Voici comment les investisseurs peuvent transformer les erreurs de l’année dernière en avantage futur

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Alors que nous nous lançons en 2023, c’est le bon moment pour intégrer quelques leçons des deux dernières années dans votre processus d’investissement. Je dis « intégrer » parce que les investisseurs ne sont généralement pas doués pour apprendre des erreurs du passé.

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Dans un récent article, Morgan Housel, partenaire de Collaborative Fund Management LLC, a fait la distinction entre l’apprentissage cumulatif et cyclique. La profession médicale, qui s’appuie régulièrement sur les succès et les échecs passés, appartient à la première catégorie. Le monde de l’investissement, pas tellement. Il semble que ses leçons doivent être réapprises à chaque cycle.

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« Les connaissances cycliques et l’incapacité d’apprendre pleinement des expériences passées des autres signifient que vous devez accepter un niveau de volatilité et de fragilité que l’on ne trouve pas dans d’autres domaines », a déclaré Housel. « Je peux imaginer un monde dans 50 ans où des choses comme le cancer et les maladies cardiaques seront soit inexistantes, soit efficacement contrôlées. Je ne peux pas imaginer un monde où la volatilité économique est maîtrisée et où les gens arrêtent de prendre des décisions financières qu’ils finissent par regretter.

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Toujours optimiste, j’aimerais penser que les investisseurs peuvent déplacer leurs expériences vers la catégorie cumulative à partir de la catégorie cyclique. En voici quelques-unes sur lesquelles vous pouvez vous appuyer en cas de besoin.

M. Market est fou: Il ne faut jamais oublier que les marchés sont totalement imprévisibles. Il n’y a aucune excuse pour être surpris lorsque les actions montent, parfois beaucoup, sur des nouvelles apparemment mauvaises ou baissent sur des nouvelles positives. Le marché est un organisme complexe animé par les attentes de ce qui peut arriver à l’avenir à une multitude de facteurs économiques et sociaux. Il ne faut pas s’attendre à de la précision. Fonder une stratégie d’investissement sur une prévision à court, voire moyen terme est un jeu d’enfant.

C’est cyclique, stupide: Une partie de l’imprévisibilité est due au fait que la plupart des aspects de l’investissement sont cycliques. C’est de l’économie de base. Quelque chose qui devient populaire attire plus de capitaux, ce qui fait grimper les prix et, à son tour, augmente l’offre. Des prix plus élevés entraînent finalement une baisse de la demande. Plus d’offre et moins de demande sont une mauvaise combinaison. Je recommande de traiter chaque tendance comme cyclique jusqu’à preuve du contraire.

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Peur et cupidité: Un autre facteur qui rend les actions si volatiles est l’émotion humaine. Le degré auquel les investisseurs sont positifs ou négatifs a un impact énorme sur les prix des actions. Si vous pouvez prendre du recul par rapport au troupeau chargé et observer, cependant, le sentiment des investisseurs est un outil utile de gestion des risques. Lorsque tout le monde autour de vous est gourmand, il est temps d’être prudent. Quand ils ont peur, eh bien, vous savez.

Sachant que les marchés sont imprévisibles, cycliques et indûment volatils, sur quoi baser vos décisions d’investissement ? Quelles leçons devez-vous accumuler ? En voici trois.

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Tout est question de bénéfices: Dans notre monde multimédia d’information instantanée (et de gratification), nous devons nous rappeler que la véritable valeur d’une entreprise se résume en fin de compte à sa capacité à long terme à réaliser des bénéfices et à verser des dividendes. Les nouvelles à court terme reflètent la situation actuelle (et influencent l’humeur des investisseurs), mais ont souvent peu ou pas d’impact sur les perspectives à long terme. Pas plus qu’un modèle intéressant sur un graphique boursier.

L’évaluation est la chose la plus proche de la gravité que les investisseurs ont: Le prix que vous payez pour un titre n’est pas le seul facteur déterminant son efficacité, mais c’est le plus important. Plus le prix est élevé par rapport à son historique, plus le rendement est faible. Cela s’applique aux actions, aux investissements privés et à l’immobilier. Les investisseurs qui ont une bonne idée de la valeur d’une entreprise ne clignent pas des yeux devant la volatilité du marché. ils en profitent.

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Tendance contre tendance: Les téléphones cellulaires, la vente au détail en ligne, les médias sociaux, les collants noirs et le covoiturage ne sont pas des modes, mais de nombreuses tendances du marché s’avèrent l’être. Lorsque vous recherchez le prochain Apple Inc., Amazon.com, Facebook Inc., Lululemon Athletica Inc. ou Uber Technologies Inc., gardez un œil sur les signes avant-coureurs d’une mode mousseuse.

Par exemple : des articles dans les médias sur les revenus des gens sans aucune mention de rentabilité ; évaluations basées sur des mesures telles que les globes oculaires, les likes, les abonnés ou la superficie en pieds carrés ; une vague de nouveaux fonds négociés en bourse lancée pour saisir la tendance ; et les recommandations de votre chauffeur de taxi. Mais le numéro 1 indique que ce n’est peut-être pas durable : cela semble trop beau pour être vrai.

L’année dernière a été difficile et ne devrait pas être gâchée. De nombreuses leçons méritent d’être ancrées dans votre banque de connaissances. Vous êtes assuré d’en avoir à nouveau besoin, car la gestion réussie de votre portefeuille à travers les extrêmes du marché et l’éclatement des bulles contribuera énormément à vos rendements à long terme.

Tom Bradley est président et co-fondateur de Fonds d’investissement stables, une société qui offre aux investisseurs individuels des fonds d’investissement à frais modiques et des conseils avisés. Il est joignable au [email protected].

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