Au cours des deux derniers mois, Bitcoin (BTC) a respecté une formation en triangle ascendant, rebondissant plusieurs fois sur ses lignes de support et de résistance. Bien que cela puisse sembler positif, le prix est toujours en baisse de 11 % depuis le début de l’année. À titre de comparaison, le Bloomberg Commodity Index (BCOM) a gagné 29 % au cours de la même période.
L’indice élargi des produits de base a profité des hausses de prix du pétrole brut, du gaz naturel, du maïs, du blé et des porcs maigres. Pendant ce temps, la capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie n’a pas été en mesure de briser le niveau de résistance de 2 billions de dollars et s’élève actuellement à 1,98 billion de dollars.
En plus d’une inflation record depuis 40 ans aux États-Unis, un projet de loi de dépenses de 1,5 billion de dollars a été approuvé le 15 mars, suffisamment pour financer le gouvernement jusqu’en septembre. La détérioration des conditions macroéconomiques a exercé une pression sur la courbe de l’offre, ce qui, à son tour, a poussé les prix des matières premières encore plus haut.
Pour ces raisons, les traders de crypto-monnaie sont de plus en plus préoccupés par les hausses de taux de la Réserve fédérale américaine attendues tout au long de 2022 pour contenir la pression inflationniste.
Si les économies mondiales entrent en récession, les investisseurs chercheront à se protéger des bons du Trésor américain et du dollar américain lui-même, s’éloignant des classes d’actifs à risque comme les crypto-monnaies.
Les taureaux ont placé leurs paris à 100 000 $ et plus
L’intérêt ouvert pour l’expiration des options du 25 mars sur Bitcoin est de 3,34 milliards de dollars, mais le chiffre réel sera bien inférieur car les taureaux étaient trop optimistes.
Ces commerçants ont peut-être été dupés par le pop de courte durée à 45 000 $ le 2 mars, car leurs paris pour l’expiration des options du 25 mars s’étendent au-delà de 100 000 $.
Même le récent rallye de Bitcoin au-dessus de 42 000 $ a pris les baissiers par surprise, car seuls 16 % des paris d’options baissiers du 25 mars ont été placés au-dessus de ce niveau de prix.
Le ratio call-to-put de 1,75 montre des paris plus importants car l’intérêt ouvert d’appel (achat) s’élève à 2,13 milliards de dollars contre 1,21 milliard de dollars pour les options de vente (vente). Néanmoins, comme Bitcoin s’élève à près de 42 000 $, la plupart des paris baissiers deviendront probablement sans valeur.
Par exemple, si le prix de Bitcoin reste supérieur à 42 000 $ à 8h00 UTC le 25 mars, seulement 192 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce qu’il n’y a aucune utilité dans un droit de vendre du Bitcoin à 40 000 $ s’il se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.
Les taureaux visent un bénéfice de 280 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 25 mars pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 39 000 $ et 42 000 $ : 6 300 appels contre 6 300 puts. Le résultat net est équilibré entre les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier).
- Entre 42 000 $ et 44 000 $ : 8 700 appels contre 4 600 puts. Le résultat net favorise les taureaux de 175 millions de dollars.
- Entre 44 000 $ et 45 000 $ : 10 600 appels contre 4 300 puts. Les taureaux augmentent leurs gains à 280 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d’achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, gagnant effectivement une exposition positive au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique, mais malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.
En rapport: Terra est peut-être sur le point de répéter l’achat de 125 millions de dollars de BTC qui a déclenché la course de Bitcoin à 43,3 000 dollars
Les ours voudront épingler le BTC en dessous de 42 000 $
Les ours Bitcoin doivent faire pression sur le prix en dessous de 42 000 $ le 25 mars pour éviter une perte de 175 millions de dollars. D’un autre côté, le meilleur scénario des taureaux nécessite une poussée au-dessus de 44 000 $ pour augmenter leurs gains à 280 millions de dollars.
Les ours Bitcoin avaient des positions courtes à effet de levier de 150 millions de dollars liquidées le 22 mars, ils devraient donc avoir moins de marge nécessaire pour faire baisser le prix du Bitcoin. Cela dit, les taureaux essaieront sans aucun doute de défendre 42 000 $ jusqu’à l’expiration des options du 25 mars.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.