Trois leçons d’investissement tirées de Billions qui pourraient vous aider à éviter un million de maux de tête

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J’ai finalement pu regarder la tristement célèbre série télévisée Billions, jusqu’à la troisième saison, même si je vais probablement parcourir le reste de la série avec quelques classiques de Noël entre les voyages à la station de ski.

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Pour la plupart, j’essaie de regarder de telles émissions à des fins purement de divertissement, mais je n’ai pas pu m’empêcher de relever certains défauts de caractère flagrants qui fournissent des leçons à tous les acteurs du marché, mais surtout à ceux d’entre nous chargés de gérer les portefeuilles et les investissements des clients. fonds.

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Ego et envie

La prémisse de Billions est le conflit d’ego sans fin entre les deux personnages principaux : le milliardaire des fonds spéculatifs Bobby Axelrod (joué par Damian Lewis) et le procureur de district de New York Chuck Rhoades (Paul Giamatti). Leurs batailles épiques de va-et-vient laissent une traînée de carnage autour d’eux alors qu’ils mettent tout et tout le monde en danger, y compris ceux qui leur sont les plus chers, dans leur désir de s’imposer, même s’ils finissent tous les deux par perdre.

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Dans le cas d’Axelrod, son besoin d’une victoire immédiate engendre un excès de confiance, ce qui conduit ensuite à de grosses erreurs. C’est quelque chose que nous voyons souvent parmi les gestionnaires de placements classés dans le premier quartile jusqu’à ce qu’une année comme 2022 se produise et que toutes leurs performances supérieures soient anéanties.

Pire encore, l’ego peut conduire à une prise de risque excessive, comme investir dans les tendances les plus récentes et les plus en vogue telles que les échanges de crypto-monnaie, puis trouver des excuses lorsqu’elles s’effondrent.

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Ensuite, vous avez l’archétype j’ai raison et vous avez tort chez Rhoades, qui sous-tend simplement un complexe d’infériorité caché avec ses actions motivées uniquement par l’envie. L’investisseur américain Charlie Munger a récemment mis le doigt sur la question lorsqu’il a déclaré que le mauvais comportement d’aujourd’hui n’est pas motivé par la cupidité, mais par l’envie.

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L’envie mène à des choses telles que la poursuite de la performance ou, au contraire, à éviter les bons échanges simplement parce que d’autres que vous n’aimez pas en bénéficient. Dans Billions, Rhoades perd plus de 27 millions de dollars et en est en fait heureux simplement parce qu’il a réussi à piéger Axelrod.

Réagir par colère

Axelrod et Rhoades laissent souvent leur colère prendre le dessus lorsque les choses tournent mal et, par conséquent, réagissent sans réfléchir au préalable.

Je vois beaucoup de stratèges de marché et de gestionnaires de portefeuille se battre avec ceux qui ont une vision différente de la leur, le prenant apparemment personnellement. En conséquence, ils continuent d’avancer avec une thèse erronée, presque avec une attitude de riposte, sans se rendre compte qu’ils pourraient doubler sur une mauvaise décision.

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Se séparer d’un résultat inattendu est une première étape essentielle, puis vous pouvez revenir avec un comportement plus calme et déterminer où les choses ont mal tourné, ce qui peut être difficile à faire, mais qui est essentiel pour redresser le navire.

Je trouve que ne pas le prendre personnellement et me dissocier de la situation aide vraiment. Commencez par réaliser que vous avez le choix entre vous permettre de réagir par colère – penser « pauvre de moi » et blâmer les autres – ou vous concentrer sur ce que vous devriez faire à ce sujet.

Essayer de contrôler l’incontrôlable

Il est intéressant de voir la compulsion se manifester lorsqu’Axelrod ne peut pas supporter de renoncer à son autorité commerciale au sein de son entreprise pendant quelques mois seulement, ou lorsque sa femme essaie de s’éloigner de lui pour une seule journée. Il passe toute la journée à la chercher et à laisser plus de 20 messages vocaux.

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Le premier jour où son autorité a été révoquée, il se rend au bureau, fait les cent pas, puis tente des accords en coulisses avec des gestionnaires extérieurs afin d’essayer de reprendre secrètement le contrôle du commerce. Sans surprise, ces actions aboutissent toutes à de très mauvais résultats.

La leçon ici est qu’il y a des choses que nous pouvons contrôler dans la vie et des choses que nous ne pouvons pas, et plus tôt nous nous en rendrons compte, mieux ce sera. On peut dire la même chose du marché, car il se passe toujours beaucoup de choses inattendues, mais c’est la façon dont nous y réagissons qui compte. Axelrod aurait dû le savoir.

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J’ai appris que dans ces moments-là, il est utile de s’écarter et de laisser ces événements inattendus et percutants suivre leur cours avant de revenir. Par exemple, sortir des actions énergétiques fin 2014 et des bons du Trésor à long terme et des actions technologiques à la fin de 2021 figuraient parmi les meilleures décisions d’investissement que nous ayons prises.

Il y a des milliards de façons dont les choses peuvent mal tourner lors d’un investissement. Garder la tête calme dans ces moments-là et avoir une bonne dose d’humilité ne fera peut-être pas une intrigue passionnante, mais cela ne fera pas non plus exploser votre portefeuille.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une clientèle privée et une société d’investissement institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques, l’audit/la surveillance des investissements et la fiscalité avancée, la succession et la richesse. Planification.

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