Au cours de la dernière décennie, les fonds de stade avancé et croisés ont été confrontés à des coudes plus aigus de la part d’un plus grand nombre d’acteurs du marché non traditionnels qui écrivent des chèques à des entreprises matures mais toujours privées. Un grand nombre de ces entreprises se sont bien comportées lorsque les sociétés de leur portefeuille ont commencé à être cotées en bourse ou à être acquises. Pourtant, il est chaque année plus difficile de se démarquer du peloton.
Ce type de concurrence acharnée peut expliquer en partie pourquoi Technology Crossover Ventures, qui a clôturé un fonds de 4 milliards de dollars en janvier de l’année dernière, vient de lever un fonds distinct de 460 millions de dollars qui se concentrera exclusivement sur les sociétés des séries A, B et C. Appelé son fonds Velocity, l’idée est «d’aider les fondateurs d’entreprises innovantes à passer de l’adaptation au marché des produits à la mise à l’échelle», explique l’entreprise, aujourd’hui âgée de 27 ans.
La pensée probable est que TCV peut améliorer ses chances de soutenir les meilleures entreprises en phase ultérieure s’il peut commencer à travailler avec elles un peu plus tôt. «Nous voulions nous assurer que les entreprises adoptent une approche complète», explique le commandité Matt Brennan, qui co-dirige le fonds avec un autre commandité, Gautam Gupta. « Maintenant, ils peuvent obtenir un capital précoce grâce à un fonds d’effort d’équipe dédié et à une base de LP, mais en même temps, à mesure qu’ils grandissent, ils ont un produit qui grandit avec eux. »
Déjà, le fonds Velocity – qui vise à investir des chèques d’un montant compris entre 10 et 30 millions de dollars dans des tours d’une taille comprise entre 15 et 50 millions de dollars – a investi dans deux sociétés : BenchSci, une société qui utilise l’intelligence artificielle pour augmenter la vitesse et qualité de la recherche biomédicale, et Passport, un transporteur maritime international conçu pour les marques et les marchés de commerce électronique.
BenchSci a récemment levé 63 millions de dollars en financement de série C co-dirigé par TCV et Inovia Capital ; pendant ce temps, TCV a mené la série B de 39 millions de dollars de Passport la semaine dernière.
L’équipe d’investissement, qui comprend également trois autres investisseurs qui ont rejoint TCV au cours de la dernière année en provenance d’entreprises de croissance, a l’intention d’investir le fonds dans des startups de consommateurs et d’entreprises et peut-être même de conduire TCV dans son premier accord de cryptographie.
Dit Gupta – qui a rejoint TCV l’année dernière et qui a longtemps dirigé sa propre startup, la société de collations par abonnement NatureBox – « Nous sommes certainement plus tôt dans la courbe d’apprentissage de la cryptographie que des fonds crypto natifs, mais nous passons absolument beaucoup de temps à chercher à des opportunités à la fois grand public et B2B.
TCV a « soutenu de nombreuses grandes entreprises du Web 2.0 », ajoute-t-il, « donc je pense que l’approche que nous adoptons est [asking]’Où sont les propositions de valeur incroyables qui se construisent dans un monde web3, et comment pouvons-nous tirer parti de nos ressources et de ce que nous avons appris dans le web 2.0 pour aider ces entreprises à accélérer ?’”
TCV a le vent en poupe. En 2021, 14 des sociétés de son portefeuille sont devenues cotées en bourse, notamment par le biais d’introductions en bourse, de cotations directes et de fusions avec des sociétés à chèque en blanc. Parmi les accords les plus connus de TCV au fil des ans – et il a maintenant investi dans environ 350 entreprises au total – figurent Airbnb, EA, Peloton, Netflix, Spotify, Facebook et Zillow.
Selon un récent rapport du WSJ, en plus de ce nouveau fonds, TCV est déjà en train de lever un autre fonds phare en guise de suivi du véhicule de 4 milliards de dollars qu’il a levé l’année dernière, qui était le plus important jamais créé.
Cette fois, selon le rapport, TCV cherche à lever jusqu’à 5,5 milliards de dollars en engagements de capital.