Une meilleure gouvernance et une meilleure surveillance donnent des raisons de rester optimiste quant à l’avenir de l’investissement ESG

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Au cours des deux dernières décennies, l’investissement environnemental, social et de gouvernance d’entreprise (ESG) a connu une popularité croissante avec de plus en plus d’investisseurs déployant leur capital à la recherche non seulement de meilleurs rendements, mais d’un monde meilleur.

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L’investissement ESG est devenu une pratique de 35 billions de dollars américains dans le monde, mais la volatilité du marché, secouée par la hausse des taux d’intérêt, l’incertitude géopolitique en Europe, les défis de la chaîne d’approvisionnement mondiale et les craintes d’une récession économique imminente, n’a pas épargné les fonds ESG.

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Après des années de nouveaux dépôts nets, les investisseurs se sont retirés 3,5 milliards de dollars américains des fonds communs de placement ESG aux États-Unis en mai 2022, marquant le premier trimestre de sorties depuis plus de cinq ans. Au Canada, le iShares ESG Advanced MSCI Canada Index ETF – un indice ESG de BlackRock Inc. – est sous-performant le composite S&P/TSX de 7 % depuis le début de l’année.

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Bien sûr, les conditions de marché n’ont pas été favorables à la plupart des actions et des secteurs, mais les mauvais rendements ont également été aggravés par les allégations croissantes de faute professionnelle de l’industrie et d’étiquetage inexact des fonds ESG. Cette année difficile pour l’investissement ESG a servi de signal d’alarme, des efforts concertés étant désormais déployés pour mieux informer les investisseurs sur les pratiques de développement durable appliquées.

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Heureusement, cela a également déclenché une action significative de la part des régulateurs du marché et des investisseurs, ce qui donne des raisons de rester optimiste quant à l’avenir du mouvement ESG. L’industrie aura besoin de temps et de structures de gouvernance améliorées pour résoudre ses problèmes, mais la réforme des gouvernements et des investisseurs institutionnels est une grande source d’optimisme.

Par exemple, les nouvelles réglementations de l’Union européenne obligent les fonds qui souhaitent utiliser le label ESG à divulguer comment leurs stratégies traitent les questions environnementales, sociales ou de gouvernance. Aucune réglementation de ce type n’existe en Amérique du Nord, mais la Securities and Exchange Commission des États-Unis et les Canadian Service Administrators font pression pour améliorer les rapports sur les mesures ESG.

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La connaissance et l’accès sont essentiels à l’investissement ESG. Une critique courante des fonds ESG est de savoir si les gestionnaires filtrent les métriques ESG ou s’ils ne considèrent que les principes ESG à un niveau élevé.

Par exemple, de nombreux investisseurs sont surpris d’apprendre qu’il existe des fonds négociés en bourse (ETF) ESG qui détiennent des sociétés pétrolières et gazières. Ceci est le résultat de l’« approche best-in-class », qui est le processus de sélection des entreprises de divers secteurs, tels que le pétrole et le gaz, qui obtiennent une note ESG supérieure à celle de leurs concurrents.

Un exemple particulièrement choquant de cette pratique a été lorsque Tesla Inc., un pionnier dans l’adoption des voitures électriques, a été retiré de l’indice S&P 500 ESG, tandis que le géant des hydrocarbures Exxon Mobil Corp. est resté sur l’indice.

Un autre exemple courant de greenwashing dans l’industrie est le « filtrage », qui se produit lorsque les fournisseurs de fonds omettent les soi-disant stocks de péché, tels que le tabac et les armes, comme stratégie pour justifier une étiquette ESG sur leurs fonds.

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Une intervention gouvernementale et des réglementations accrues offriront une plus grande transparence en ce qui concerne les méthodologies et les normes de reporting utilisées par les fonds, et aideront finalement les investisseurs à comprendre si les investissements sous-jacents d’un fonds correspondent à son label ESG.

Parallèlement aux campagnes réglementaires en cours pour une meilleure divulgation des mesures ESG, les investisseurs exigent également plus d’action de la part des entreprises. Un exemple notable est la campagne 2021 d’Engine No. 1 LP, un fonds spéculatif américain qui ne détenait qu’une participation de 0,02 % dans Exxon Mobil, mais qui a réussi à évincer trois membres du conseil d’administration de l’entreprise en faveur de remplaçants plus engagés. à la lutte contre le changement climatique.

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Cette histoire de David et Goliath illustre une vague croissante d’engagement actif de la part des investisseurs. Au lieu de simplement retirer de l’argent d’un endroit pour investir dans un autre, les investisseurs s’engagent directement avec les dirigeants d’entreprise pour exercer stratégiquement le pouvoir du vote des actionnaires afin d’effectuer des changements.

Nous pouvons nous attendre à voir cette tendance se poursuivre. Au Canada, le Conseil du régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario a annoncé des plans pour que le fonds de 242 milliards de dollars achète davantage de participations majoritaires dans des entreprises afin de pouvoir surveiller de plus près les performances ESG.

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En tant que conseiller en investissement, je sers les clients en écoutant leurs besoins, leurs objectifs et leurs valeurs, tout en veillant à ce que notre industrie connaisse bien les changements constants qui définissent l’investissement ESG. C’est pourquoi il est important de parler à un conseiller en investissement qui vous fournira une approche holistique de l’investissement ESG en fonction de vos besoins et de votre situation uniques.

Avant de prendre une décision d’investissement, déterminez quel objectif ou quelle cause est important pour vous. Pensez à vos convictions à long terme et lesquelles d’entre elles seraient un moyen puissant de vous sentir moins mal à l’aise face à la volatilité des marchés.

Les problèmes auxquels l’investissement ESG est confronté sont les difficultés croissantes d’un processus évolutif, et non une caractéristique. Il y a tellement plus à écrire dans l’histoire de l’investissement ESG et je pense que les prochains chapitres seront remplis d’opportunités pour l’investisseur engagé.

Andrew Feindel est gestionnaire de portefeuille chez Patrimoine Richardson et auteur de Kickstart Your Corporation: The Incorporated Professional’s Financial Planning Coach.

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