Au cours d’une année civile, la capitalisation boursière totale de la cryptographie a plus que quadruplé, passant de 361 milliards de dollars à plus de 1 000 milliards de dollars en janvier, atteignant un niveau record d’environ 2,6 milliards de dollars en mai. Quelques semaines plus tard, plus de 800 millions de dollars ont été effacés de la capitalisation boursière totale de la cryptographie, ce qui représente une baisse de plus de 33%.
Une volatilité de cette ampleur sur les marchés de la cryptographie n’a rien de nouveau, en particulier pour ceux qui ont été mis à l’épreuve par les cycles de marché des années passées. Cependant, la recherche indique que le nombre mondial d’utilisateurs de portefeuilles blockchain augmenté de plus de 25 millions depuis mars 2020, ce qui signifie qu’il ne s’agit que du premier tour de montagnes russes pour 25 millions de nouveaux entrants.
Pour les nouveaux arrivants, la volatilité peut être carrément terrifiante, mais ce n’est pas obligatoire. Avec des positions bien étudiées et des perspectives à long terme, la volatilité peut plutôt servir d’opportunité pour s’exposer à des actifs à fort potentiel de hausse à un prix décoté.
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La volatilité engendre la vulnérabilité
Lorsque le marché est vert dans tous les domaines, tout le monde est un génie – se berçant surtout d’un faux sentiment d’invincibilité et d’un sens des investissements à la Warren Buffet.
D’un autre côté, cependant, les marchés qui saignent nous font non seulement douter de notre position par rapport à Elon Musk, mais ils nous font vraiment nous sentir vulnérables. Les tendances à la baisse exposent le trader, le niveau de recherche et, surtout, la conviction des projets dans lesquels ils investissent. Lorsque les bougies vertes ne sont pas là pour obscurcir le jugement, les projets sont dépouillés de leurs composants et exposés pour ce qu’ils sont vraiment. Cela initie un moment d’introspection pour le trader, exigeant une réévaluation de la thèse d’investissement globale. Si la force et l’avantage concurrentiel d’un projet restent évidents après une vente massive, cette volatilité doit être considérée comme une opportunité d’achat.
Inversement, si la première tendance au milieu d’une correction des prix est de vendre à la panique, la conviction était peut-être davantage liée à l’action des prix qu’aux forces et aux innovations d’un projet.
Utilité du projet et communauté
Demandez toujours : le projet est-il utile et qui le soutient ? Peu de choses sont plus révélatrices sur un projet que son utilité proposée et la communauté derrière elle.
Un exemple intéressant à souligner est le favori de tous : Dogecoin (DOGE). Un rapide retour dans le passé nous rappelle que la monnaie controversée, qui se négocie désormais à environ 0,26 centime de dollar, valait 0,002 dollar en septembre 2019 alors qu’elle n’avait aucune valeur perçue. Le mot critique ici est « perçu ».
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Bien que les « puristes de la crypto » tombent dans des crises de rage en défendant l’honneur des « vraies » crypto-monnaies avec une « vraie » utilité, Dogecoin a fait quelque chose de bien plus innovant que ce que la plupart lui attribuent : il a tiré parti de la communauté comme de son utilité. Vous avez bien lu. Ceux qui ont investi dans la monnaie l’ont fait pour trois raisons principales :
- Profiter de la spéculation.
- Une expérience communautaire partagée.
- Pour partager la blague.
Bien que l’utilité de Dogecoin soit simple, ne le confondez pas parce qu’il n’a aucune utilité. Avec la simplicité vient la facilité de compréhension, qui a suscité un attrait massif pour DOGE – un exploit que de nombreux projets de crypto-monnaie ont encore du mal à réaliser même avec une forte utilité. Il y a une faible barrière à l’entrée en termes de compréhension et de prix, et il est plus facile d’investir dans une blague quand Elon Musk et Mark Cuban sont parmi ceux qui trouvent ça drôle.
À cette fin, chaque projet de cryptographie devrait pouvoir simplement communiquer sa proposition de valeur, mais la plupart des projets ne le peuvent pas. Investir dans le battage publicitaire est beaucoup plus lié à l’action des prix que la qualité ou l’utilité du projet.
L’utilité de DOGE peut être facilement comprise et articulée simplement, et elle apporte bonheur et plaisir à sa communauté. Quelle que soit la stratégie d’investissement, ces trois facteurs ne doivent pas être négligés ou sous-estimés.
Longévité du projet
La longévité du projet est la clé. Les projets n’ont pas besoin d’être durables au début, mais pour survivre à long terme, la durabilité est essentielle. Lors de l’exploration d’un projet, il vaut la peine d’évaluer le plan de durabilité, ou un mécanisme de revenus qui pourrait être exploité à un moment donné (par exemple, Uniswap).
Il est également important de savoir quels projets présentent des plans pour des modèles de revenus durables ou la capture de valeur. Tous (ou la plupart) des projets ne sont pas viables au début, ce qui est normal. Au moment de la rédaction, Uniswap est en moyenne plus de 3,5 millions de dollars de frais par jour, aucune de cette valeur ne revenant aux détenteurs de jetons. Cela changera (espérons-le) à un moment donné, et sinon, les détenteurs de jetons de gouvernance Uniswap seront obligés de reconsidérer leur thèse d’investissement. MakerDAO est l’un des projets les plus rentables et durables de tout l’espace, rassemblant plus de 63 millions de dollars de bénéfices au premier semestre 2021. S’il est difficile de trouver ce degré de rentabilité ailleurs, cela vaut certainement la peine d’être pris en compte lors de l’évaluation des opportunités d’investissement.
Évaluer la longévité d’un projet
Lors de l’évaluation du potentiel à long terme d’un projet, il est essentiel de se poser la question : est-ce que ce projet vraiment justifier une solution blockchain ?
De même, ce projet open source peut-il être facilement fork ? Pourriez-vous avoir un marché plus efficace pour tout ce que le projet résout sans pour autant un jeton? La blockchain est un mécanisme de consensus, mais c’est aussi une base de données. Et, contrairement à la croyance populaire, c’est l’une des bases de données les plus inefficaces que nous utilisons à grande échelle.
Pour justifier l’utilisation de cette solution massivement inefficace, vous feriez mieux de résoudre un problème qui est vraiment douloureux. Les problèmes financiers, par exemple, méritent ce type de mécanisme de consensus inefficace en raison de problèmes importants tels que les doubles dépenses, les transactions perdues ou l’impression par le gouvernement de la monnaie fiduciaire à perpétuité.
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En réalité, il existe relativement peu de cas d’utilisation en dehors de la finance pour lesquels la technologie blockchain est vraiment requise. Ainsi, une fois qu’un point douloureux est identifié qui est si flagrant qu’il mérite une solution blockchain, assurez-vous qu’il existe un problème de coordination intégré afin que le mécanisme de consensus ait un impact à valeur ajoutée.
Tout cela pour dire que la volatilité sur les marchés de la cryptographie est là pour rester, et évaluer objectivement des projets au milieu d’une telle volatilité n’est pas une mince affaire. Malgré ces défis, comprendre l’utilité, la nécessité et la viabilité à long terme des projets peut aider à éclairer des investissements plus efficaces à conserver en toute confiance à long terme.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.
Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici n’engagent que l’auteur et ne reflètent ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.
Doug Léonard est le PDG de Hifi Finance, un protocole de prêt à taux fixe et à terme fixe construit sur la blockchain Ethereum. Doug est titulaire d’un BS en systèmes d’information et d’une maîtrise en systèmes d’information de gestion, tous deux de l’Université Brigham Young. Avant d’être nommé PDG de Hifi Finance, Doug a passé un an en tant qu’architecte logiciel senior chez Mainframe.