Mais tout le monde n’est pas à bord du train crypto ETF. Les critiques soutiennent que les ETF liés au Bitcoin pourraient être encore pires que les échanges centralisés pour le marché de la cryptographie. Leur boeuf principal ? Il n’y a aucune possibilité de retirer l’instrument sous-jacent. Cela signifie que les détenteurs ne sont jamais en mesure de profiter de la caractéristique la plus importante de Bitcoin : la capacité de contrôler leurs fonds sans avoir besoin de faire confiance à qui que ce soit.
Et ce n’est pas seulement parler. Le potentiel de ces véhicules de placement se concrétise déjà dans des marchés comme le Canada. Le Purpose Bitcoin ETF, par exemple, a récolté plus de 400 millions de dollars d’actifs sous gestion en seulement deux jours après son lancement. Il ne s’agit plus de savoir si la cryptographie est une classe d’actifs.
C’est comme si un pistolet de démarrage avait été tiré et que les investisseurs institutionnels se sont lancés dans la course, ouvrant la voie à un changement sismique dans le paysage financier, avec les ETF cryptographiques comme bloc de départ.
Les ETF crypto déclenchent un effet domino
Les ETF sont une entreprise énorme. BlackRock seul géré environ 3 000 milliards de dollars d’actifs clients dans des ETF à la fin mars 2023 sur une gamme d’actions, d’obligations et de matières premières.
L’approbation des ETF cryptographiques indique plus qu’une simple acceptation générale – elle peut stimuler la maturité du marché, établir la stabilité des prix et favoriser l’innovation, conduisant à la création d’ETF pour une gamme plus large d’actifs numériques et de jetons de finance décentralisée (DeFi), de la même manière que le L’approbation du premier ETF en 1993 a conduit à une gamme diversifiée d’ETF aujourd’hui.
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Mais tout le monde n’est pas à bord du train crypto ETF. Les critiques soutiennent que les ETF liés au Bitcoin pourraient être encore pires que les échanges centralisés pour le marché de la cryptographie. Leur boeuf principal ? Il n’y a aucune possibilité de retirer l’instrument sous-jacent. Cela signifie que les détenteurs ne sont jamais en mesure de profiter de la caractéristique la plus importante de Bitcoin : la capacité de contrôler leurs fonds sans avoir besoin de faire confiance à qui que ce soit.
Avec le potentiel de devenir aussi courants que leurs homologues boursiers ou obligataires, les ETF cryptographiques pourraient inaugurer un large éventail d’investisseurs. Mais le véritable élément perturbateur ? Garde de qualité institutionnelle.
La course aux ETF crypto alimente l’élan de la garde institutionnelle
Pour être clair, ce n’est pas seulement la technologie de garde qui est perturbatrice, mais aussi les normes de protection des investisseurs imposées aux dépositaires agréés. Alors que les institutions financières traditionnelles franchissent le pas et lancent des produits de trading liés à la cryptographie aux États-Unis, la demande de solutions de garde de qualité institutionnelle monte en flèche. Au début du mois d’août seulement, six grands gestionnaires d’actifs ont déposé des demandes pour lancer des ETF à terme Ether (ETH) à des clients américains.
L’expansion de BlackRock dans la cryptographie au cours de l’année écoulée a été renforcée par son partenariat avec Coinbase, qui, selon les documents déposés, serait chargé de conserver le Bitcoin dans l’ETF BlackRock et d’assurer la surveillance du marché pour réduire la fraude et la manipulation du marché.
Le marché de la garde crypto lui-même se développe rapidement. Selon Markets and Markets, le marché de la garde crypto valait un estimé 223 milliards de dollars en janvier 2022, contre 32 milliards de dollars en janvier 2019. Et cela ne ralentira pas de si tôt, avec des estimations prévoyant un taux de croissance annuel composé de 26,7 % jusqu’en 2028.
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La complexité et les risques associés à une gamme plus large d’actifs numériques nécessitent des services de garde robustes. Alors que nous passons à Custody 3.0 – une ère caractérisée par une participation active à l’économie décentralisée – ces services évoluent pour inclure la connectivité aux services en chaîne et aux applications DeFi. La clé pour les dépositaires d’actifs numériques est de s’appuyer sur l’infrastructure existante et d’offrir des services complets pour monétiser les actifs numériques dans un cadre opérationnel de haut niveau.
Dans ce contexte, les dépositaires d’actifs numériques entièrement agréés deviennent des partenaires de confiance, permettant aux institutions financières d’intégrer des actifs numériques dans leurs opérations commerciales de manière sûre, évolutive et conforme.
Obstacles réglementaires et triomphes
Cela a été une période brutale pour l’industrie de la cryptographie depuis le pic du marché à la fin de 2021, mais la frénésie des dépôts de crypto ETF des plus grands noms de Wall Street a montré que ce coin du marché attirait l’attention.
La réglementation reste le plus grand obstacle aux États-Unis. Diverses sociétés de fonds tentent depuis des années de faire approuver les ETF cryptographiques, pour être rejetées en raison de problèmes de fraude et de manipulation du marché.
Mais tout n’est pas sombre sur le plan réglementaire. En dehors des États-Unis, nous constatons une tendance mondiale vers des cadres réglementaires plus clairs pour les actifs numériques. C’est comme un effet domino réglementaire, ouvrant la voie à la création de centres d’actifs numériques stratégiques dans des endroits tels que Singapour, Hong Kong, les Émirats arabes unis et l’Europe. La mise en œuvre de ces cadres permettra non seulement de s’adapter à la croissance et à la diversité du marché de la cryptographie, mais également d’accroître la transparence et la protection des investisseurs, au profit à la fois de l’industrie et de ses participants. Et à mesure qu’ils deviennent plus robustes, ils jettent les bases de véhicules d’investissement comme les ETF cryptographiques, alimentant davantage la demande institutionnelle.
Avec Hong Kong qui a récemment lancé le trading de crypto au détail via des échanges sous licence, il ne faudra peut-être pas longtemps avant que nous voyions le premier ETF crypto au comptant en Asie.
Petit à petit, puis d’un coup
L’effet domino déclenché par les ETF cryptographiques n’est pas seulement un changement, c’est une révolution. C’est une transformation imminente qui redéfinira le paysage financier. Et ce n’est pas qu’une question d’argent. Il s’agit du potentiel d’un système financier plus inclusif, transparent et efficace qui ouvre la voie à un accès plus large au marché.
Ainsi, la question n’est pas de savoir s’il faut embrasser la révolution cryptographique pour aller de l’avant, mais plutôt comment le faire efficacement ou risquer d’être laissé pour compte. Les dominos tombent. Il est temps d’agir.
Calvin Shen a plus de 10 ans d’expérience dans les services financiers et l’investissement dans les startups fintech et la gestion d’actifs. En tant que directeur général de Hex Trust, Shen travaille en étroite collaboration avec des clients du monde entier pour fournir des solutions de blockchain et de garde sur mesure afin de les aider à faire le pont entre les mondes des actifs numériques et de la finance traditionnelle. Avant de rejoindre Hex Trust, Calvin a occupé de nombreux postes dans les ventes institutionnelles et le développement commercial dans des entreprises de premier plan telles que PIMCO, Figure Technologies, Deloitte et BNY Mellon. Il est titulaire d’un MBA de la Columbia Business School et d’un BA en économie de l’UC San Diego, et est titulaire des chartes CFA et CAIA.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.