Un seul mot du président de la Réserve fédérale alimente l’espoir d’une baisse des taux hypothécaires au Canada

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Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, n’a eu qu’un mot à dire lors de sa conférence de presse du 1er février pour faire espérer que taux hypothécaires au Canada peut se diriger vers le bas.

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« Nous pouvons maintenant dire, je pense pour la première fois, que le processus désinflationniste a commencé », a déclaré Powell après la décision de la Fed de relever son taux de référence de 25 points de base à 4,75% mercredi après-midi.

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Le mot clé – « désinflation » – était tous les marchés nécessaires. Les actions ont grimpé en flèche et les rendements obligataires ont chuté alors que les marchés du monde entier prévoyaient que le cycle de hausse de la Fed se terminerait plus tôt que tard, et pourrait même s’inverser, à mesure que la menace inflationniste s’estompe.

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Le stratège hypothécaire Robert McLister a noté dans un bulletin d’information Mortgage Logic jeudi matin que les rendements canadiens à cinq ans – un marché étroitement tracé dans le cadre de taux hypothécaires – a rapidement perdu 10 points de base après les commentaires de Powell.

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« C’est exactement ce dont le marché hypothécaire canadien a besoin s’il y a le moindre espoir de taux fixes plus bas d’ici le printemps », a écrit McLister.

Bien qu’il ait déclaré qu’il était trop tôt pour voir la baisse de mercredi se manifester dans les prêts hypothécaires, il a noté que la baisse des rendements obligataires au cours des trois derniers mois avait déjà entraîné une baisse des taux fixes à cinq ans.

McLister a déclaré qu’il faudrait probablement plus de temps que d’habitude pour que ces rendements en baisse se frayent un chemin dans taux hypothécaires compte tenu de l’environnement macroéconomique actuel, les banques empochant une partie de l’amélioration pour se prémunir contre les risques baissiers.

« Alors que nous nous dirigeons vers la récession, les prêteurs maintiendront leurs spreads plus larges que d’habitude pour tenir compte du risque perçu et d’autres facteurs », a-t-il déclaré par e-mail. « Ils peuvent avoir à faire face à des taux de défaut plus élevés, à moins de liquidité sur les marchés de financement et à une plus grande volatilité des taux (ce qui augmente les coûts de couverture). »

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Il a déclaré que les taux fixes à court terme diminueraient à mesure que la Banque du Canada se rapprocherait d’une réduction des taux, tandis que les taux variables ne baisseraient pas « sensiblement » tant qu’une réduction ne deviendrait pas officielle.

Et il a ajouté qu’il ne fait aucun doute que les marchés s’attendent à une baisse des taux.

« Si vous regardez le marché obligataire, en particulier des choses comme les swaps d’indices au jour le jour, les taux à terme et les contrats à terme, il ne fait aucun doute que les marchés financiers s’attendent à des taux plus bas d’ici la fin de cette année », a-t-il déclaré.

« Au moment où nous parlons, les marchés s’attendent à ce que les rendements obligataires à cinq ans – un moteur clé des taux fixes à cinq ans – soient inférieurs de 42 points de base (points de base) en 12 mois. »

Les commentaires du président de la Réserve fédérale ont été interprétés comme accommodants, même s’il a également indiqué que d’autres hausses de taux étaient à venir et que des réductions étaient peu probables cette année.

La semaine dernière, la Banque du Canada a relevé son taux directeur de 25 points de base à 4,5 %, mais a indiqué qu’elle suspendrait les hausses futures pour donner aux taux plus élevés une chance de se propager dans l’économie.

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