Truss du Royaume-Uni fait un autre plan spectaculaire de gel de l’impôt sur les sociétés en demi-tour

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Liz Truss a abandonné son projet de geler l’impôt sur les sociétés l’année prochaine dans un autre revirement dramatique, quelques heures après avoir limogé son allié Kwasi Kwarteng et l’avoir remplacé par Jeremy Hunt en tant que chancelier britannique de l’Échiquier.

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Le renversement humiliant fait suite à trois semaines de turbulences sur les marchés depuis le 23 septembre, lorsque Kwarteng a annoncé un programme massif de réductions d’impôts non financées. Confrontés à aucun détail sur la façon dont le gouvernement pourrait faire s’additionner les sommes, les commerçants ont conduit la livre à un niveau record par rapport au dollar et ont forcé la Banque d’Angleterre à une intervention d’urgence pour soutenir le marché obligataire.

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« Il est clair qu’une partie de notre mini-budget est allée plus loin et plus vite que ce à quoi s’attendaient les marchés », a déclaré Truss vendredi lors d’une courte conférence de presse. « Donc, la façon dont nous exécutons notre mission en ce moment doit changer. »

La décision de Truss signifie que l’impôt sur les sociétés passera désormais à 25% contre 19% l’année prochaine, comme l’avaient prévu son prédécesseur, Boris Johnson et son chancelier, Rishi Sunak. Le Premier ministre a également déclaré que les dépenses « augmenteront moins rapidement que prévu ». Elle espère maintenant que son revirement – ​​qui, selon elle, vaut 18 milliards de livres sterling par an pour les deniers publics – ainsi que la nomination de Hunt, suffiront à apaiser la nervosité du marché.

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« Ce que j’ai fait aujourd’hui, c’est m’assurer que nous ayons une stabilité économique dans ce pays », a déclaré Truss. « Jeremy Hunt en tant que chancelier est quelqu’un qui partage mon désir d’une économie à forte croissance et à faible fiscalité. Mais nous reconnaissons qu’en raison des problèmes actuels du marché, nous devons remplir la mission d’une manière différente.

Livre, dorures

Néanmoins, la livre a prolongé ses pertes vendredi, tandis que les gilts à 10 ans ont réduit leurs gains après le discours de Truss.

Cette décision fait suite à l’annulation par Truss et Kwarteng la semaine dernière d’une autre de leurs mesures, un plan visant à abolir le taux de 45% d’impôt sur le revenu prélevé sur les plus hauts revenus du Royaume-Uni. Truss s’attend à ce que Hunt s’engage à ne plus faire demi-tour sur ses plans économiques, selon une personne proche du dossier, qui a demandé à ne pas être nommée lors de délibérations privées.

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Sa position est en jeu après moins de trois semaines au pouvoir, des membres de son propre parti conservateur complotant ouvertement contre elle. Loin de renforcer sa main, la performance nerveuse de Truss lors de la conférence de presse a rendu moins probable sa survie en tant que Premier ministre, selon trois députés conservateurs qui se sont exprimés sous couvert d’anonymat.

L’une a souligné un manque de détails sur ses plans fiscaux et une autre a exprimé son étonnement de n’avoir consacré que huit minutes à expliquer sa décision de licencier sa chancelière. La troisième a prédit qu’elle partirait dans quelques semaines, voire quelques jours.

Le renversement de Truss est également une sorte de victoire pour le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, après que la banque centrale ait été contrainte à la position contradictoire d’acheter des obligations pour consolider le marché des gilts tout en augmentant les taux pour tenter de contenir l’inflation.

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La pression monte

Cette semaine, Bailey a réitéré que le programme d’urgence se terminerait comme prévu vendredi, mettant la crédibilité de la BOE en jeu face à la pression pour prolonger les achats. La nervosité persistante du marché semble avoir forcé le gouvernement à changer d’avis sur la fiscalité.

Kwarteng avait précédemment publié sa lettre de démission sur Twitter, affirmant que le Premier ministre lui avait demandé de partir. Les deux politiciens s’étaient présentés comme étant au diapason de l’économie et avaient misé leur réputation sur une poussée totale de croissance lorsque l’ancien chancelier a annoncé sa stratégie économique le 23 septembre.

« Nous partageons la même vision pour notre pays et la même ferme conviction d’aller vers la croissance », a écrit la première ministre dans sa réponse à Kwarteng, qui a été envoyée par courrier électronique par son bureau.

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En plus de nommer Hunt, Truss a remplacé l’adjoint de Kwarteng, Chris Philp, par Edward Argar. Philp a déménagé à un poste ministériel au Cabinet Office.

Hunt est considéré comme une paire de mains calme et sobre qui peut être en mesure d’apaiser les marchés. Il a été ministre de longue date sous les anciens premiers ministres David Cameron et Theresa May, dirigeant le ministère de la Santé pendant près de six ans avant de devenir ministre des Affaires étrangères pendant un an.

La chasse réinventée

Depuis, il s’est rebaptisé député d’arrière-ban en croisade, présidant le comité restreint de la santé et des services sociaux depuis 2020. Plus récemment, il a fait la une des journaux en faisant griller des ministres et des fonctionnaires sur la réponse très critiquée du gouvernement à la pandémie de COVID.

Après avoir été finaliste de la course à la direction des conservateurs pour succéder à May, Hunt a de nouveau jeté son chapeau sur le ring pour remplacer Johnson en juillet, mais a perdu au premier tour de scrutin.

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Hunt a maintenant un peu plus de deux semaines pour préparer un plan budgétaire à moyen terme prévu pour le 31 octobre pour montrer comment le gouvernement fera baisser la dette en proportion de la production économique.

Après le revirement de l’impôt sur les sociétés, le gouvernement devra peut-être encore faire plus. Une analyse de Bloomberg Economics montre qu’environ 24 milliards de livres sterling supplémentaires d’économies ou de revenus sont nécessaires pour remettre la dette sur une voie durable.

Selon les économistes Jamie Rush et Dan Hanson, il pourrait trouver 8 milliards de livres supplémentaires en annulant les modifications apportées au droit de timbre, aux achats en franchise de TVA pour les touristes et à certaines règles de travail. La suppression de la réduction prévue d’un point de pourcentage du taux de base de l’impôt sur le revenu générerait 6 milliards de livres supplémentaires.

Hunt aura également des décisions difficiles à prendre sur les dépenses après que Truss a déclaré qu’elles augmenteraient moins que prévu. Avec une inflation proche d’un sommet de quatre décennies, cela indique des réductions en termes réels des dépenses ministérielles qui ont déjà été comprimées par les coupes conservatrices au cours des 12 dernières années.

Bloomberg.com