« Trop vite, trop haut »: Metro prévient que l’inflation pourrait bientôt ronger les bénéfices

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Metro Inc., le troisième plus grand épicier du Canada, se prépare à une autre vague d’augmentations des coûts de la part des fournisseurs, car la flambée de l’inflation alimentaire menace de réduire les marges bénéficiaires de l’entreprise.

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Dans une mise à jour des résultats du 21 avril, Metro a annoncé une augmentation de 5,3% de son bénéfice trimestriel, mais a averti qu’une inflation et des pénuries de main-d’œuvre accrues pourraient obliger l’entreprise à prendre des décisions difficiles quant à l’opportunité de réduire ses marges ou de facturer plus.

Depuis l’année dernière, les chaînes d’épiceries font face à un flot de demandes de fournisseurs à la recherche de plus d’argent pour compenser les augmentations des coûts des ingrédients, du transport et de l’emballage.

« Nous entendons des bruits qu’il y en aura d’autres à venir », a déclaré le PDG de Metro, Eric La Flèche, aux analystes financiers lors d’une conférence téléphonique. « Il semble que l’inflation sera là encore un peu. Combien de temps? Je ne sais pas. »

Trop vite, trop haut, c’est pas bon

PDG de Metro Eric La Flèche

Lorsque les fournisseurs demandent plus d’argent, Metro les rencontre pour déterminer si le nouveau prix est «justifié», a déclaré La Flèche. Si la demande est juste, la prochaine décision est de savoir si Metro doit répercuter ces augmentations de coûts sur le consommateur, et quand. Le risque, a-t-il dit, est que trop d’augmentations trop rapidement feront tomber le volume des ventes dans les bras des rivaux de Metro sur le marché concurrentiel de l’épicerie au Canada. L’entreprise est donc sous pression pour absorber les augmentations avec des marges plus minces.

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« L’accélération de l’inflation n’est pas quelque chose que nous aimons du tout. Trop vite, trop haut, ce n’est pas bon », a-t-il déclaré. « Nous devons gérer les augmentations de coûts du mieux que nous pouvons pour protéger la valeur pour les clients et protéger les volumes au détail. »

Metro, qui possède également Food Basics et la chaîne de pharmacies québécoises Jean Coutu, a diminué sa marge brute de 10 points de base à 20,1 % au deuxième trimestre, contre 20,2 à la même période l’an dernier.

« Nous continuons de faire face à des pressions inflationnistes plus élevées que la normale et à des pénuries de main-d’œuvre qui, si elles se prolongent, pourraient exercer une pression sur les marges », a déclaré Metro dans une mise à jour sur les perspectives de l’entreprise.

Métro bénéfices trimestriels comptabilisés de 198 millions de dollars, contre 188,1 millions de dollars au T2 2021, sur des ventes de 4,3 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action a augmenté de 7,7% à 84 cents, en avance sur les prévisions de 83 cents, selon un rapport de l’analyste de la Banque de Nouvelle-Écosse, Patricia Baker. Les ventes des magasins comparables de Metro dans le secteur de l’alimentation au détail – une mesure qui donne une image plus claire d’une année sur l’autre en supprimant les résultats des magasins récemment ouverts ou fermés – ont augmenté de 0,8 %. Les ventes des magasins comparables en pharmacie ont augmenté de 9,4 %.

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Les dépenses d’exploitation ont chuté de 5,5 millions d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une diminution des dépenses liées à la pandémie – bien que l’entreprise ait distribué 8 millions de dollars en cartes-cadeaux en magasin au personnel.

Baker s’attendait à ce que Metro réduise légèrement ses marges bénéficiaires au cours du trimestre, répercutant « certaines, mais pas toutes, les augmentations de coûts sur les consommateurs pour rester compétitifs ».

Le volume de produits vendus dans les magasins Metro a légèrement diminué d’une année sur l’autre, mais la baisse a été compensée par l’inflation des prix, entraînant une hausse des revenus alimentaires, a déclaré l’analyste de la Banque Royale Irene Nattel dans une note aux investisseurs.

Les actions de Metro se négociaient à 70,25 $, en baisse d’environ 2,6 %, vers 11 h HE le 21 avril.

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Il y a une recherche de valeur qui se passe

La Flèche

La mise à jour du deuxième trimestre de Metro intervient au milieu de la pire inflation alimentaire en 13 ans, avec des factures d’épicerie en hausse de près de 9 % en mars par rapport à l’année précédente, selon le dernier indice des prix à la consommation de Statistique Canada. La jauge interne de Metro sur l’inflation du panier alimentaire pour le trimestre était juste en dessous de 5 %.

La Flèche a déclaré que l’inflation continue de forcer les consommateurs à se tourner vers des options moins chères, en choisissant des marques privées plutôt que des marques ou des magasins à rabais, comme Food Basics, plutôt que des bannières plus traditionnelles à «service complet» comme Metro.

« Il y a une recherche de valeur qui se passe », a-t-il déclaré. « Nos bannières de réduction se développent bien. »

L’accent mis sur la valeur a créé une demande refoulée parmi les acheteurs, ce qui est évident chaque fois que Metro lance une promotion pour un produit qui a été durement touché par l’inflation, a déclaré La Flèche. Par exemple, les prix du bœuf ont augmenté de 14,1 % d’une année à l’autre, selon le rapport du 20 avril de Statistique Canada. Et chaque fois que du bœuf haché est en vente dans la circulaire Metro, « les volumes sont très, très élevés ».

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Mais l’inflation fait également grimper les coûts de main-d’œuvre, a-t-il déclaré. Plus tôt ce mois-ci, Metro a mis en place une grève d’une semaine avec plus de 900 travailleurs dans son entrepôt de distribution de Toronto. L’accord comprend une augmentation de salaire moyenne de 2,25 $ l’heure la première année, en hausse de plus de 8 %, selon Unifor, le syndicat représentant le personnel du métro. Sur une période de quatre ans et demi, l’accord augmentera les salaires de près de 16 % et augmentera les primes pour les travailleurs des congélateurs.

La Flèche a déclaré que les 2,25 $ supplémentaires de la première année de l’entente étaient « plus élevés que d’habitude, principalement en raison du contexte actuel de forte inflation ». Mais le syndicat a déclaré que l’accord « élèverait la barre pour les travailleurs d’entrepôt de tout l’Ontario ».

Metro paie également des salaires plus élevés en général, afin de retenir le personnel et d’attirer les talents au milieu d’une pénurie de main-d’œuvre dans l’industrie. « Tout le monde cherche de la main-d’œuvre », a-t-il déclaré. « Cela met une pression supplémentaire et cela contribue à l’image inflationniste. »

La grève a coûté à Metro environ 10 millions de dollars, y compris les coûts de la nourriture avariée, du transport et de la sécurité sur la ligne de piquetage. La fermeture du centre de distribution de Toronto signifiait également que les magasins Metro en Ontario manquaient de produits à l’approche des vacances de Pâques.

« Une grève, ce n’est pas bien. Être à court de produits n’est pas bon », a déclaré La Flèche. « De toute évidence, nous avons perdu des ventes au cours d’une grosse semaine. »

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