Le passage de la blockchain Ethereum à un protocole de preuve de participation (PoS) a ouvert de nouvelles opportunités à explorer pour les développeurs et les investisseurs, notamment la gravure d’Ether (ETH). Désormais, les transactions Ethereum sont validées par jalonnement plutôt que par minage.
Le jalonnement a un impact sur la dynamique de l’offre et des prix d’Ether d’une manière différente de l’exploitation minière. Le jalonnement devrait créer une pression déflationniste sur Ether, contrairement à l’exploitation minière, qui induit une pression inflationniste.
L’augmentation du montant total des fonds bloqués dans les contrats Ethereum pourrait également faire grimper le prix de l’ETH à long terme, car elle affecte l’une des forces fondamentales qui déterminent son prix : l’offre.
Le pourcentage d’Ether nouvellement émis par rapport à l’Ether brûlé a augmenté de 1 164,06 ETH depuis la fusion. Cela signifie que depuis la fusion, la quasi-totalité de l’offre nouvellement créée a été brûlée par le nouveau mécanisme de gravure, qui devrait devenir déflationniste lorsque le réseau verra une augmentation de son utilisation.
Selon l’analyste Bitwise Anais Rachel, « Il est probable que tous les ETH émis depuis The Merge auront été retirés de la circulation d’ici la fin de cette semaine. »
1/ Il est probable que tous les ETH émis depuis The Merge auront été retirés de la circulation d’ici la fin de cette semaine pic.twitter.com/WqRASUwi4i
— Anaïs Rachel (@Anais_Rchl) 27 octobre 2022
Alors que le graphique couvre les 43 jours depuis la fusion d’Ethereum, les tokenomics sont configurés pour rendre Ether déflationniste.
La réduction est attribuable au passage d’Ethereum de la preuve de travail à la preuve de participation. La différence d’offre totale montre qu’Ether est toujours inflationniste, avec +1 376 ETH frappés depuis la fusion.
Ankit Bhatia, PDG de Sapien Network, a expliqué à Cointelegraph l’impact du jalonnement sur l’offre en mai 2020 :
« Le marché de détail acquerrait très probablement des ETH à partir d’échanges comme Coinbase, qui offrira probablement aux acheteurs la possibilité de miser immédiatement leur achat et de réduire davantage l’offre en circulation. »
Il existe des preuves d’une augmentation de l’éther verrouillé. Par exemple, DéfiLlama spectacles que plus de 31,78 milliards de dollars d’Ether sont actuellement bloqués dans des contrats intelligents.
En plus des jetons verrouillés par PoS d’Ethereum, les données de Token Terminal fournissent une ventilation des jetons jalonnés dans l’ensemble de l’écosystème Ethereum.
Les principaux protocoles incluent Uniswap, Curve, Aave, Lido et MakerDao. Par exemple, la valeur totale verrouillée (TVL) sur Lido est de 6,8 milliards de dollars, tandis que MakerDao a 8 milliards de dollars.
Montrant un intérêt accru pour la preuve de participation, les détenteurs d’Ether déposant pour participer font progresser le Lido vers de nouveaux sommets. La TVL de Lido est passée de 4,52 milliards de dollars avant les nouvelles de Merge le 13 juillet à 6,8 milliards de dollars au moment de la rédaction.
Alors qu’octobre touche à sa fin, la TVL continue d’augmenter alors que de nombreux investisseurs verrouillent Ether.
Les protocoles DeFi voient une légère augmentation de TVL et des utilisateurs actifs quotidiens
La TVL et les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) d’Uniswap ont augmenté au fil du temps. Dans la plupart des cas, l’augmentation de la TVL d’un protocole s’accompagne d’une augmentation des DAU sur la plate-forme. La cause la plus probable de l’augmentation des TVL et des DAU est les récompenses lucratives de jalonnement d’Ether.
Une augmentation des DAU chez Uniswap peut déclencher la combustion de plus d’Ether en raison d’une augmentation des transactions, et cela peut également aider à retirer plus d’Ether de la circulation à mesure que la TVL d’Uniswap augmente. Le meilleur appariement sur Uniswap avec Ether est USD Coin (USDC), qui fournit actuellement un rendement annuel en pourcentage de plus de 34 %.
Des rendements de jalonnement lucratifs
Ether associé à des pièces stables sur Uniswap est un choix de premier ordre pour les fournisseurs de liquidités. L’appariement génère au plus 72,20 % d’APY lorsque l’on regarde Ether jumelé avec Tether (USDT).
Il convient de noter que certaines plates-formes de jalonnement traitent des dérivés de jalonnement liquides, notamment Coinbase, Lido et Frax. Dans de tels cas, le rendement est aussi élevé que 7% par an.
Les données d’EthereumPrice.org montrent que Lido paie 3,9% APY, Everstake 4,05%, Kraken 7% et Binance 7,8%.
Il est important de noter que le taux de rendement varie également en fonction du montant investi. Habituellement, les petites quantités ont des APY plus élevés que les grandes quantités. Le rendement dépend aussi du protocole.
Par exemple, les validateurs gagnent plus que ceux qui investissent dans les échanges cryptographiques et le staking groupé. Cependant, les validateurs sont tenus de miser 32 ETH et de maintenir constamment leurs nœuds, ce qui explique pourquoi des plates-formes comme Lido aident les petits détenteurs d’ETH à gagner.
L’augmentation de la TVL d’Ethereum due à l’augmentation des rendements, le passage au PoS et les DAU sur les principales applications décentralisées d’Ethereum pourraient éventuellement conduire à un rallye Ether.
Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.