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Bonjour et bon samedi ! Aujourd’hui, nous abordons deux sujets. Le premier s’intègre parfaitement dans notre zone de couverture habituelle. La seconde pas tellement. Allons-y!
Tous les SPAC ne sont pas des ordures
Lors de la ruée vers le SPAC 2021, j’ai raté les débuts publics d’Alight Solutions. Basée à l’extérieur de Chicago, la société est un atelier d’externalisation des processus métier qui prend en charge des dizaines de millions d’employés aux États-Unis. Il s’est associé à Foley Trasimene, une société de chèques en blanc, en juillet dernier après avoir annoncé son intention de s’inscrire via le SPAC plus tôt en 2021.
Il a également annoncé ses bénéfices cette semaine, et j’ai discuté avec ses PDG Stephan Scholl après coup. Il y a trois choses importantes dans le rapport Alight que je veux aborder avec vous. En ordre:
- Tous les SPAC ne sont pas en désordre : Aujourd’hui, Alight Solutions vaut environ 4,7 milliards de dollars et se négocie une fraction au-dessus de son prix d’avant la combinaison de 10 $ par action. Cela signifie que l’accord SPAC de l’entreprise a été assez bien évalué et qu’il est possible de rendre une entreprise publique en utilisant la méthode et ne pas lui faire manger son propre short dans les semaines, mois et trimestres suivants. SoFi était, auparavant, notre principal exemple d’un combo SPAC qui n’a pas réussi à patauger; nous pouvons ajouter un autre nom à la liste.
- Certaines projections SPAC confirment : Dans son dossier d’investisseur de son annonce de combinaison de janvier dernier, Alight a déclaré qu’il prévoyait de générer 363 millions de dollars de revenus BPaaS en 2021. BPaaS signifie Processus métier en tant que service, et est le service SaaS-y de l’entreprise qui est son segment de revenus à la croissance la plus rapide. En 2021, cependant, la société a en fait réalisé 390 millions de dollars de revenus BPaaS. Il a battu sur une métrique clé ! C’est pourquoi l’entreprise est au-dessus de l’eau, je pense.
- L’idée de croissance rentable : Pourquoi est-ce considéré comme une mauvaise nouvelle dans certains cercles si une entreprise technologique commence à verser un dividende ? Une ligne de pensée est que le choix de restituer de l’argent aux actionnaires via des décaissements réguliers est une indication que l’entreprise en question n’est pas en mesure de déployer des fonds, ce qui implique une croissance future plus lente. Nous avons donc tendance à voir des entreprises technologiques qui ne sont pas des géants se développer comme un enfer, même au détriment des bénéfices. Alight semble se situer entre les deux extrêmes, se concentrant sur ce que Scholl a décrit comme rentable croissance à TechCrunch. Cela, a-t-il expliqué, garantit que son entreprise ne « tourne pas trop » sur un effort particulier et ne brûle pas ses navires sur sa stratégie BPaaS ; si cela ne fonctionne pas à long terme, l’entreprise survivra. Alight est plutôt rentable, donc il parle d’une position d’encre noire, pour référence. Pourtant, il était intéressant de parler à une entreprise qui ressemble beaucoup aux entreprises technologiques qui traversent une transition logicielle, mais avec une approche très différente pour équilibrer croissance et bénéfices. Intéressant.
Et maintenant, quelque chose de différent.
Travail en équipe
Je vous écris, comme chaque semaine, vendredi après-midi. Je tape cette petite missive, contribue à Daily Crunch, puis rebondis sur le week-end.
Ce vendredi, cependant, a été broyeur. Non seulement à cause de l’incertitude économique, de la pandémie ou de l’invasion de l’Ukraine, mais aussi parce que Chris Gates quitte TechCrunch pour un nouveau rôle ailleurs. Vous ne connaissez probablement pas Chris, ce qui est la preuve que je n’ai pas fait assez pour le crier.
Quoi qu’il en soit, il était un membre fondateur du podcast Equity, et son dernier jour était aujourd’hui. Au moment où vous lirez ceci, il sera parti. Nous avons travaillé ensemble pendant environ une demi-décennie, enregistrant des centaines de spectacles, souffrant d’échecs, célébrant les victoires et faisant généralement fonctionner le spectacle en équipe. À travers les changements d’hôte, la vente de notre société mère, et bien plus encore, il était là, stable, chaleureux et prêt à partir. Il va sans dire qu’Equity c’est aussi Grace et Mary Ann et Natasha, et a également eu le plaisir d’avoir Danny et Kate et Matthew et Katie et Connie dans le mix au cours de sa vie. C’est vraiment un projet de groupe.
Ça va tellement me manquer de travailler avec Chris. Mais sa sortie est un bon rappel du multiplicateur de force très humain appelé travail d’équipe.
L’homme, le mythe, le sourire. Chris a posté ceci sur Slack lorsqu’il a annoncé sa sortie, il est donc juste de le troller ici. C’est l’énergie qu’il apportait chaque jour.
Cette newsletter, par exemple, est rédigée par moi-même. Puis Annie ou Richard lui donnent une lecture. Henry y jette également un coup d’œil souvent, car il a aidé à l’imaginer avec moi il y a quelques années et a soutenu sa naissance. Enfin, il est déplacé dans notre logiciel de messagerie, dans un créneau que notre équipe commerciale prépare pour inclure les bons éléments publicitaires. Il est ensuite envoyé dans votre boîte de réception et publié sur le site, ce que notre équipe technique rend possible. J’ai juste mon nom en haut parce que j’ai écrit les mots. Mais ce produit est le résultat d’un travail d’équipe matériel et longitudinal.
J’ai eu plus de chance que je n’en méritais en ce qui concerne les équipes. Les personnes avec qui j’ai eu le plaisir de travailler au cours de ma carrière sont, à de très rares exceptions près, des personnes que j’ai aimé avoir plus généralement dans ma vie. Chris et moi avons travaillé sur Equity ensemble à travers des mariages, la naissance d’enfants, des déménagements et plus encore. On a fait la vie ensemble, tu sais ?
Et permettez-moi de noter que l’équipe TechCrunch +, où vit généralement The Exchange, est un as. Walter et Annie et Ram et Anna et le reste de l’équipe sont d’excellents gens autour desquels j’ai la chance de tourner. Je peux faire tellement plus parce que nous travaillons ensemble. Et j’espère que je rends la pareille.
Travail en équipe. C’est le meilleur. Et cela rend les ruptures de travail d’autant plus difficiles.
Bonne chance, Chris, dans ta prochaine aventure. J’ai hâte d’être votre fan n°1 dans tout ce que vous préparez ensuite.