Tournons et brûlons : comment devenir un investisseur de Top Gun

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J’ai capitulé devant le battage médiatique le week-end dernier et je suis allé au théâtre pour regarder Top Gun : Maverick et je n’ai pas été déçu. Je ne veux vraiment pas faire partie de ces personnes qui lisent trop profondément ce qui était une expérience simple mais amusante et sans réflexion, mais après réflexion, il y a eu quelques faits saillants notables qui, je pense, peuvent fournir des leçons pour vous aider à devenir un Top Investisseur d’armes à feu.

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Alors venez faire un tour avec moi : « Allumez la lumière. Tournons-nous et brûlons.

« Tu m’as dit de ne pas penser »

Il y a un temps pour jouer la sécurité et un temps pour prendre des risques. C’est là que l’expérience entre en jeu, surtout lorsqu’il s’agit d’une bagarre avec les marchés. Cependant, les investisseurs ont tendance à regarder en arrière et à laisser les aspects comportementaux humains prendre le dessus, ce qui entraîne de mauvaises décisions de timing en matière de risques.

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Les investisseurs achètent généralement au sommet du marché de peur de manquer quelque chose et vendent au plus bas du marché lorsque les pertes sur papier deviennent trop lourdes à supporter ou, pire, commencent à vendre à découvert.

Par exemple, le S&P 500 connaît son deuxième pire début d’année, perdant environ 20 %, et les investisseurs particuliers vendent à la fois des positions existantes et vendent à découvert le marché. Les paris relatifs contre les actions au début du mois ont battu les précédents records établis au début de la crise financière de 2009 et au début de la pandémie de COVID-19, d’après Jason Goepfertdirecteur de la recherche chez Sundial Capital Research Inc.

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Le S&P 500 est aussi survendu qu’il l’était aux creux de mars 2020 lors de l’utilisation d’un stochastique de 14 semaines pour mesurer l’élan, selon Jurrien Timmer, directeur de Global Macro chez Fidelity Investments Inc. Il souligne également que certains secteurs du marché ont été plus durement touchés que d’autres, comme le Russell 2000, qui a un multiple P/E maintenant inférieur à 10x et inférieur à celui de ses plus bas de 2020.

« Vous voulez Mach 10 ? Donnons-leur Mach 10″

Il y a une raison pour laquelle Maverick n’est qu’un capitaine et Iceman est un amiral. Maverick a poussé la prise de risque trop loin. Dans une scène, Maverick atteint son objectif de Mach 10, mais décide de le pousser au-delà des limites, détruisant le jet espion dans le processus.

Dans le marché d’aujourd’hui, il existe de nombreux exemples de cela, avec des investisseurs qui misent sur une classe d’actifs particulière et la poussent à des niveaux extrêmes, qu’il s’agisse de spéculation sur l’immobilier résidentiel canadien, de crypto-monnaies ou même d’actions technologiques fortement tordue qui se sont déjà effondrées ou sont en train de le faire.

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« Ce n’est pas l’avion, c’est le pilote »

Ce ne sont pas les produits de placement qui vous sauveront, mais une bonne gestion de portefeuille à l’ancienne. Par exemple, nous avons utilisé des obligations à 20 ans pour aider nos clients en mars 2020 et avons depuis remplacé cette position par des actifs à faible durée tels que l’énergie, ce qui nous permet de protéger à nouveau les clients de 50 à 80 % de cette baisse du marché. .

Pendant ce temps, le portefeuille traditionnel 60/40 connaît l’une de ses pires années et se rapproche rapidement de la baisse de 20 % enregistrée en 2008.

« La fin est inévitable, Maverick. Votre espèce se dirige vers l’extinction »

Il y avait tellement de gens qui vantaient la fin des segments de valeur traditionnels du marché, y compris le tristement célèbre appel de pétrole de 12 $ US de Cathie Wood en 2020. Dans le même temps, son fonds faisait tapis sur les actions technologiques de longue durée au moment même où les banques centrales commençaient à peine hausses de taux.

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Avoir un peu de vieille école dans votre portefeuille à certains moments du cycle du marché n’est pas toujours une mauvaise idée, mais veillez à ce que ce soit dans des domaines qui ne sont pas facilement perturbés, comme le pétrole et le gaz.

« Je ne fais pas de bateaux à voile, Penny. J’atterris sur eux »

Il est toujours important pour vous, et même pour votre gestionnaire de portefeuille, de vous en tenir à votre tricot et de ne pas trop vous éloigner de votre bac à sable. Même les pros se trompent. Par exemple, Alberta Investment Management Corp. perdre 3 milliards de dollars sur sa transaction à courte volatilité Portable Alpha en 2020, ou celle de la Caisse de dépôt et placement du Québec Investissement de 400 millions de dollars dans Celsius Network LLC, l’appelant autrefois le «premier prêteur de crypto au monde», qui a depuis gelé les retraits.

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Parfois, nous envisagerons de déployer différentes stratégies alternatives, y compris le recours à des gestionnaires externes, mais nous nous assurons de pouvoir comprendre facilement la stratégie et tous les risques.

Pour résumer : soyez prudent, mais sachez quand prendre des risques ; soyez intelligent, mais n’y pensez pas trop; et ayez toujours un plan, mais sachez quand vous adapter au moment.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une clientèle privée et une société d’investissement institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques, l’audit/la surveillance des investissements et l’impôt avancé, la succession et la richesse Planification.

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