Bitcoin (BTC) a connu une correction de 16,5 % entre le 15 août et le 19 août alors qu’il testait le support de 20 800 $. Bien que la baisse soit surprenante, en réalité, une différence de prix de 4 050 $ est relativement insignifiante, surtout si l’on tient compte de la volatilité annualisée de 72 % de Bitcoin.
Actuellement, la volatilité du S&P 500 s’élève à 31 %, ce qui est nettement inférieur, mais l’indice s’est négocié en baisse de 9,1 % entre le 8 et le 13 juin. Ainsi, comparativement, l’indice des principales sociétés cotées aux États-Unis a fait face à un mouvement plus brusque ajusté pour la mesure du risque historique.
Au début de cette semaine, le sentiment des investisseurs en crypto s’est détérioré après que des conditions plus faibles sur les marchés immobiliers chinois ont forcé la banque centrale à réduire son taux préférentiel de prêt sur cinq ans le 21 août. De plus, un stratège de la banque d’investissement Goldman Sachs a déclaré que la pression inflationniste obligerait la Réserve fédérale américaine à resserrer davantage l’économie, ce qui aurait un impact négatif sur le S&P 500.
Quelle que soit la corrélation entre les actions et le Bitcoin, qui est actuellement de 80/100, les investisseurs ont tendance à se réfugier dans le dollar américain et les obligations protégées contre l’inflation lorsqu’ils craignent une crise ou un krach boursier. Ce mouvement est connu sous le nom de «fuite vers la qualité» et tend à ajouter une pression de vente sur tous les marchés à risque, y compris les crypto-monnaies.
Malgré les meilleurs efforts des ours, Bitcoin n’a pas été en mesure de passer en dessous du support de 20 800 $. Ce mouvement explique pourquoi l’expiration mensuelle des options Bitcoin de 1 milliard de dollars le 26 août pourrait profiter aux haussiers malgré la récente perte de 16,5 % en 5 jours.
La plupart des paris haussiers sont supérieurs à 22 000 $
La forte correction de Bitcoin après avoir échoué à briser la résistance de 25 000 $ le 15 août a surpris les haussiers car seulement 12 % des options d’achat (achat) pour l’expiration mensuelle ont été placées au-dessus de 22 000 $. Ainsi, les ours Bitcoin sont mieux positionnés même s’ils ont placé moins de paris.
Une vue plus large utilisant le ratio call-to-put de 1,25 montre des paris plus haussiers car l’intérêt ouvert d’appel (achat) s’élève à 560 millions de dollars contre les options de vente (put) de 450 millions de dollars. Néanmoins, comme Bitcoin se situe actuellement en dessous de 22 000 $, la plupart des paris haussiers deviendront probablement sans valeur.
Par exemple, si le prix de Bitcoin reste inférieur à 22 000 $ à 8h00 UTC le 26 août, seulement 34 millions de dollars de ces options de vente (put) seront disponibles. Cette différence se produit parce qu’il n’y a aucune utilité dans le droit de vendre du Bitcoin en dessous de 22 000 $ s’il se négocie au-dessus de ce niveau à l’expiration.
Les taureaux pourraient obtenir un bénéfice de 160 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Le nombre de contrats d’options disponibles le 26 août pour les instruments d’achat (haussier) et de vente (baissier) varie en fonction du prix d’expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le gain théorique :
- Entre 20 000 $ et 21 000 $ : 1 100 appels contre 8 200 puts. Le résultat net favorise les ours de 140 millions de dollars.
- Entre 21 000 $ et 22 000 $ : 1 600 appels contre 6 350 puts. Le résultat net favorise les ours de 100 millions de dollars.
- Entre 22 000 $ et 24 000 $ : 5 000 appels contre 4 700 puts. Le résultat net est équilibré entre haussiers et baissiers.
- Entre 24 000 $ et 25 000 $ : 7 700 appels contre 1 000 puts. Le résultat net favorise les taureaux de 160 millions de dollars.
Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Même ainsi, cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d’investissement plus complexes.
Détenir 20 800 $ est essentiel, surtout après la liquidation des taureaux sur le marché à terme
Les taureaux Bitcoin doivent pousser le prix au-dessus de 22 000 $ le 26 août pour équilibrer la balance et éviter une perte potentielle de 140 millions de dollars. Cependant, les taureaux Bitcoin avaient 210 millions de dollars de positions longues à effet de levier liquidées le 18 août, ils sont donc moins enclins à faire monter le prix à court terme.
Cela dit, le scénario le plus probable pour le 26 août est la fourchette de 22 000 $ à 24 000 $ offrant un résultat équilibré entre haussiers et baissiers.
Si les ours montrent une certaine force et que BTC perd le support critique de 20 800 $, la perte de 140 millions de dollars à l’expiration mensuelle sera le moindre de leurs problèmes. De plus, cette décision invaliderait le précédent creux de 20 800 $ le 26 juillet, rompant ainsi une tendance à la hausse de sept semaines.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.