Tiger Global, un des plus grands gagnants du marché haussier de la technologie, prévoit de ralentir le rythme de ses investissements dans les startups pendant deux trimestres, le dernier d’une série d’investisseurs de haut niveau devenant prudents alors que le marché embrasse un ralentissement.
La société basée à New York – qui a investi dans 361 transactions en 2021, selon PitchBook – évalue les conditions du marché et prévoit de limiter le nombre de nouveaux chèques qu’elle écrit jusqu’en décembre, a récemment déclaré Alex Cook, partenaire de Tiger Global, aux fondateurs, selon des sources. familier avec ces conversations.
Cook a rencontré plusieurs fondateurs lors de sa visite à Bengaluru au début du mois, offrant des conseils et apaisant les inquiétudes du marché concernant les performances récentes de l’entreprise. Cook a également assuré que Tiger Global est assis sur de la poudre sèche et continuera à soutenir les « meilleures startups connectées à Internet », ont indiqué les sources.
La société est également sur la bonne voie pour lever un nouveau fonds plus tard cette année, a déclaré Cook, selon les sources.
Tiger Global a connu une année 2021 mouvementée.
L’entreprise, qui gère plus de 20 milliards de dollars, a profité de la hausse du cours des actions d’entreprises technologiques telles que Zoom pendant la pandémie. Mais en mai de cette année, il avait perdu les deux tiers de tous les gains réalisés dans les fonds d’actions depuis sa création en 2001, selon plusieurs rapports. TechCrunch a rapporté en mai que Tiger avait presque épuisé son fonds actuel, et le même mois, le journaliste Eric Newcomer a rapporté que Tiger cherchait à lever un fonds croisé de 1 milliard de dollars.
Cook a déclaré aux fondateurs qu’il était encore un peu tôt pour dire combien de capital Tiger Global pourra accumuler pour son fonds plus important, ont ajouté les sources, demandant l’anonymat car les conversations étaient privées.
Le ralentissement des nouveaux investissements survient alors que les investisseurs du monde entier tirent la sonnette d’alarme et freinent les gros soutiens alors qu’ils se démènent pour évaluer la déroute du marché boursier qui a fortement inversé une grande partie des gains de la course haussière de 13 ans.
Pourtant, la décision de Tiger Global est importante car elle a écrit plus de chèques que tout autre investisseur américain l’année dernière, selon PitchBook.
Les investisseurs du monde entier sont devenus plus sélectifs ces derniers mois et ont réduit les valorisations des entreprises privées dans de nombreux secteurs technologiques du monde entier, y compris les marchés émergents. Les startups indiennes ont levé 6,9 milliards de dollars au cours du trimestre qui s’est terminé en juin, contre 10,3 milliards de dollars au cours de la période entre janvier et mars de cette année, selon la plateforme d’informations Tracxn.
(Certaines des transactions annoncées au cours du trimestre précédent ont été convenues et finalisées dès janvier, par conséquent, les chiffres du deuxième trimestre ne reflètent pas fidèlement l’activité commerciale du trimestre, ont déclaré de nombreux investisseurs.)
Certains investisseurs – dont aurait Coatue – ont averti que les actions technologiques pourraient chuter davantage et que des jours plus douloureux pourraient être à venir pour les startups.
Le resserrement des valorisations s’est également répercuté sur les startups à chaque étape, y compris celles en phase d’amorçage et de série A, selon plusieurs investisseurs avec lesquels TechCrunch s’est entretenu.
« Nous sommes sur un marché de « couteau coulissant » et les choses ne se sont propagées que partiellement dans les entreprises de plus en plus anciennes. Par exemple, les séries B/C ont chuté de 30 à 70 %, mais la révision des prix est incohérente. Certaines entreprises ont obtenu des valorisations élevées au cours des derniers mois tandis que d’autres ne peuvent pas du tout lever de fonds. Les valorisations de la série A ont peut-être chuté de 20 à 30 %, mais devraient probablement chuter de plus de 50 % par rapport aux sommets », a écrit Elad Gil, un investisseur prolifique en phase de démarrage, dans un récent article de blog.
« Les tours de départ de la série ont diminué, mais ils continueront probablement de chuter à mesure que les séries A revaloriseront plus difficilement, car les investisseurs cherchent à ce que chaque tour soit 2 à 3 fois supérieur à la valeur du tour précédent (la norme traditionnelle). La technologie privée est pour certaines étapes où la technologie publique était vers le début de cette année. Atteindre un nouveau point stable de valorisation du marché des startups devrait prendre encore un quart ou deux, sauf récession ou baisse supplémentaire du marché public. Ces choses prennent un certain temps pour se propager pleinement à toutes les étapes, aux fondateurs et aux investisseurs », a-t-il ajouté.
Auparavant mieux connu pour investir dans des startups en croissance et en phase avancée, Tiger Global a apporté des changements apparents à sa stratégie en 2020 et a réalisé plus de six douzaines d’investissements dans des transactions en phase de démarrage l’année dernière, selon une analyse de TechCrunch.
Certains investisseurs ont publiquement critiqué l’intérêt croissant des investisseurs en phase terminale pour la rédaction d’accords d’amorçage et de série A, craignant qu’il ne soit pas clair si ces fonds continueront à rester aussi enthousiastes à l’idée de soutenir les jeunes entreprises lorsque le marché prendra un tournant.
Cook a déclaré aux fondateurs que la société était optimiste quant à l’identification et au soutien des startups en démarrage et qu’elle continuerait à soutenir de telles transactions à l’avenir, ont indiqué les sources.
Un porte-parole de Tiger Global a refusé de commenter dimanche soir.