Une inflation plus froide ne dissuadera pas la Banque du Canada d’une autre hausse massive en septembre, selon les économistes

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Des remarques pleines d’espoir sur les pics de pression sur les prix aux avertissements de devenir trop complaisants, les économistes de Bay Street réagissent aux chiffres de l’inflation de juillet, qui ont enregistré un rythme relativement plus calme de 7,6 % par rapport à 8,1 % en juin, selon Statistique Canada. Le refroidissement a été largement caractérisé comme une histoire d’essence, voyant le rythme des prix augmenter de 35,6% en juillet par rapport au rythme plus élevé de 54,6% en juin.

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Avec des mesures de base atteignant un record de 5,3% en juillet et l’agence avertissant que l’inflation reste généralisée, les économistes et les chefs d’entreprise affirment que la mission de la Banque du Canada de ramener l’inflation à 2% est loin d’être terminée . Voici ce que la rue avait à dire :

Claire Fan, économiste chez RBC Economics :

« La baisse du taux global était entièrement due à la baisse des prix de l’essence, qui ont chuté à environ 1,85 $/litre fin juillet après avoir franchi la barre des 2 $ le litre en juin… Les lectures de l’inflation globale à court terme devraient continuer à suivre les prix de l’essence plus bas. En effet, les prix à la pompe ont encore chuté de 6 % au cours des deux premières semaines d’août. Dans l’intervalle, un refroidissement accru du marché du logement, l’assouplissement des contraintes de la chaîne d’approvisionnement mondiale et la baisse des prix des matières premières contribueront tous à atténuer la pression sur les prix pour un plus large éventail de produits.

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« Il n’est pas déraisonnable de s’attendre à ce que le taux global de l’IPC, ainsi que l’ampleur de la pression inflationniste, tournent le dos. Mais le rythme de l’inflation est encore bien au-dessus de la zone de confort de la Banque du Canada et la demande des consommateurs devra probablement ralentir beaucoup plus pour que la croissance de l’IPC revienne pleinement et durablement dans la fourchette cible de 1 % à 3 % de la banque centrale.

Prévision de taux : 75 points de base en septembre ; un taux directeur de 3,5 % d’ici la fin de l’année.

Douglas Porter, économiste en chef à la Banque de Montréal :

« Le thème le plus important de cette dernière lecture est probablement une rotation importante d’où proviennent les pressions sur les prix les plus intenses. Au-delà du recul des prix à la pompe, il y a également eu un net apaisement dans un certain nombre de domaines qui ont connu une forte accélération de la pandémie (comme les meubles, les appareils électroménagers, les vêtements, les outils, les articles de sport et les produits de divertissement)… Rassembler ces deux tendances contradictoires nous laisse avec des pressions inflationnistes sous-jacentes toujours élevées, à peine supérieures à 5 %. Bien qu’il existe de nombreuses (trop nombreuses !) mesures de base parmi lesquelles choisir, elles envoient toutes le même message : l’inflation sous-jacente est supérieure d’au moins 2 points de pourcentage à l’extrémité supérieure de l’objectif de 1 % à 3 % de la BdC. zone. »

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« Ce rapport est clairement un pas dans la bonne direction, mais le voyage est long… Oui, nous avons peut-être enfin dépassé le pic de l’inflation – à condition que les prix du pétrole ne se déchaînent pas à nouveau – mais il est probable qu’il restera très collant à près de huit pour cent au cours du second semestre de cette année avant de vraiment baisser en 2023. »

Prévision de taux : Minimum de 50 points de base en septembre.

Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macro chez Desjardins :

« Les Canadiens qui consultent les données sur les prix à la consommation d’aujourd’hui pousseront un soupir de soulagement. Pour la première fois depuis juin 2021, le taux d’inflation annuel est inférieur à ce qu’il était le mois précédent… Il semble de plus en plus que l’inflation sera inférieure aux prévisions de la Banque du Canada pour le troisième trimestre de 8,0 %.

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« Mais ce n’est pas le moment de se complaire. La baisse de 9,2 % des prix de l’essence a beaucoup contribué à émousser la croissance des prix dans d’autres domaines… Hors alimentation et énergie, les prix ont augmenté de 0,5 % en termes désaisonnalisés en juillet, laissant le taux annuel de cette mesure réduite de l’inflation à 5,5 % et le taux annualisé sur trois mois à 6,4 %. La moyenne des trois mesures de base de la Banque du Canada a également grimpé à 5,3 %, le plus haut jamais enregistré.

Prévision de taux : Il n’augmentera pas de 100 points de base en septembre, mais les banquiers centraux augmenteront probablement de 50 points de base.

Karl Schamotta, stratège en chef du marché chez Cambridge Mercantile Corp. :

« Les taux d’inflation globaux au Canada ont de nouveau chuté le mois dernier, mais les pressions sur les prix se sont élargies dans de nombreux secteurs de services, maintenant la Banque du Canada sur une trajectoire de resserrement… Les mesures de base éliminent les catégories très volatiles et sont souvent utilisées pour développer une meilleure compréhension des pressions sur les prix. dans l’économie sous-jacente.

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Prévision de taux : Étant donné que le huard s’échange légèrement à la hausse, le marché des swaps indique une hausse entre 50 et 75 points de base en septembre, s’orientant vers une hausse de 75 points de base.

Veronica Clark, économiste chez CITI Canada Economics

«Les détails de l’IPC étaient mitigés, avec des signes précoces que la contribution globale des prix du logement à l’IPC global pourrait se stabiliser alors que la baisse des prix des maisons commence à se répercuter sur les composants clés. Cependant, les détails les plus importants à notre avis étaient une hausse continue des mesures moyennes de l’inflation sous-jacente, en particulier l’IPC commun, à plus de 5 %. Cela devrait avoir des implications plus bellicistes à court terme pour la (Banque du Canada) »

Prévision de taux : 75 points de base en septembre.

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