Tiff Macklem reconnaît avoir mal évalué l’inflation et s’engage à agir « avec force » pour la faire baisser

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Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a reconnu que lui et ses lieutenants avaient mal évalué la force de l’inflation au début de l’année et se sont engagés à agir « avec autant de force que nécessaire » pour rattraper cette erreur.

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« (Nous sortons) de la récession la plus profonde que nous ayons jamais connue », a déclaré Macklem. dit lors du témoignage au comité sénatorial des banques tard le 27 avril. « Nous avons bien fait beaucoup de choses. Nous nous sommes trompés sur certaines choses et nous nous adaptons.

À la surprise de nombreux habitants de Bay Street, la Banque du Canada a choisi de ne pas augmenter les taux d’intérêt en janvier, malgré les preuves d’une inflation parmi les plus rapides depuis des décennies. Cependant, Macklem est resté sur ses gardes, laissant le taux de référence à un niveau d’urgence de 0,25%, bien qu’il ait clairement indiqué que les taux augmenteraient bientôt car le ralentissement économique avait été en grande partie absorbé. Cette décision a suscité des critiques de la part des économistes, et certains ont déclaré que la décision avait nui à la crédibilité de la banque centrale.

Macklem a fait valoir que la réponse agressive de la politique monétaire de la banque centrale a contribué à alimenter le rebond économique qui a ramené le taux de chômage à 5,3%, un niveau record, et a stimulé l’activité économique et les investissements des entreprises. En janvier, la banque centrale a déclaré qu’elle hésitait à augmenter les taux d’intérêt car on ne savait toujours pas comment l’économie réagirait à une nouvelle vague d’infections au COVID-19. Macklem a signalé la résurgence des cas de COVID dans certaines parties de la Chine, qui a provoqué un arrêt massif de l’activité au port de Shanghai, comme preuve que l’économie reste vulnérable à la pandémie.

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«Grâce à une politique monétaire très efficace, à une politique budgétaire, à des vaccins très efficaces et, dans une large mesure, à la résilience et à l’adaptabilité des Canadiens, nous avons connu la reprise la plus rapide et la plus forte que nous ayons jamais connue», a déclaré Macklem. « Il y a de nouveaux défis ; ces perturbations de la chaîne d’approvisionnement nous ont surpris. Ils ont été plus persistants et plus envahissants que nous ne le pensions.

L’inflation galopante reste une préoccupation à laquelle la banque centrale devra faire face. Dans Rapport sur la politique monétaire de janvierles décideurs ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que les augmentations d’une année sur l’autre de l’indice des prix à la consommation oscillent autour de 5% au premier semestre 2022. Depuis lors, l’invasion russe de l’Ukraine, entre autres risques, a pris les marchés par surprise, poussant hausse des prix mondiaux des matières premières.

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Le dernier rapport sur la politique monétaire de la Banque du Canada, publié plus tôt ce mois-ci, prévoit une inflation globale d’environ 6 % au deuxième trimestre. L’estimation pourrait également s’avérer optimiste, l’indice des prix à la consommation ayant bondi à 6,7 % en mars, son chiffre le plus élevé depuis janvier 1991.

« Si vous revenez à janvier, oui, nous disions que l’inflation culminerait à environ 5% – et vous savez maintenant, vous (commenceriez) à voir des signes baisser », a déclaré Macklem. « Il est maintenant de 6,7 % et il faudra plus de temps pour descendre. Nous y répondons et nous avons indiqué que nous réagirons avec autant de force que nécessaire. »

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La Banque du Canada a procédé à une hausse d’un quart de point le 2 mars et à la première hausse d’un demi-point en 22 ans le 13 avril, portant le taux du financement à un jour à 1 %. L’équipe de la Banque du Canada a signalé que la trajectoire des hausses de taux d’intérêt serait plus abrupte pour contenir l’inflation, laissant entendre plus récemment que la Banque pourrait passer temporairement au-dessus de la fourchette de taux neutres de 2 à 3 % : le niveau qui n’aiderait ni n’entraverait croissance économique.

Macklem a suggéré fin avril qu’une autre hausse d’un demi-point pourrait être envisagée, bien que quelque chose de plus grand que cela soit « très inhabituel ».

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