À l’approche des élections présidentielles américaines du 5 novembre, Kamala Harris et Donald Trump sont au coude à coude dans les sondages. Les marchés s’attendent à une éventuelle réélection de Trump, ce qui pourrait entraîner une volatilité accrue pour les actions, le dollar et les cryptomonnaies. Les experts s’interrogent sur l’impact des augmentations fiscales et des tarifs douaniers de Trump, ainsi que sur les conséquences pour les investisseurs, le DAX et les marchés de l’or et du pétrole.
À l’approche de l’élection présidentielle américaine du 5 novembre, la démocrate Kamala Harris et le républicain Donald Trump sont au coude à coude dans les sondages. Cependant, les marchés commencent à envisager un retour de Trump à la Maison Blanche. Tous les sièges de la Chambre des représentants et un tiers du Sénat seront également renouvelés mardi prochain. Les investisseurs doivent se préparer à une volatilité accrue dans les actions, les devises, etc., au cours des prochaines semaines.
ACTIONS AMÉRICAINES
D’un point de vue de Wall Street, une victoire de Kamala Harris pourrait diminuer l’attrait des actions américaines, qui connaissent une forte hausse depuis plusieurs mois. Son projet d’augmenter l’impôt sur les sociétés de 21 à 28 % suscite des inquiétudes. Des estimations suggèrent que cela pourrait réduire les bénéfices des entreprises du S&P 500 d’environ six pour cent, exerçant ainsi une pression à la baisse sur les cours, explique Bruno Lamoral, gestionnaire de portefeuille chez Degroof Petercam Asset Management.
À l’inverse, la proposition de Trump d’abaisser le taux de l’impôt sur les sociétés de 21 % à 15 % pourrait initialement réjouir les marchés boursiers. Les analystes de Goldman Sachs ont calculé en septembre que les bénéfices des entreprises du S&P 500 pourraient augmenter d’environ quatre pour cent. Cette année, le S&P a déjà connu une hausse de plus de 20 %.
Selon Robert Greil, stratégiste en chef chez Merck Finck, la réaction des marchés post-élection dépendra en grande partie de la capacité des républicains à obtenir une majorité dans les deux chambres du Congrès. Un tel « balayage rouge » permettrait à Trump de mettre en œuvre une grande partie de ses projets fiscaux au-delà de ses menaces tarifaires.
Les experts s’interrogent sur l’impact potentiel des sanctions commerciales de Trump sur l’économie et les marchés boursiers américains. Trump prévoit d’imposer un tarif de 60 % sur les produits chinois et de 10 à 20 % sur ceux en provenance d’Allemagne et d’autres régions du monde.
Les effets dépendront fortement des réactions des pays affectés, selon une étude de Marcard, Stein & Co. « Beaucoup d’éléments indiquent qu’une augmentation significative des tarifs d’importation pourrait freiner la croissance économique et accroître l’inflation. »
DAX
Les investisseurs allemands redoutent un éventuel succès électoral de Trump. En cas de guerre commerciale, une nation exportatrice comme l’Allemagne pourrait subir des pertes de 180 milliards d’euros au cours des quatre prochaines années, a récemment prédit l’Institut de l’économie allemande (IW Köln). Carsten Klude de M.M. Warburg estime que l’introduction de tarifs sur les automobiles est hautement probable sous Trump, ce qui exacerberait la crise de l’industrie automobile allemande.
Le DAX pourrait donc avoir du mal à maintenir sa récente performance, selon Jürgen Molnar de Robomarkets. « Le matin du 6 novembre, si un vainqueur clair est établi aux États-Unis, le marché pourrait prendre une direction complètement nouvelle ou connaître un rallye de soulagement. » Depuis 2023, le DAX a déjà grimpé de plus de 37 %, atteignant temporairement en octobre 19 674,68 points, frôlant ainsi les 20 000 points.
DOLLAR
La politique de Trump, qui pourrait inclure l’imposition ou l’expansion de droits de douane, des réductions d’impôts significatives ou une atteinte à l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, pourrait avoir un impact incertain sur le dollar, selon les experts de Helaba.
« Si la Fed resserre suffisamment sa politique en raison d’une inflation croissante, la monnaie américaine devrait en bénéficier », notent les analystes dans un commentaire. En revanche, si la Réserve fédérale maintient une politique monétaire trop accommodante, quel que soit le motif, cela pourrait peser sur le dollar. « Une chute ou un effondrement du dollar américain n’est cependant pas prévu, que ce soit sous Trump ou Harris », concluent les experts. Dernièrement, le dollar s’est notablement apprécié, soutenu par des indicateurs économiques encourageants, enregistrant depuis octobre une augmentation de plus de trois pour cent dans l’indice du dollar.