Trudeau a bâclé la poussée de l’immigration, selon les meilleurs économistes bancaires du Canada

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La politique d’immigration actuelle du Canada – parmi les plus ouvertes au monde – cause désormais des dommages économiques et doit être reconsidérée, selon les meilleurs économistes du pays.

La décision du premier ministre Justin Trudeau d’augmenter considérablement l’immigration – et d’autoriser un afflux de travailleurs temporaires et d’étudiants internationaux – sans fournir un soutien adéquat a créé une longue liste de problèmes économiques, notamment une inflation plus élevée et une faible productivité, ont déclaré en janvier les économistes en chef des plus grandes banques du Canada. 11 lors d’une vaste table ronde à Toronto.

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« Franchement, je suis surprise que nous ayons tout gâché parce que nous occupons une position si privilégiée au Canada », a déclaré Beata Caranci, économiste en chef à la Banque Toronto-Dominion, devant une salle comble lors d’un événement de l’Economic Club of Canada.

Contrairement à de nombreux autres pays, dont les États-Unis, le Canada n’est pas confronté à des flux migratoires mal contrôlés à travers ses frontières terrestres et a eu le temps de réfléchir aux implications de ses politiques, a déclaré Caranci. « Nous avons conçu notre propre politique, nous l’avons mise en place, nous l’avons mise en œuvre, et nous l’avons encore ratée. »

Nous avons conçu notre propre politique, nous l’avons mise en place, nous l’avons mise en œuvre, et nous l’avons encore ratée

Beata Cranci, économiste en chef, Banque TD

Le Canada a accepté environ 455 000 nouveaux résidents permanents au cours de l’année précédant le 1er octobre, tout en accueillant plus de 800 000 résidents non permanents, une catégorie qui comprend les travailleurs temporaires, les étudiants étrangers et les réfugiés. Avec un taux de croissance démographique de 3,2 pour cent, son taux de croissance est plus rapide que n’importe quel autre pays du Groupe des Sept, que ce soit la Chine ou l’Inde.

Bien qu’il existe des objectifs annuels pour les résidents permanents, il n’y a pas de plafond sur les permis pour étudiants internationaux et le gouvernement a facilité l’embauche de travailleurs étrangers temporaires par les employeurs.

« Piège démographique »

«Je vais le dire sans détour: nous sommes tombés dans le piège démographique», a déclaré Stéfane Marion, économiste en chef à la Banque Nationale du Canada. Une augmentation du niveau de vie n’est plus possible parce que « vous n’avez pas assez d’épargne pour stabiliser votre ratio capital/travail ».

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Confronté à une réaction négative concernant les coûts du logement, Trudeau a reconnu la nécessité de changements. Son ministre de l’Immigration, Marc Miller, s’est engagé à rendre plus difficile pour les universités d’augmenter les inscriptions étrangères sans fournir de logements ou de services adéquats. Pourtant, le gouvernement est sous pression pour maintenir des niveaux d’immigration élevés alors que les travailleurs âgés prennent leur retraite et que le taux de fécondité baisse.

Alors que le gouvernement fédéral tente d’encourager davantage la construction de logements locatifs, « les chiffres ne concordent tout simplement pas », a déclaré Avery Shenfeld, économiste en chef chez Marchés des capitaux CIBC. « Je suis un peu surpris que le gouvernement avance assez lentement dans ce dossier. Je pense qu’il est urgent de mieux équilibrer ces nombres d’étudiants et de travailleurs temporaires avec l’arithmétique de notre stratégie de construction de logements, car les deux travaillent à contre-courant.»

Le problème est aggravé dans les provinces qui ont limité le financement aux établissements postsecondaires, obligeant les écoles à compenser la perte de revenus avec les étudiants internationaux, a déclaré Shenfeld. Le résultat est que les collèges communautaires ont des « succursales » remplies d’étudiants internationaux dans des immeubles de bureaux à Toronto, a-t-il déclaré. « C’est vraiment une machine à créer des frais de scolarité. »

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Aucun des économistes n’a suggéré que le Canada devrait adopter une politique d’immigration restrictive, plutôt que d’adapter plus délibérément l’afflux de personnes à ce que le pays peut gérer.

Le Canada a eu tendance à compter sur l’immigration pour apaiser les plaintes des entreprises concernant leurs difficultés à recruter, ont déclaré plusieurs économistes. Bien que cela soit compréhensible, « d’une certaine manière, nous avons rendu trop facile l’embauche pour les entreprises », a déclaré Jean-François Perrault, économiste en chef à la Banque de Nouvelle-Écosse. Il a pointé du doigt les États-Unis, qui ont des politiques d’immigration beaucoup plus strictes et une productivité plus élevée. « La politique d’immigration a rendu moins coûteux l’immigration que l’investissement. »

La faiblesse désastreuse de la productivité et l’abordabilité du logement sont les plus grands défis auxquels est confrontée l’économie canadienne, a déclaré Douglas Porter, économiste en chef de la Banque de Montréal, et la forte croissance démographique est clairement un facteur pour ces deux facteurs.

Il y a bien sûr d’autres facteurs en jeu. Le manque d’innovation et d’investissement des entreprises pèse sur la productivité canadienne depuis des décennies, a déclaré Craig Wright, économiste en chef à la Banque Royale du Canada. Il a déclaré que la flambée des loyers n’est pas seulement causée par la pression de l’immigration : les prix élevés de l’immobilier et les taux d’intérêt poussent les résidents permanents à quitter l’accession à la propriété pour se tourner vers le logement locatif.

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Un rapport de Valeurs mobilières Desjardins inc. publié cette semaine révèle que si le Canada fermait dès maintenant la porte aux résidents temporaires, le produit intérieur brut réel chuterait et la récession durerait deux fois plus longtemps.

Cela place la Banque du Canada dans une situation difficile et explique pourquoi elle devra réduire ses taux en 2024, a déclaré Caranci, même si les coûts du logement poussent toujours l’inflation au-dessus de son objectif de 2 pour cent. Elle s’attend à ce que la banque centrale commence à modifier sa communication et rappelle aux marchés que l’inflation est une question d’ampleur et qu’ils ne sont pas seuls responsables de l’inflation du logement.

« S’ils ne le font pas, vous vous retrouverez dans un scénario de récession et potentiellement un scénario de récession sévère », a-t-elle déclaré.

—Avec l’aide d’Erik Hertzberg et Laura Dhillon Kane.

Bloomberg.com

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