Terence Corcoran : La vente du charbon de Teck est une manœuvre politique verte

Contenu de l’article

Quelque part dans les machinations de la plus grande société minière du Canada, l’objectif d’augmenter les gains des actionnaires doit toujours exister sous une forme ou une autre, même si les derniers développements autour de Teck Resources laissent perplexes. La nouvelle mardi selon laquelle le géant minier a accepté de vendre ses activités de charbon sidérurgique au géant minier suisse Glencore et à des sociétés japonaises et coréennes pour une « valeur implicite » de 9 milliards de dollars a fait bondir les actions de Teck à 52 dollars, un gain de 8 pour cent sur la journée. . Mais la pop n’a pas duré longtemps.

Contenu de l’article

Les actions de Teck étaient retombées à 48 dollars un jour plus tard, ce qui a amené les actionnaires à revenir au printemps dernier après que l’offre de 23 milliards de dollars de Glencore pour acheter l’ensemble de la société ait porté la valeur marchande de Teck à 65 dollars par action. C’était avant qu’il ne se heurte à une tempête de pressions politiques, actionnariales et «Le Canada n’est pas à vendre« opposition nationaliste. Le projet de rachat est mort. D’après mes calculs approximatifs, aux valeurs de marché actuelles, l’annulation du rachat complet de Glencore a coûté aux actionnaires de Teck 4 milliards de dollars (voir graphique).

Contenu de l’article

Eh bien, qu’est-ce que 4 milliards de dollars ? Juste de l’argent, qui se classe aujourd’hui derrière une longue liste de facteurs politiques et environnementaux non financiers de l’activité des entreprises. Même le plan édulcoré de Glencore annoncé mardi – qui soulagera Teck de ses opérations de charbon sale mais lui laissera ses projets « critiques » de cuivre et d’autres minéraux – sera examiné par le gouvernement fédéral à travers une longue liste de préoccupations non liées au marché. Selon la ministre des Finances Chrystia Freeland, Ottawa sera scrutant L’investissement « étranger » de Glencore pour garantir que les « priorités » du gouvernement sont protégées : les emplois canadiens, le siège social canadien, les questions environnementales et les droits des peuples autochtones.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Même les dirigeants de Teck et de Glencore sont impliqués jusqu’au cou dans les questions à but non lucratif. Les PDG des deux sociétés affirment que l’accord sur le charbon promet de libérer une valeur potentielle considérable, mais l’accord est rempli de dispositions et d’engagements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Dans sa proposition à Ottawa en vertu de la Loi sur Investissement Canada, Glencore énumère 28 engagements, dont beaucoup sont logiques et sensés, mais d’autres se plient au mouvement ESG. Glencore « continuera à faire appel à des fournisseurs de biens et de services canadiens et autochtones » et dépensera « au moins 30 millions de dollars » en programmes communautaires et caritatifs, plus jusqu’à 15 millions de dollars en tant que « partenaire financier majeur » pour un ajout proposé en matière rénale/oncologique. à l’hôpital régional d’East Kootenay à Cranbrook, en Colombie-Britannique.

Le véritable moteur de l’accord de vente du charbon de Teck réside dans les manœuvres des entreprises pour s’aligner sur la transition vers une économie verte mondiale. Le PDG de Teck Resources, Jonathan Price, a déclaré qu’il répondait aux pressions ESG. « Les actionnaires nous ont dit très clairement qu’ils souhaiteraient voir une séparation entre le charbon sidérurgique et les métaux de base. » Il dit BNN qu’il n’y a eu aucune perte de valeur actionnariale en concluant le nouvel accord avec Glencore. L’objectif, a-t-il déclaré, est de faire de Teck un « champion mondial des minéraux critiques basé au Canada ».

Contenu de l’article

Un aperçu de cet accord par le vétéran canadien du secteur minier Pierre Lassonde des peintures une image différente. Il considère le projet de charbon de Glencore comme une perte nationale qui, à long terme, entraînera un déclin continu de l’industrie minière canadienne. « Cette tendance est absolument meurtrière pour le dollar canadien et pour les Canadiens », a-t-il déclaré. « Cela va continuer à accélérer cette tendance, que je trouve terrible. »

L’attrait de sortir le Canada du charbon et de devenir un champion des minéraux essentiels est fonction de l’idéologie du New Deal vert basée sur des projections de développement économique qui supposent une évolution mondiale vers zéro émission nette de carbone. Officiellement, cela signifie arrêter le charbon et tout miser sur les minéraux essentiels pour alimenter le modèle d’électricité verte. Mais cette promesse verte pourrait ne pas se concrétiser comme on l’imaginait.

Le charbon ne montre aucun signe réel de disparition du marché mondial. Prévisions montrer La production mondiale de charbon devrait augmenter de 40 pour cent au cours des cinq prochaines années. Cette semaine, l’Inde annoncé de nouvelles enchères pour les mines de charbon et prévoit d’augmenter la production annuelle de charbon à 1,4 milliard de tonnes d’ici 2027 et à 1,58 milliard d’ici 2030.

Une note de clôture : les actions de Glencore ont augmenté de 10 pour cent depuis l’annonce de l’achat de charbon de Teck mardi.

• E-mail: [email protected]

Ajoutez notre site Web à vos favoris et soutenez notre journalisme : Ne manquez pas l’actualité économique que vous devez connaître : ajoutez Financialpost.com à vos favoris et inscrivez-vous à nos newsletters ici.

Contenu de l’article