Trois termes d’investissement importants qui confondent les investisseurs à leur détriment

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« Tout mot qui est vraiment important est également source de confusion. »

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Ceci selon le gourou du marketing Seth Godin. Il explique: «Des mots comme confiance, amour, ami, juste, honnête, diriger, connecter, authentique, justice, dignité – ils ont des dizaines de significations différentes. C’est peut-être parce qu’ils sont importants.

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Son message m’a fait réfléchir aux mots que nous utilisons pour communiquer avec les clients. Est-ce que ce que nous disons est reçu comme nous l’espérions ? Selon Godin, presque assurément non.

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Vous trouverez ci-dessous ma tentative de clarifier la signification de trois termes d’investissement fréquemment utilisés.

Diversification

La diversification est la pratique consistant à détenir un assortiment d’investissements dans différentes classes d’actifs, industries, régions géographiques et devises qui contribuent chacune aux rendements de différentes manières à différents moments. On l’appelle souvent « le seul déjeuner gratuit » en matière d’investissement, car en ne mettant pas tous vos œufs dans le même panier (ou secteur, pays ou stratégie), vous êtes susceptible d’avoir une conduite plus fluide sans sacrifier le rendement à long terme.

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La confusion autour du terme vient de son manque de précision. Son efficacité varie d’un cycle à l’autre. Dans la plupart des cas, la diversification rend les baisses de marché moins douloureuses. Par exemple, si les actions canadiennes souffrent d’un effondrement des matières premières, les actions étrangères d’autres secteurs offrent des rendements positifs. Parfois, cela évite complètement le déclin. Et puis il y a de rares cas, comme en 2022 où les obligations ont chuté presque autant que les actions, où cela laisse tomber.

Il y a une autre caractéristique importante de la diversification qui est souvent négligée : elle élimine le risque de perte en capital. C’est une déclaration audacieuse, mais l’histoire montre que les portefeuilles diversifiés récupèrent toujours leurs pertes avec le temps. On ne peut pas en dire autant des stratégies étroites qui se concentrent sur une poignée d’actions d’un type particulier. Soyons clairs, détenir quatre actions bancaires canadiennes au lieu d’une n’est pas de la diversification.

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Posséder des milliers d’actions par le biais d’une myriade de fonds ne l’est pas non plus. C’est la diworsification.

Volatilité

La volatilité fait référence à la façon dont un titre, ou le marché dans son ensemble, rebondit. Un titre qui est en hausse de 20 % une semaine et en baisse de 20 % la semaine suivante est volatil. Celui qui se négocie dans une fourchette étroite ne l’est pas. Une valeur technologique émergente est volatile. Une obligation de cinq ans de Telus Corp. ne l’est pas.

La confusion vient de la relation entre la volatilité et le risque. Les mesures de la volatilité des obligations, des actions et des taux d’intérêt sont utilisées par les banques, les fonds spéculatifs et d’autres sociétés financières dans leurs modèles de gestion des risques. Ils construisent des stratégies basées sur des hypothèses sur la volatilité attendue. Pour eux, la volatilité à la baisse imprévue est un risque. Il en résulte de grosses pertes.

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Pour la plupart des investisseurs à long terme, cependant, la volatilité n’est pas un risque. Les fortes baisses sont déconcertantes et causent de l’anxiété (les poussées à la hausse sont célébrées), mais ce sont les retours sur investissement sur plus de 20 ans qui sont importants, et non la fluidité du voyage.

Pour poursuivre ce que j’ai dit plus tôt, la volatilité n’est pas une perte permanente de capital. C’est une occasion d’acheter des titres en vente ou de les vendre à des prix que vous pensiez qu’il faudrait des années pour atteindre.

Frais

Frais est un mot apparemment simple qui est ouvert à un large éventail d’interprétations. Cela signifie différentes choses pour différents investisseurs et leurs conseillers.

Combien de fois avez-vous entendu l’un de vos amis dire : « Mon gars me facture 1 % ». Cela signifie probablement que ses frais annuels de négociation, de conseil et d’administration représentent 1% de l’actif. Il y a des taxes en plus de cela, et s’il détient des fonds négociés en bourse, des fonds communs de placement ou d’autres produits bancaires, qui ont tous leurs propres frais, la phrase correcte est plus probable : « Mon gars me facture entre 1,5 et 2,5 par cent. »

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Et puis il y a, « J’échange gratuitement. » Et bien non. Le courtier à escompte facture des frais de compte annuels, gagne des intérêts sur votre solde de trésorerie, reçoit des commissions des fonds communs de placement que vous possédez et, dans la plupart des cas, est payé pour faire passer vos transactions par l’intermédiaire d’un fonds spéculatif qui effectue des transactions à haute fréquence.

Et, malheureusement, j’entends trop souvent : « Je n’ai aucune idée de ce que je paie ou de ce à quoi j’ai droit.

La société d’investissement géante Vanguard Group Inc. offre la meilleure description des frais d’investissement : « perte de rendement ». C’est le total de tous les frais et charges qui réduisent le montant que vous mettez dans votre poche à la fin de la journée.

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Malheureusement, je ne peux pas clarifier ce que les frais signifient pour vous. Vous devrez faire quelques recherches pour déterminer combien vous perdez en retour pour le service et l’expertise que vous recevez.

Tom Bradley est président et co-fondateur de Fonds d’investissement stables, une société qui offre aux investisseurs individuels des fonds d’investissement à frais modiques et des conseils avisés. Il est joignable au [email protected].

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