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Une stratégie indicielle axée sur la personnalisation devrait croître plus rapidement que les autres véhicules d’investissement au cours des quatre prochaines années, à mesure que le désir de personnalisation des investisseurs s’intensifie.
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Cerulli Associates Inc. s’attend à ce que les actifs de la soi-disant indexation directe grimpent à 825 milliards de dollars d’ici 2026, contre environ 462 milliards de dollars actuellement, selon le nouveau document de l’atelier de recherche parrainé par le fournisseur d’indexation directe Parametric Portfolio Associates LLC. Il s’agit d’un taux de croissance annuel composé de 12,3 % sur cinq ans, dépassant les prévisions de croissance pour les fonds négociés en bourse, les fonds communs de placement et les comptes gérés séparément.
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L’indexation directe permet essentiellement aux investisseurs de sélectionner les actions à acheter dans un indice de référence au lieu de posséder un fonds qui suit une jauge spécifique telle que le S&P 500. Ces dernières années, la stratégie a gagné en popularité. Cela donne aux conseillers soucieux de la spécialisation la possibilité d’adapter les portefeuilles à moindre coût, ce qui est devenu plus important alors que les sociétés de gestion d’actifs se disputent l’argent des clients.
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« La concurrence continue de s’intensifier dans le secteur de la gestion de patrimoine alors que les investisseurs exercent davantage de contrôle sur leurs portefeuilles et que les fournisseurs sont mis au défi de se différencier », a déclaré le document Cerulli. « Cela a continué d’amplifier l’intérêt du secteur pour l’indexation directe et, plus largement, la personnalisation de masse des portefeuilles des clients. »
Wall Street a investi des milliards de dollars dans l’indexation directe. Franklin Resources Inc., mieux connu sous le nom de Franklin Templeton, a acheté O’Shaughnessy Asset Management LLC en septembre 2021 pour son activité d’indexation personnalisée connue sous le nom de Canvas. En 2020, BlackRock Inc. a acheté Aperio pour 1 milliard de dollars, tandis que Morgan Stanley a payé plus de 7 milliards de dollars pour Eaton Vance Corp. et son activité de portefeuille personnalisé Parametric en 2020.
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Certes, les actifs totaux en indexation directe sont encore éclipsés par les FNB et autres produits. Bien que Cerulli s’attende à ce que le taux de croissance annuel composé sur cinq ans des fonds communs de placement diminue de 2 %, ils devraient encore atteindre près de 19 000 milliards de dollars américains en 2026. Pendant ce temps, l’argent détenu dans les FNB devrait grimper de 9,5 % pour atteindre 11 300 milliards de dollars américains au cours de cette période, tandis que les comptes séparés devraient augmenter de 7,2% pour atteindre 2,5 billions de dollars américains.
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« L’indexation directe, autrefois saluée comme un » tueur d’ETF « qui révolutionnerait l’investissement, n’a pas encore fait grand-chose », a déclaré Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg Intelligence, dans un rapport d’octobre. « L’indexation directe pourrait trouver des utilisations de niche, mais nous ne pensons pas qu’elle dépassera une part de marché de deux à trois pour cent, étant donné qu’elle est plus complexe, active et coûteuse que les ETF. »
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À ce stade, Cerulli estime que les «clients aisés et fortunés» constituent le plus grand marché potentiel pour l’indexation personnalisée, malgré des magasins tels que FMR LLC et Altruist Corp. offrant des services pour les comptes dont les soldes sont inférieurs à 10 000 USD.
La plate-forme d’indexation personnalisée Canvas de Franklin Templeton, par exemple, n’est pas proposée aux investisseurs particuliers, selon Jamie Catherwood, spécialiste des portefeuilles clients d’O’Shaughnessy Asset Management. Mais Canvas a dépassé 3,5 milliards de dollars d’actifs et 2 000 comptes depuis son lancement fin 2019, a-t-il déclaré.
« D’après notre expérience, il croît très rapidement, et il ne fera que continuer à croître à mesure que la technologie et les logiciels évoluent et que les prix baissent et que les frais baissent », a déclaré Catherwood sur ETF IQ de Bloomberg Television lundi.
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