Un rapport du Parlement européen recommande de rechercher, mais pas de lancer, l’euro numérique

Un document analytique publié par la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen a donné à l’euro numérique un bilan mitigé. Le titre de l’article résumait sa position : « L’euro numérique : en cas de doute, abstenez-vous (mais soyez prêt) ».

Le document a été rédigé à la demande de la commission parlementaire par l’économiste Ignazio Angeloni pour évaluer les préparatifs du lancement d’un euro numérique. Angeloni a examiné dix problèmes auxquels un « euro numérique potentiel » (PDE) sera confronté, en se concentrant sur leurs inconvénients.

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Angeloni a écrit qu’un euro numérique placerait la Banque centrale européenne (BCE) dans une position de concurrence avec les banques commerciales pour les dépôts, mais collaborer avec elles en tant que banques commerciales fournirait des services frontaux aux utilisateurs de l’euro numérique dans le cadre d’un modèle intermédiaire :

« Cela génère des incitations potentiellement négatives et justifie une structure de rémunération bien conçue pour les services fournis par les banques. Les rapports de la BCE ne donnent aucune information à ce sujet.

L’introduction d’un euro numérique pourrait avoir un effet perturbateur auquel la BCE n’est pas préparée, a constaté Angeloni. La monnaie numérique devrait être suffisamment attrayante pour trouver une clientèle, mais pas si attrayante que cela fragilise le système bancaire. Si l’euro numérique était rémunéré, il faudrait le gérer séparément des taux d’intérêt au comptant, ce qui pourrait favoriser les opérations d’arbitrage.

Angeloni a conclu avec une citation du gouverneur de la Réserve fédérale des États-Unis, Christopher Waller, qu’une monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) est « une solution à la recherche d’un problème ». Il a recommandé:

« La BCE devrait poursuivre son exploration et peut-être aussi lancer la phase de test en octobre, mais ne devrait pas réellement lancer un PDE à moins que de nouveaux éléments n’émergent à l’avenir […] En faveur d’une telle démarche.

La BCE décidera en octobre de poursuivre ses recherches sur les CBDC avec une « phase de réalisation ».

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