Tesla chancelante fait face à un nouveau front – et ce n’est pas un manque de demande

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Le débat sur la place de Tesla Inc. dans des fonds d’investissement axés sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance refait surface. Et cela survient au cours d’une semaine où l’entreprise a enregistré sa première baisse de ses ventes d’une année sur l’autre depuis les premiers jours de la pandémie de COVID-19. Son titre a chuté mardi à la nouvelle.

Il y a deux ans, Tesla a été retirée d’un indice de référence du marché – l’indice S&P 500 ESG – principalement en raison de préoccupations concernant des problèmes liés au lieu de travail. Tesla a été réintégrée dans l’indice l’année dernière après avoir fourni des informations supplémentaires sur ses pratiques d’embauche, les risques climatiques et sa stratégie de chaîne d’approvisionnement.

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Tesla est l’un des plus grands constructeurs mondiaux de véhicules électriques, ce qui laisse penser qu’il s’agit d’un atout pour son inclusion dans un indice ESG largement considéré comme favorisant les entreprises qui s’éloignent des combustibles fossiles.

Mais des questions se posent concernant le PDG Elon Musk et son style de gestion parfois erratique. Musk, qui s’est tourné politiquement vers l’extrême droite ces dernières années, a déclaré qu’il ne se souciait pas de l’ESG. En fait, il a qualifié cela d’« arnaque ».

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Dans un article publié sur le Web en 2022 après l’exclusion de Tesla de l’indice S&P, Musk a déclaré que l’ESG « a été utilisée comme arme par de faux guerriers de la justice sociale ». Cependant, il s’est également demandé – et ce n’est pas déraisonnable – comment Tesla pourrait être retirée de l’indice au moment même où S&P attribue à Exxon Mobil Corp., l’un des plus grands pollueurs au monde, une note ESG élevée.

Et cela nous amène à maintenant. Les analystes de Bloomberg Intelligence ont publié la semaine dernière un rapport affirmant que la réputation ESG de Tesla « reste parmi les plus débattues, toutes actions confondues ».

Les analystes ont examiné les 15 plus grands fonds ESG basés aux États-Unis et ont constaté que neuf d’entre eux détenaient des actions de la société. Ce simple calcul signifie que six gestionnaires des plus grands fonds ESG évitent Tesla.

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« Dans les conversations avec les gens, le statut ESG de Tesla dépend de la personne à qui vous le demandez », a déclaré Shaheen Contractor, analyste ESG principal chez Bloomberg Intelligence. « Certains favorisent l’entreprise en raison de ses prouesses environnementales, tandis que d’autres remettent en question ses références en matière de gouvernance. »

Parmi les actions du S&P 500, Microsoft Corp., Alphabet Inc. et Nvidia Corp. sont les plus détenues par les gestionnaires des plus grands fonds ESG, suivies par Mastercard Inc. et Salesforce Inc.

En revanche, les dirigeants se détournent de Meta Platforms Inc., Southwest Airlines Co. et CoStar Group Inc., selon une étude de BI. Exxon Mobil fait également partie des valeurs qui apparaissent moins fréquemment dans les fonds ESG.

Les gestionnaires des 15 plus grands fonds évitent totalement les actions du S&P 500 telles que Philip Morris International Inc., Boeing Co., AES Corp. et Southern Co.

Et cela ramène la discussion à Tesla. En fin de compte, la société est un choix privilégié pour les gestionnaires de nombreux fonds ESG, sur la base de son « score de conviction », qui la classe au 24e rang parmi les sociétés du S&P 500, a déclaré Contractor. Ce score examine la popularité d’une entreprise parmi les gestionnaires de fonds ESG.

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Or, les investisseurs de Tesla traversent actuellement une période inconfortable, quel que soit le statut ESG de l’entreprise. Les actions Tesla ont chuté de 33 % depuis le début de l’année, la baisse de la demande de véhicules électriques et les taux d’intérêt élevés ayant un impact négatif sur les ventes.

Quant à l’énorme baisse des ventes, Tesla l’a imputé en partie au passage à une version améliorée de la berline Model 3, aux retards de livraison liés à la mer Rouge et à l’incendie criminel présumé qui lui a coûté des jours de production en Allemagne.

Mais certains à Wall Street voient une raison plus importante : Musk lui-même.

« Quoi qu’il en soit, c’était moche », a déclaré Gene Munster, associé directeur de Deepwater Asset Management LLC. « La marque d’Elon nuit-elle aux ventes de Tesla aux États-Unis ? C’est directionnellement négatif.

Bloomberg.com

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