Voici ce que les économistes ont à dire sur les derniers chiffres de l’inflation

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Le taux d’inflation a finalement atteint la cible de la Banque du Canada en août, s’établissant à 2 %, soit sa plus faible augmentation depuis février 2021. Voici ce que les économistes avaient à dire sur la nouvelle :

Les décideurs politiques devraient se concentrer sur la réduction des taux, selon la CIBC

L’économiste principal Andrew Grantham a déclaré qu’une fois l’objectif d’inflation atteint, les décideurs politiques devraient se concentrer sur la réduction des taux d’intérêt pour stimuler l’économie et éviter un dépassement important de l’objectif d’inflation à l’avenir.

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Même si la baisse par rapport à juillet est en grande partie due à la baisse des prix de l’essence, de bonnes nouvelles ont également été apportées au niveau des mesures de base, a déclaré M. Grantham. Il a noté que le seul domaine de pression sur les prix reste le logement, et en particulier les loyers et les coûts des intérêts hypothécaires.

Les prix des vêtements et des chaussures ont baissé en août pour la première fois depuis 1971, alors que les prix des articles qui augmentent généralement en raison des achats de la rentrée scolaire. Cela pourrait indiquer que la faiblesse de la demande a laissé les détaillants avec un excédent de stock vers la fin de l’été, a-t-il déclaré.

Alors que les prix de l’essence continuent de baisser en septembre, l’inflation globale devrait à nouveau diminuer dans la prochaine publication et l’IPC, hors frais d’intérêt hypothécaire, pourrait bien tomber en dessous de 1 %, a déclaré M. Grantham.

« L’essentiel est que l’inflation ne constitue pas une menace. La Banque du Canada devrait maintenant se concentrer sur la stimulation de l’économie et sur l’arrêt de la hausse du taux de chômage », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il prévoyait une baisse supplémentaire des taux d’intérêt de 200 points de base d’ici le milieu de l’année prochaine.

L’IPC global, qui se situe à 2 %, est trompeur, selon la Banque Scotia

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Derek Holt, responsable des services économiques de Scotiabank Capital Markets, a mis en garde contre une hausse des taux d’intérêt, l’inflation de base ayant de nouveau augmenté en août par rapport à juillet. « Une hausse des taux d’intérêt sur la base de ces données serait à mon avis une erreur politique », a déclaré M. Holt.

Bien que la Banque du Canada vise une inflation globale de 2 % à moyen terme, elle utilise ses indicateurs de base à une fréquence plus élevée pour concrétiser la réalisation probable et durable de ce mandat, a-t-il déclaré. Holt a ajouté qu’il n’est pas certain que l’inflation sous-jacente ait suffisamment ralenti pour atteindre durablement l’inflation globale de 2 %.

Il a déclaré que préjuger de cette situation en accélérant l’assouplissement pourrait raviver la pression inflationniste, d’autant plus que le logement, un élément clé du panier, reste chaud et pourrait le devenir encore plus.

Holt a déclaré que la fonction de réaction accommodante de la banque centrale pourrait bien augmenter, mais premièrement, les pressions inflationnistes sous-jacentes à la marge ne le justifient pas, et ce serait un pari risqué que la croissance n’accélère pas plus vite que la croissance potentielle du PIB et ne ressuscite pas le risque d’inflation.

La Banque du Canada devrait réduire encore ses taux d’intérêt, selon RBC Economics

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L’économiste de la Banque Royale du Canada, Nathan Janzen, a déclaré que même si le rythme de l’inflation était en grande partie dû à la baisse des prix de l’essence et du pétrole, les pressions inflationnistes sous-jacentes plus larges montraient également de nouveaux signes d’atténuation.

Ces pressions inflationnistes plus larges semblent revenir autour de l’objectif d’inflation de 2 %, et les taux d’intérêt sont toujours à des niveaux suffisamment élevés pour restreindre la croissance économique et faire baisser la croissance des prix.

Janzen a déclaré que la voie vers de nouvelles baisses des taux d’intérêt de la Banque du Canada était claire, puisque le PIB par habitant était déjà en baisse au cours de sept des huit derniers trimestres et que le taux de chômage avait augmenté de plus d’un pour cent par rapport à il y a un an.

L’économiste s’attend à une baisse progressive des taux de 25 points de base par réunion, jusqu’à un taux au jour le jour de 3 %, avec des risques orientés vers des baisses potentiellement plus importantes si l’économie ralentit encore considérablement.

« Dans le mille ! » : TD Economics

L’inflation globale est revenue à la cible et les indicateurs de base continuent de baisser. James Orlando, économiste principal de la TD, a déclaré que ces chiffres seraient encore plus bas si ce n’était de l’impact démesuré des coûts élevés de l’immobilier, qui ont pesé sur l’économie canadienne et ralenti le rythme de la croissance.

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« L’inflation continue de justifier la nécessité pour la Banque du Canada de continuer à réduire son taux directeur », a-t-il déclaré.

Il a ajouté que le taux directeur actuel, même après une baisse de 75 points de base au cours des derniers mois, reste encore près de 200 points de base au-dessus du niveau qu’il devrait être compte tenu de l’état actuel de l’économie. Dans ce contexte, les chances d’une baisse plus importante de 50 points de base augmentent sur les marchés à terme.

Orlando a déclaré qu’un certain nombre de membres de la Banque du Canada qui s’exprimeront sur l’économie au cours des prochaines semaines donneront à la banque de nombreuses occasions de faire évoluer les prix du marché vers la trajectoire prévue.

Il est trop tôt pour déclarer « mission accomplie » en matière d’inflation : Desjardins

Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins, a déclaré que le taux d’inflation d’août laisse entrevoir une réduction des taux de 50 points de base en octobre.

Il a déclaré que même s’il est probablement encore trop tôt pour que les banquiers centraux prudents déclarent « mission accomplie » en matière d’inflation, la nouvelle d’aujourd’hui est un motif de célébration.

Alors que l’inflation globale ralentit fortement et se situe exactement autour de l’objectif de 2 % de la Banque du Canada, il semblerait que l’objectif de la banque centrale de revenir à une inflation faible et stable soit atteint, a-t-il ajouté.

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Bartlett a noté que la hausse progressive du taux de chômage et le ralentissement du rythme de la croissance économique par rapport aux prévisions les plus récentes de la banque centrale suggèrent que les taux d’intérêt élevés contribuent à refroidir l’économie. « En fait, ils fonctionnent peut-être trop bien. »

Il a donc déclaré que la Banque du Canada devrait probablement réduire son taux directeur de 50 points de base lors de son annonce d’octobre. Il s’attend ensuite à ce qu’elle revienne à son rythme graduel de baisses de 25 points de base, tout en se gardant la possibilité d’accélérer le rythme si la situation économique le justifie.

Mission pas tout à fait accomplie : Capital Economics

Bien que l’inflation globale soit revenue à l’objectif de 2 % en août, « ce n’est pas tout à fait une mission accomplie », a déclaré Stephen Brown, économiste en chef adjoint pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics.

Cet assouplissement est principalement dû à des effets de base favorables et sera de courte durée, a déclaré M. Brown, prévoyant que l’inflation devrait remonter à 2,5 % au quatrième trimestre.

Néanmoins, il a déclaré que les détails de la publication d’août fournissent une preuve supplémentaire que la bataille de l’inflation est « presque gagnée » et serviront à accroître les spéculations selon lesquelles la banque centrale pourrait bientôt réduire ses taux d’intérêt de 50 points de base.

Bien que l’inflation globale et l’inflation sous-jacente soient désormais en voie d’être inférieures en moyenne de 0,1 % à ce que la banque centrale avait anticipé ce trimestre, cela ne suffira pas à la convaincre de réduire ses taux de 50 points de base lors de sa prochaine réunion, a déclaré M. Brown. Cependant, cela laisse la porte ouverte à une plus grande mesure si la banque centrale s’inquiète davantage des risques de baisse des perspectives économiques, a-t-il ajouté.

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