Un article du Wall Street Journal (WSJ) a affirmé que le bilan de Tether est dans une position telle que même une baisse de 0,3 % de la valeur de ses actifs de réserve pourrait « rendre Tether techniquement insolvable ».
Dans un 27 août rapportles journalistes du WSJ Jean Eaglesham et Vicky Ge Huang se sont concentrés sur la nature trouble des réserves USDT de Tether et son audit tant attendu qui est en cours depuis 2017.
Eaglesham et Huang ont suggéré qu’un tel « mince coussin de fonds propres » pourrait semer le chaos sur le marché, si les passifs de Tether devaient l’emporter sur ses actifs :
« Une baisse de 0,3% des actifs pourrait rendre Tether techniquement insolvable – un développement qui, selon les sceptiques, pourrait réduire la confiance des investisseurs et stimuler une augmentation des rachats. »
Au moment de la rédaction de cet article, Tether possède 67,74 milliards de dollars d’actifs et 67,54 milliards de dollars de passif, ce qui représente une différence de seulement 191 millions de dollars selon le site Web de Tether.
Tether CTO Paolo Ardoino a cependant minimisé la gravité des marges serrées de Tether, déclarant à la publication qu’il s’attend à ce que son capital « croît de manière significative au cours des prochains mois », ajoutant :
« Je ne pense pas que nous soyons le risque systémique dans [the crypto] système. »
Ardoino a également souligné que l’entreprise n’a eu aucun problème à racheter les fonds des clients et a réussi à racheter 7 milliards de dollars en seulement 24 heures lors d’un récent crash du marché de la cryptographie.
Le site Web de Tether indique actuellement que 79,62 % de ses réserves sont garanties par de la trésorerie, des équivalents de trésorerie, d’autres dépôts à court terme et du papier commercial. Le reste se compose de 8,36 % d’autres investissements, y compris des jetons numériques non spécifiés, 6,77 % de prêts garantis et 5,25 % d’obligations de sociétés, de fonds et de métaux précieux.
Ardoino a cependant refusé de commenter la composition des autres investissements de Tether, d’une valeur d’environ 5,6 milliards de dollars, selon le rapport.
La nature des réserves de Tether est un récit de longue date et clé dans l’espace cryptographique étant donné la domination du marché de son stablecoin et les relations de l’entreprise avec les régulateurs concernant les fausses déclarations présumées du soutien de Tether dans le passé.
Dans le cadre d’un règlement de 18,5 millions de dollars avec le bureau du procureur général de New York en février 2021, Tether est légalement tenu de publier des rapports trimestriels décomposant la composition spécifique de ses réserves en espèces et hors trésorerie.
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Ardonio a également déclaré au WSJ qu’il passera bientôt aux rapports mensuels dans le cadre des efforts de l’entreprise pour offrir une plus grande transparence.
Plus tôt ce mois-ci, Tether a signé avec le grand cabinet comptable BDO Italia pour aider ses objectifs de transparence des rapports en effectuant des attestations indépendantes. Cependant, il n’y a pas encore eu d’audit complet de l’entreprise qui approfondirait les finances de Tether et fournirait l’ensemble de ses opérations.