Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que la trajectoire des taux d’intérêt sera déterminée par une série d’indicateurs. Nous avons fait de notre mieux pour désosser à quoi ressemble le tableau de bord de Macklem en transformant des indices sur les données qui intéressent la banque centrale en graphiques, puis en les mettant à jour lorsque de nouveaux chiffres arrivent.
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Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a un objectif : gérer l’inflation, que la banque centrale définit comme le maintien de l’indice des prix à la consommation (IPC) à un taux annuel d’environ 2 %.
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La pandémie a rendu l’atteinte de cet objectif plus difficile que d’habitude. L’IPC dépasse largement les trois pour cent. Isolément, cela implique que Macklem a laissé les taux d’intérêt trop bas pendant trop longtemps.
Mais le contexte est important. La Banque du Canada parie que la poussée inflationniste actuelle est exagérée par un déséquilibre à court terme de l’offre et de la demande; une fois que les fournisseurs se développeront pour répondre au désir de dépenser des consommateurs libérés, les augmentations de prix folles de ces derniers mois devraient s’atténuer. En fait, Macklem craint que les forces déflationnistes continuent de s’attarder sous la surface. Les marchés du travail sont toujours faibles, ce qui suggère que la demande pourrait être terne une fois que l’euphorie de la libération des blocages de COVID-19 se sera dissipée.
C’est un casse-tête, et il ne sera pas résolu en regardant quelques gros titres tels que l’IPC et le taux de chômage. Ainsi, le Financial Post a rassemblé une série d’indicateurs pour tenter de recréer le tableau de bord que Macklem pourrait utiliser pour l’aider à décider de la trajectoire des taux d’intérêt. Lorsque la plupart des indicateurs auront dépassé leurs niveaux d’avant la pandémie, Macklem et les députés de la Banque du Canada seront probablement prêts à commencer à augmenter les taux d’intérêt. Comme le montrera une analyse rapide des cadrans, cela ne se produira pas de si tôt.
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