal a augmenté de 12 % par rapport au quatrième trimestre de l’exercice précédent, tandis que celui de la Banque de Nouvelle-Écosse a augmenté de 11 % au cours de la même période et que la TD a géré une croissance des prêts hypothécaires de 17 %.

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Le chef de la gestion des risques de la TD, Ajai Bambawale, a mis en garde contre les risques économiques élevés liés à l’inflation persistante et à la hausse des taux.

« Bien que les résultats puissent varier d’un trimestre à l’autre, je m’attends à ce que (les provisions pour pertes sur créances) soient plus élevées en 2023, de l’ordre de 35 points de base à 45 points de base, à mesure que la performance du crédit continue de se normaliser et que la trajectoire économique se déroule », a déclaré Bambawale lors de la Conférence téléphonique du jeudi après-midi.

Les six grandes banques du Canada ont renforcé leurs provisions pour pertes sur créances ou mis de côté davantage de fonds pour des prêts qui pourraient mal tourner. Les banques ont mis davantage de côté au cours de l’année, ce qui pèse davantage sur les résultats du quatrième trimestre et de l’année complète des banques.

Jusqu’à présent, le ralentissement économique ne s’est pas pleinement matérialisé. La croissance du produit intérieur brut au troisième trimestre a été plus forte que prévu à un rythme annualisé de 2,9 %, selon la dernière lecture de Statistique Canada. Le marché du travail est également resté résilient, avec 10 100 emplois ajoutés à l’économie en novembre, conformément aux attentes des économistes.

Malgré les données prometteuses, les actions des banques ont été battues cette année alors que l’incertitude s’installe. En moyenne, les actions des six grandes banques ont baissé d’un peu plus de 10 % depuis le début de l’année.