Tout le monde aime un outsider, c’est pourquoi les investisseurs et les journalistes technologiques aiment tant discuter des startups lancées pendant la Grande Récession de 2008, comme Airbnb, Uber, WhatsApp, Mailchimp, Square et Venmo.
Il est possible que votre startup pré-amorçage et pré-revenu défie la gravité de la même manière, mais en juillet 2022, il sera difficile de trouver de nombreux investisseurs qui voudront parier sur une entreprise sans traction.
Si votre entreprise est trop naissante pour être évaluée, les billets convertibles pourraient être un moyen viable d’obtenir un financement précoce. Essentiellement de la dette à court terme qui se convertit en actions, ces billets peuvent être une aubaine pour les entreprises qui approchent de leur point de basculement.
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Julie Gionfriddo, directrice des services consultatifs chez Fiondella, Milone & LaSaracina LLP, a rédigé un aperçu pour TC+ qui pèse les avantages et les inconvénients de la collecte de fonds avec des billets convertibles, ainsi que quelques stratégies pour démarrer.
La collecte précoce de fonds de cette manière offre des avantages évidents : par exemple, « ils ne sont généralement pas accompagnés de sièges de contrôle ou de conseil d’administration ».
Cependant, les billets peuvent également créer des risques, comme fixer des plafonds de valorisation trop bas, ne pas réunir suffisamment de capital ou d’autres mauvaises planifications qui peuvent donner aux investisseurs plus de capitaux que prévu.
Conclusion : Si votre entreprise est sur le point de saisir une opportunité, le financement par billets convertibles pourrait être une voie à suivre, mais uniquement si vous disposez d’une évaluation réaliste et d’un plan pour l’atteindre.
Merci beaucoup d’avoir lu TC+ cette semaine !
Walter Thompson
Responsable éditorial, TechCrunch+
@votreprotagoniste
Autrefois un moteur clé de l’activité mondiale de capital-risque, l’investissement dans les technologies financières ralentit dans le monde entier
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Par rapport au premier trimestre 2022, le financement de la fintech a chuté de 33 % au dernier trimestre pour atteindre 20,4 milliards de dollars sur 1 225 transactions, selon CB Insights et PitchBook. D’une année sur l’autre, les startups fintech ont reçu 46% de financement en moins qu’au deuxième trimestre 2021, mais le secteur a toujours reçu près de 20% de tous les dollars de capital-risque.
Cherchant à mieux comprendre le ralentissement, Mary Ann Azevedo, Natasha Mascarenhas et Alex Wilhelm ont examiné l’activité aux États-Unis et dans le monde : qu’en est-il des licenciements, des dépenses de marketing et de la consolidation ?
« Ce n’est pas une grande surprise que la fintech ait joué un grand rôle dans le boom du capital-risque qui est maintenant derrière nous », écrivent-ils. « Que se passe-t-il vraiment là-bas ?
Une collecte de fonds de capital-risque record n’est pas nécessairement une bonne nouvelle pour les nouveaux gestionnaires de fonds
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Au cours des six premiers mois de 2021, PitchBook a rapporté que les sociétés de capital-risque basées aux États-Unis avaient levé 74,1 milliards de dollars. Ce montant est passé à 121,5 milliards de dollars au premier semestre 2022, mais alors que de plus en plus d’investisseurs attendent sur la touche, où va cet argent ?
La journaliste Rebecca Szkutak a examiné les chiffres et a constaté que les mégafonds sont responsables de la majeure partie de l’augmentation. « Près des deux tiers du capital-risque ont été levés par seulement 30 fonds », a-t-elle constaté, un signe potentiel que les VC renforcent leurs réserves « avant un ralentissement plus long ».
Mark-to-market pour arriver à une valorisation réaliste et améliorer vos chances de levée de fonds
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Si votre startup a moins de 12 mois de piste, voici une nouvelle plus inquiétante : avant de pouvoir lever des fonds supplémentaires, vous devrez peut-être réduire votre évaluation.
Le fondateur d’Ascento Capital, Ben Boissevain, a partagé avec TC+ un aperçu de la mise sur le marché qui peut aider les fondateurs à revoir leurs attentes à l’approche de leur prochaine ronde, ou potentiellement, d’une acquisition.
« Les valorisations sont en fin de compte déterminées par l’offre et la demande sur le marché des fusions et acquisitions », écrit-il.
« Plus vous vous attendez à ce que la valorisation de votre startup soit élevée, plus la probabilité que la transaction soit conclue est faible. »
Alors que la collecte de fonds devient plus difficile, les fondateurs devraient demander aux investisseurs un tour plat
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Un fondateur peut faire pire que d’accepter une évaluation inférieure : par exemple, licencier tous les employés avant de vendre votre mobilier de bureau usagé sur Craigslist. Ce serait pire.
Les investisseurs comprennent que les entrepreneurs sont secoués par les événements macroéconomiques, mais tout comme l’argent, leur patience et leur empathie sont des ressources limitées. C’est pourquoi Matt Cohen, fondateur et associé directeur de Ripple Ventures, a déclaré que les fondateurs devraient commencer à demander dès maintenant des cycles de financement fixes ou en baisse.
« Au lieu de retarder cette conversation, j’encourage fortement les startups dans cette situation à approcher leurs investisseurs maintenant et à sécuriser leur tour de série A2 pour consolider leurs bilans », déclare Cohen.
« Il vaut mieux aller au puits une fois et obtenir ce dont vous avez besoin pour traverser cette volatilité. »
Vous aurez peut-être besoin de plus d’un pitch deck
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Une plate-forme de présentation convient à un pitch en direct ou en personne, mais les fondateurs n’auront pas toujours la chance d’être dans la pièce où cela s’est produit, comme le dit la chanson.
Dans cet esprit, Haje Jan Kamps a partagé ses meilleures pratiques personnelles pour créer des decks qui peuvent être utilisés pour tirer parti de plusieurs opportunités :
- Le teaser deck.
- Le pont d’envoi.
- Le plateau de présentation.
- Le pont laissé derrière.