La flambée des prix de 4 700 $ du Bitcoin (BTC) le 29 novembre a probablement été un grand soulagement pour les détenteurs, mais il semble prématuré d’appeler le bas selon les mesures dérivées.
Cela ne devrait pas être une surprise car le prix du Bitcoin est toujours de 15 % en dessous du sommet historique de 69 000 $ établi le 10 novembre. À peine 15 jours plus tard, la crypto-monnaie testait le support de 53 500 $ après une correction brutale de 22 %.
L’inversion de tendance d’aujourd’hui a peut-être été encouragée par l’annonce par MicroStrategy d’avoir acquis 7 002 Bitcoin lundi à un prix moyen de 59 187 $ par pièce. La société cotée a levé des fonds en vendant 571 001 actions entre le 1er octobre et le 29 novembre, levant un total de 414,4 millions de dollars en espèces.
D’autres nouvelles haussières sont arrivées après que l’opérateur boursier allemand Deutsche Boerse a annoncé la cotation de la note négociée en bourse Invesco Physical Bitcoin ou ETN. Le nouveau produit sera négocié sous le ticker BTIC sur la bourse numérique Xetra de Deutsche Boerse.
Les données montrent que les traders professionnels sont toujours neutres à haussiers
Pour comprendre comment se positionnent les traders professionnels haussiers ou baissiers, il faut analyser le taux de base des contrats à terme. Cet indicateur est également connu sous le nom de prime à terme et il mesure la différence entre les contrats à terme et le marché au comptant actuel lors des échanges réguliers.
Les contrats à terme trimestriels de Bitcoin sont les instruments préférés des baleines et des bureaux d’arbitrage. Même si les produits dérivés peuvent sembler compliqués pour les commerçants de détail en raison de leur date de règlement et de la différence de prix par rapport aux marchés au comptant, l’avantage le plus notoire est l’absence de taux de financement fluctuant.
Les contrats à terme sur trois mois se négocient généralement avec une prime annualisée de 5 à 15 %, ce qui est considéré comme un coût d’opportunité pour les opérations d’arbitrage. En reportant le règlement, les vendeurs exigent un prix plus élevé et cela provoque la différence de prix.
Remarquez le plus bas de 9% le 27 novembre, alors que Bitcoin a testé le support de 56 500 $. Puis, après le rallye de lundi au-dessus de 58 000 $, l’indicateur est revenu à un bon 12 %. Même avec ce mouvement, il n’y a aucun signe d’excitation, mais aucune des dernières semaines n’a pu être décrite comme une période baissière.
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Les marchés de crédit fournissent des informations supplémentaires
Le trading sur marge permet aux investisseurs d’emprunter de la crypto-monnaie pour tirer parti de leur position de trading, augmentant ainsi les rendements. Par exemple, on peut acheter du Bitcoin en empruntant Tether (USDT), augmentant ainsi l’exposition. En revanche, emprunter du Bitcoin ne peut être utilisé que pour le vendre à découvert ou parier sur la baisse des prix.
Contrairement aux contrats à terme, l’équilibre entre les marges longues et courtes n’est pas nécessairement égalé.
Lorsque le ratio de prêt sur marge est élevé, cela indique que le marché est haussier, à l’inverse, un ratio de prêt faible signale que le marché est baissier.
Le graphique ci-dessus montre que les commerçants ont récemment emprunté plus de Bitcoin, car le ratio est passé de 21,9 le 26 novembre à 11,3 actuellement. Cependant, les données sont haussières en termes absolus car l’indicateur favorise largement l’emprunt de pièces stables.
Les données sur les dérivés ne montrent aucune excitation de la part des commerçants professionnels, même si Bitcoin a gagné 9% par rapport au creux de 53 400 $ du 28 novembre. Contrairement aux commerçants de détail, ces baleines expérimentées évitent le FOMO, bien que l’indicateur de prêt sur marge montre des signes d’optimisme excessif.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.