Les entreprises de pré-amorçage et de semences disposent aujourd’hui d’une nouvelle tranche de capitaux à exploiter. Twelve Below, une société de capital-risque basée à New York, a conclu des engagements en capital de 108 millions de dollars.
Taylor Greene et Byron Ling ont lancé Twelve Below en 2021 après des carrières antérieures chez Collaborative Fund et Lerer Hippeau pour Greene, et Canaan et Primary Venture Partners pour Ling. Cependant, les deux hommes se connaissent et travaillent ensemble sur des accords depuis une décennie, notamment des investissements dans Mirror, Papa et K Health.
Greene et Ling ont déclaré à TechCrunch que leur philosophie rappelle les « anciennes méthodes de capital-risque ». On dit que c’est une question de confiance : gardez la taille de votre fonds, une forte conviction, une participation élevée et faites un faible nombre d’investissements.
« Nos mentors nous ont dit que ce type d’approche à l’ancienne générerait d’excellents résultats », a déclaré Greene. « Nous sommes partis d’une feuille blanche, en concevant l’entreprise autour de cette mentalité basée sur les relations et la confiance avec les entrepreneurs. »
Twelve Below vise à diriger ou codiriger les financements de pré-amorçage et d’amorçage dans le but d’obtenir une participation de 10 à 15 % dans les investissements de base du fonds. La société investit dans des startups basées à New York dans les domaines de la fintech, de la santé, de l’énergie, des PME et de la consommation.
Son premier fonds était de 50 millions de dollars et le portefeuille comprend Accrue Savings, Odyssey Energy, Croissant, Campus et Truehold. Greene et Ling affirment que plus de 60 % de leur portefeuille a déjà servi à lever des capitaux de suivi.
Greene et Ling affirment que leur grand différenciateur réside dans l’accent mis sur la confiance. Ils n’ont pas non plus d’équipe de plateforme, les fondateurs travaillent donc directement avec eux.
« Nous pensons que la confiance est ce qui sous-tend la capacité de savoir véritablement ce qui se passe dans les affaires, mais elle a également un impact démesuré », a déclaré Ling. « Leur succès et le nôtre sont étroitement liés. Nous avons été très délibérés dans ce modèle parce que nous pensons que les fondateurs veulent vraiment une attention personnalisée avec un partenaire individuel de confiance, ce qui est très différent et c’est pourquoi nous avons résisté au modèle d’avoir une équipe de plate-forme et d’avoir toutes ces différentes personnes qui pourraient potentiellement se fragmenter. cette relation au fil du temps.
Le nouveau capital est réparti entre deux nouveaux fonds, 80 millions de dollars pour son deuxième fonds de démarrage et un fonds d’opportunité de 28 millions de dollars, ce qui porte l’actif total sous gestion de l’entreprise à 160 millions de dollars. La société est soutenue par des entités telles que de grandes fondations universitaires, des fonds de fonds institutionnels et de grands family offices.
C’est le grand nombre de sociétés de portefeuille recherchant des capitaux de suivi qui ont amené Greene et Ling à réfléchir à la manière dont ils pourraient soutenir davantage leurs entreprises. Greene a décrit le fonds d’opportunité comme « un peu unique ».
« Il investit simplement dans nos entreprises existantes », a déclaré Greene. « Nous avons constaté cette déconnexion sur le marché où nous sommes très enthousiasmés par les prix, en particulier lorsque nous nous étendons à nos sociétés existantes. Le prix, du point de vue risque-récompense, semble excellent. Nous sommes également très enthousiasmés par la façon dont le portefeuille évolue, ce qui nous donne donc la possibilité d’investir plus d’argent dans nos sociétés existantes.
Le couple a investi dans 21 entreprises avec son premier fonds et prévoit en investir environ 25 pour le deuxième fonds et entre cinq et huit entreprises pour le fonds d’opportunité. Ils n’ont pas encore investi dans le deuxième fonds, mais disent que cela arrivera au début de l’année prochaine.