« Une fléchette dans le front de l’industrie de l’énergie »: Oilpatch réagit à la taxe sur les rachats d’actions

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Le projet d’Ottawa d’introduire une taxe de 2 % sur les rachats d’actions des sociétés n’est peut-être pas une taxe exceptionnelle sur les bénéfices pétroliers comme le proposent les États-Unis, mais le secteur pétrolier pense toujours qu’il s’agit d’une politique conçue pour cibler spécifiquement les sociétés énergétiques qui ont fait des profits dans les retours aux actionnaires.

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Dévoilée dans la mise à jour économique de l’automne d’Ottawa jeudi — et présentée comme un moyen d’encourager les entreprises à investir dans leurs travailleurs et leurs entreprises — la taxe sur les rachats d’actions entrera en vigueur le 1er janvier 2024 et devrait générer des revenus de 2,1 milliards de dollars pour le gouvernement fédéral sur cinq ans.

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« C’est une fléchette dans le front de l’industrie de l’énergie », a déclaré Rafi Tahmazian de Canoe Financial, réagissant à la nouvelle. « La seule façon d’obtenir plus d’énergie est d’inciter l’industrie et ils font le contraire. »

La ministre des Finances, Chrystia Freeland, a déclaré que la taxe serait similaire à la taxe de rachat de 1% contenue dans la loi américaine sur l’inflation promulguée plus tôt cette année.

L’annonce intervient au milieu des résultats trimestriels du secteur de l’énergie. Alors que les prix de l’énergie ont chuté par rapport à leurs sommets de 2022 à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, l’approvisionnement mondial est resté serré et les sociétés pétrolières et gazières ont continué d’engranger des bénéfices importants ce trimestre.

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Cenovus Energy Inc., Imperial Oil Ltd. et Canadian Natural Resources Ltd. ont toutes déclaré des bénéfices plus élevés au troisième trimestre de 2022 par rapport à la même période l’an dernier, s’élevant à près de 10 milliards de dollars de bénéfices. Chacune des sociétés a dépensé beaucoup cette année dans des programmes de rachat d’actions, l’Impériale ayant annoncé cette semaine une offre publique de rachat substantielle de 1,5 milliard de dollars pour racheter des actions aux investisseurs.

Les sociétés pétrolières et gazières canadiennes sont sorties d’une baisse prolongée des prix de l’énergie en 2021 avec un accent renouvelé sur le rendement des actionnaires dans le but d’attirer des investissements, la plupart des entreprises évitant les dépenses dans de nouveaux projets en faveur du remboursement de la dette, des dividendes et des rachats d’actions – un modèle qui s’est enracinée alors que les investisseurs récompensent les entreprises soucieuses du rendement des actionnaires, tout en punissant simultanément les organisations qui ont augmenté leurs dépenses en capital.

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On ne sait pas encore comment les entreprises réagiront à la nouvelle politique, bien que certains experts prédisent un déluge de rachats d’actions d’ici à l’entrée en vigueur de la taxe en janvier 2024.

Dans un communiqué jeudi, Canadian Natural a déclaré qu’il attendrait d’entendre les détails de la nouvelle taxe avant de commenter. «Cela dit, assurer la sécurité énergétique nécessite un secteur pétrolier et gazier solide, qui génère également des avantages sociaux et économiques substantiels et positifs pour les Canadiens», a déclaré la société.

Certains investisseurs dans le secteur de l’énergie ont prédit que les entreprises donneront la priorité aux dividendes par rapport aux rachats à partir de 2024. Peu de gens pensent que le résultat d’une taxe sur les rachats sera un investissement dans les opérations.

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« Nous recevons des messages contradictoires du gouvernement fédéral concernant la production », a déclaré Tristan Goodman, président de l’Association des explorateurs et producteurs du Canada. « Ce que nous entendons ou entendons depuis de nombreuses années, c’est que nous sommes prêts à nous éloigner de l’augmentation de la production, et je pense que cela a maintenant changé. »

Goodman a déclaré que l’industrie canadienne de l’énergie a eu du mal à attirer des investissements et s’est donc concentrée sur l’augmentation des rendements pour les actionnaires afin de maintenir l’intérêt des investisseurs dans le secteur – un modèle qu’il ne s’attend pas à voir perturbé par la nouvelle taxe.

« L’industrie s’adaptera à cela, mais cela n’aide ni ne soutient certainement les investissements au Canada », a-t-il ajouté.

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