Lorsque la société d’automatisation des processus robotiques UiPath a demandé son introduction en bourse en mars 2021, la startup venait de clôturer un cycle de 750 millions de dollars qui l’a aidée à décrocher une valorisation de 35 milliards de dollars.
Bien que sa fourchette de prix initiale d’introduction en bourse soit légèrement inférieure à ce chiffre, après ses débuts, elle a rebondi à une valorisation de 43 milliards de dollars à 90 dollars par action.
Au moment d’écrire ces lignes, cependant, UiPath se négocie à 18,36 $ par action.
Il y a un an, « la RPA était le domaine des logiciels d’entreprise qui connaissait la croissance la plus rapide », écrivait à l’époque le journaliste d’entreprise Ron Miller. Le secteur « croissait de plus de 60 % par an et attirait les investisseurs et les grands éditeurs de logiciels d’entreprise dans l’espace ».
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Au dernier trimestre, UiPath a augmenté son chiffre d’affaires de 39 %, de sorte que « la société s’intègre parfaitement dans le segment SaaS à forte croissance », ont écrit Ron et Alex Wilhelm. Malgré tout, sa valorisation a chuté à un peu moins de 10 milliards de dollars.
Pour mieux comprendre ce renversement de fortune, ils ont examiné la baisse des multiples de revenus des entreprises SaaS et ont examiné de plus près le marché de la RPA pour voir si le secteur a encore autant de potentiel que beaucoup le pensaient.
« Il s’agit de l’entreprise la plus solide du segment et bien financée sur ce marché en croissance », a déclaré Craig Le Clair, analyste chez Forrester.
L’évaluation d’UiPath a-t-elle été touchée par le même rayon de rétrécissement affectant d’autres éditeurs de logiciels, ou d’autres facteurs sont-ils à l’œuvre ?
Selon Ron et Alex, « le cas d’UiPath… est un peu difficile à comprendre ».
Merci beaucoup d’avoir lu TC+ cette semaine !
Walter Thompson
Rédacteur en chef, TechCrunch+
@votreprotagoniste
Ce que la plupart des fondateurs de startups se trompent sur les projections financières
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Les pressions auxquelles sont confrontés les nouveaux fondateurs sont énormes. En plus de constituer une équipe et de collecter des fonds, ils doivent également se familiariser rapidement avec les opérations commerciales de base.
L’avantage : la configuration et la maintenance de modèles financiers ne sont pas difficiles, et une fois qu’ils sont remplis de données, il est plus facile de rester sur la bonne voie lors de l’embauche, de la collecte de fonds et du calcul de la piste.
Dans un article complet de TC+, le co-fondateur et PDG de Slidebean, Jose Cayasso, montre comment créer des feuilles de calcul qui aideront à faire évoluer les équipes, à suivre les dépenses, à identifier les KPI et à « comprendre à quelle vitesse votre entreprise peut se développer ».
Conseils de pro du pitch deck d’un capital-risqueur de premier plan de la Silicon Valley
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À TechCrunch Early Stage, le rédacteur en chef Matt Burns a accueilli Lotti Siniscalco, partenaire d’Emergence Capital, pour une session sur les bases du pitch deck.
Entre leur conversation et les questions du public, Siniscalco a identifié plusieurs meilleures pratiques de base, ainsi que des nids-de-poule potentiels où de nombreux fondateurs ont tendance à se tordre les chevilles.
« Si votre entreprise nécessite beaucoup de préparation pour comprendre les nuances avant de rencontrer le VC, vous devez probablement recadrer un peu votre histoire et la simplifier », a-t-elle déclaré.
« Vous avez deux minutes pour marquer les esprits, alors sortez les choses qui ne sont pas indispensables. »
Carte du marché de la croissance tirée par les produits de cybersécurité au premier semestre 2022
Crédits image : Nataliya Romashova/EyeEm (Ouvre dans une nouvelle fenêtre) /Getty Images
Pour brosser un tableau détaillé du paysage concurrentiel des entreprises de cybersécurité à croissance axée sur les produits, l’investisseur Ross Halieliuk a suivi plus de 800 produits dans une carte du marché qui comprend plus de 600 fournisseurs.
Sa carte a révélé plusieurs tendances redéfinissant l’adoption de PLG en ce moment dans l’industrie de la cybersécurité, et certaines d’entre elles sont de mauvaises nouvelles pour les startups en démarrage.
Dans cet environnement, la plupart des CISO connaissent une « surcharge de fournisseurs », ce qui signifie que les petits acteurs qui manquent d’un réseau solide et de budgets marketing importants ne peuvent pas participer aux mêmes canaux de vente que les opérateurs historiques.
Si vos investisseurs n’approuvent pas une série de dîners sur invitation uniquement avec vos clients cibles, quelles sont vos options ?
Les partenaires de Felicis Ventures partagent les quatre piliers de la mise à l’échelle d’une startup SaaS
Viviana Faga et Niki Pezeshki, partenaires de Felicis Ventures, sont apparues à TechCrunch Early Stage pour partager des conseils pour les fondateurs de SaaS en mode croissance :
- Développez-vous en dehors de votre base d’installation.
- Développer de nouveaux produits.
- Aidez les utilisateurs à comprendre le produit.
- Soyez 10x mieux.
« Si vous voulez vraiment éliminer le gorille de 800 livres, vous devez créer un produit nettement meilleur », a déclaré Pezeshki.
« Et toutes les choses dont nous avons parlé avant ce point aboutissent à ce concept » 10 fois mieux « . »
Voici une transcription complète de leur présentation et de la session de questions-réponses du public.